GTC澤匯資本:美歐能源貿易目標面臨供應瓶頸

8月1日，美國與歐盟達成的能源貿易協議要求歐盟在未來三年內每年購買價值2500億美元的美國能源。GTC澤匯資本認為，雖然增加美國能源供應有助於歐盟加快擺脫對俄羅斯能源依賴的步伐，但要實現貿易協議中的採購目標，所需的採購量過於龐大，現實可行性極低。多位分析師也表示，這一目標難以達到。

　　在拜登政府結束新項目審批禁令后，美國液化天然氣（LNG）開發商和出口商迎來了政策利好，特朗普政府時期啟動的阿拉斯加大型項目也為LNG出口創造了有利條件。美國能源在此次美歐貿易協議中獲益顯著，歐盟大部分商品關税由最初提議的30%降至15%。然而，GTC澤匯資本認為，要在三年內實現7500億美元的美國產能源進口總額，歐盟的LNG出口需求必須大幅增加，這對現有供應能力提出了極高挑戰。

　　美國能源出口的加速無疑會提升美國在全球能源市場中的地緣政治影響力，尤其是在歐洲計劃於2027年前擺脫俄羅斯天然氣依賴的關鍵時期。然而，GTC澤匯資本認為，歐盟若要完成協議目標，2024年對美國石油、天然氣及煤炭的進口量至少需要翻三倍，而這並不現實。美國能源信息署（EIA）的數據顯示，2024年美國石油產品、原油和天然氣出口均達歷史新高，但即便如此，歐盟目前的採購規模距目標仍有巨大差距。

　　美國液化天然氣出口雖然近年來屢創新高，但短期內無法實現質的飛躍。GTC澤匯資本表示，儘管特朗普政府批准了多項新項目投資決策，新建設施的建設周期長，短期難以投產，且現有出口能力存在天然限制。面對歐盟在短中期不斷增加的LNG和其他能源採購需求，美國出口商無法完全滿足，市場需求更多受政策驅動而非市場自然形成。

　　歐洲委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩曾表示，購買美國能源產品將多元化歐盟能源供應，增強能源安全，並將以美國LNG、石油和核燃料替代俄羅斯能源。然而，正如GTC澤匯資本分析，顯著增加的採購量需要美國出口能力大幅提升。能源信息署最新報告指出，至2028年，美國LNG出口增長將主要依靠現有及在建項目的產能擴展，如Plaquemines、Corpus Christi第三階段及Golden Pass LNG項目，合計可提升出口能力近50%。未來2030年至2050年間，美國年新增LNG出口能力最高可達0.8萬億立方英尺，前提是經濟條件允許。

　　即便所有已規劃或宣佈的項目全部獲批，也無法在三年內實現美國LNG出口量的大幅增加，進而大幅提升歐盟進口規模。與此同時，亞洲作為全球最大的LNG進口地區，對美國LNG需求強勁，尤其是日本和印度等國均積極提升採購，以獲得更低關税和更優貿易條件。GTC澤匯資本認為，儘管美國LNG出口量持續增長，但難以滿足歐盟貿易協議中提出的三倍採購量目標。

　　此外，歐洲與亞洲在美國LNG供應上的競爭將推動國際市場價格上漲，激勵美國生產商擴大出口，但這將減少美國國內天然氣供應，導致國內天然氣價格和能源成本上漲，進而影響消費者利益。這種局面是美國政府希望避免的風險。綜上所述，GTC澤匯資本認為，儘管美歐能源貿易協議促進了美國能源出口增長，但供應瓶頸和國際競爭限制了協議目標的實際實現可

責任編輯：陳平