【券商聚焦】華泰證券維持匯豐控股(00005)「買入」評級 指其非息增長動能強勁

金吾財訊 | 華泰證券表示，經調口徑下（固定匯率且扣非后口徑），匯豐控股(00005)25H1營收同比+5.7%，税前利潤同比+5.1%，增速較25Q1+1.5pct、-3.8pct。公司確認對交通銀行的攤薄和減值虧損合計21億美元，交行減值計提對資本及分紅不造成影響，但對reported口徑利潤造成擾動（25H1reported口徑歸母淨利潤同比-31%）。董事會已通過派發25年第二次股息每股0.1美元，擬展開最多達30億美元的股份回購。

鑑於公司非息增長動能強勁，但撥備計提增加，預測2025-2027年EPS預測值分別為1.23/1.28/1.34美元（較25-27年前值分別持平/持平/+1%），25BVPS11.44美元，對應PB分別為1.08倍。可比公司2025年Wind一致預測PB均值為0.89倍，該機構認為公司財富管理前景廣闊，給予25年目標PB1.25倍，目標價112.25港幣（前值25年目標PB1.12倍，目標價98.19港幣），維持「買入」評級。