7月非農「爆冷」！特朗普怒噴鮑威爾，9月降息「駛入倒計時」？

周五晚間，美國非農數據「爆冷」出爐！7月季調后非農就業人口僅增7.3萬人，不僅創下去年10月以來最小增幅，更是低於預期的11萬人。此外，美國7月失業率為4.2%，較前值4.1%微升，符合預期。

該數據公佈后，美元指數DXY直線下挫，現報98.95。

7月非農數據意外降温

美國勞工統計局報告顯示，7月非農就業市場顯著「降温」：當月新增就業7.3萬人，顯著低於11萬人的預期；失業率為4.2%，較6月的4.1%微升，符合預期。

醫療保健和社會援助部門在7月新增了7.33萬個就業崗位，但聯邦政府持續裁員拖累了整體增長——7月聯邦就業崗位減少1.2萬個，自1月觸及峰值后，累計減少崗位已達8.4萬個。

薪資與工時方面，7月份，私營部門非農就業人員的平均時薪增長了12美分，增幅為0.3%，達到36.44美元。過去12個月里，平均時薪增長了3.9%。

此外，所有私營非農業就業人員的平均工作周在7月微增0.1小時，達到34.3小時。其中在製造業，平均工作周保持在40.1小時，加班時間略微減少至2.8小時。生產和非監督類員工的平均工作周在7月微增至33.7小時。

更值得關注的是，此前兩個月的就業數據被大幅下修，5月份非農新增就業人數從14.4萬人修正至1.9萬人；6月份非農新增就業人數從14.7萬人修正至1.4萬人。修正后，5月和6月新增就業人數合計較修正前低25.8萬人。

美國勞工統計局也承認，此次修正幅度「高於正常水平」。

總的來説，過去三個月新增就業崗位僅為10.6萬個，為疫情爆發以來連續三個月最低值，這進一步印證了美國就業增長動能弱化。

9月降息前景幾何？

對於今晚公佈的就業數據，凱投宏觀北美經濟學家在報告中直言，就業數據顯示招聘勢頭明顯減弱，這將使聯邦公開市場委員會的鴿派立場更加堅定，進而增加9月降息的可能性。

「美聯儲傳聲筒」NickTimiraos表示，過去三個月就業增長放緩，可能為美聯儲官員在9月會議上考慮降息打開大門，尤其5月、6月就業數據的大幅下修，改變了此前勞動力市場穩健增長支撐利率不變的局面，凸顯出美聯儲在經濟放緩與通脹壓力間的平衡難題。

值得注意的是，本周三美聯儲剛宣佈維持7月利率不變，而此次就業數據恰好為部分鴿派官員的立場提供了支撐。

美聯儲監管副主席米歇爾·鮑曼此前就指出，勞動力市場「已變得缺乏活力，並顯示出日益脆弱的跡象」。她補充道，推迟降息「可能導致勞動力市場惡化，並進一步放緩經濟增長」。

另一位美聯儲理事克里斯托弗·沃勒也認為，等待降息是「過於謹慎」的做法，當前政策利率水平可能面臨勞動力市場突然下滑的風險。

值得注意的是，周五，美國總統特朗普再次猛烈抨擊美聯儲主席鮑威爾，稱其為「頑固的白痴」，這是他迄今為止最為激烈的一次攻擊。

特朗普在Truth Social的一篇文章中寫道：「傑羅姆·‘太晚了’·鮑威爾，一個固執的白痴，必須立即大幅降低利率。如果他繼續拒絕，董事會就應該掌控局面，採取每個人都知道必須採取的行動！」

此外，他還表示：「好消息是，關税正在為美國帶來數十億美元的收入！」

當前，市場對降息的預期也隨之升溫。

據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，就業報告公佈后，美聯儲9月降息25個基點的概率飆升至73.6%，維持不變的概率大幅下降至26.4%。

不過，並非所有美聯儲官員都持相同看法。美聯儲鷹派官員、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克在採訪中表示，7月非農數據「令人失望」，但不意味着美聯儲應在本周的政策會議上降息。他強調，對本周維持利率的決定有信心，需全面審視數據——當前勞動力市場基本平衡，且通脹仍處高位，監測勞動力狀況仍是關鍵。

哈瑪克認為，「單份報告不足以改變整體判斷。」