匯豐下調諾和諾德(NVO.US)評級至「持有」 2025增長預期驟降觸發目標價腰斬

智通財經APP獲悉，匯豐銀行將諾和諾德(NVO.US)的股票評級從"買入"下調至"持有"，這一調整源於該公司對2025年業務前景的最新預警。諾和諾德管理層表示，其營收增長率可能在2025年穩定在中等個位數水平，這一預期較此前市場樂觀預測明顯降温。此次評級變動反映出資本市場對該公司增長軌跡及核心市場結構性變化的擔憂，尤其是作為其銷售核心驅動力的GLP-1類藥物市場正面臨多重挑戰。

匯豐銀行分析指出，美國複合製劑生產商的非法銷售行為持續存在，正在不斷擠壓諾和諾德的市場空間。與此同時，公司內部管理層變動導致的執行效率延迟，進一步加劇了市場信心動搖。這些因素共同作用，使得短期內盈利前景承壓。

從估值模型調整來看，匯豐已下調對諾和諾德主力產品的長期峰值銷售預期，並據此將2025年、2026年盈利預測分別調低5%和16%。基於更審慎的財務預測，該機構將諾和諾德股票目標價從680丹麥克朗大幅下調至360丹麥克朗，降幅達47%。

值得一提的是，諾和諾德作為GLP-1藥物革命的引領者，憑藉索馬魯肽(Ozempic和Wegovy的核心成分)從糖尿病治療拓展至全球減肥熱潮，一度成為全球最賺錢的製藥企業之一。但日前公司突然下調全年業績預期：銷售額增速從13%-21%降至8%-14%，營業利潤增速從16%-24%降至10%-16%。這一調整直接衝擊股價，更引發市場對「減肥神藥」需求減弱的擔憂。

與此同時，公司宣佈CEO換屆。現任CEO Lars Fruergaard Jørgensen因「股價表現承壓」卸任，由在國際運營領域工作三十余年的Maziar Mike Doustdar接任。這一變動在投資者中引發分歧：支持者認為新任CEO具備深厚的機構經驗，能穩住局面;質疑者則認為，面對禮來(LLY.US)等競爭對手的挑戰，諾和諾德更需要一位具有美國市場經驗的新面孔。