太平洋證券：我國稀土規模和技術均全球領先 看好產業鏈在需求增長和漲價帶動下投資機會

太平洋證券發佈研報稱，中國從稀土資源開發到稀土永磁產業鏈，規模和技術均全球領先，具有國際定價權。海外稀土礦的開發也取得顯著進展，緬甸和泰國有較多的稀土產品產出。當前，稀土產品價格合理，有望進一步上漲。該行看好稀土產業鏈在需求增長和漲價帶動下的投資機會。

太平洋證券主要觀點如下：

中國稀土資源全球第一

稀土是由元素周期表中的鑭系15種元素+釔和鈧，共17種元素，分為輕稀土和中重稀土，被廣泛應用磁材、靶材和發光材料等領域。根據美國國家地址調查局數據，中國儲量4400萬噸，佔比38%，全球第一。過去多年，根據下游需求情況，中國採取配額管理制度，2025年4月，商務部聯合海關總署，對部分中重稀土項目出口管制政策。2024年，中國稀土配額27萬噸，其中輕稀土接近25萬噸，同比增長6.36%，中重稀土2萬噸。海外稀土礦的開發也取得顯著進展，緬甸和泰國有較多的稀土產品產出。美國MP生產4.5萬噸稀土產品，澳大利亞Lynas生產逾1萬噸稀土氧化物，並在馬來西亞工廠分離出重稀土Dy，這是中國外首次。同時，MP和Lynas進一步加碼美國等市場稀土產業鏈佈局。

中國稀土永磁技術和規模全球領先

稀土永磁發明於日本，產業化強大於中國，中國稀土永磁產銷量全球第一。稀土永磁主要應用於汽車、消費類電子、機器人和白色家電等領域。尤其是新能源汽車和變頻家電的需求牽引下，高性能稀土永磁需求不斷增長，未來人形機器人和eVtol的發展將極大地增加高性能稀土永磁的需求。

風險提示：(1)稀土資源供給集中，受政策影響明顯。(2)稀土作為重要的材料，廣泛應用在國民經濟的多個行業，受宏觀經濟影響較大。(3)全球貿易關係也有較大影響。(4)其他不可抗力。