上半年收入跌近兩成！恆隆地產：不是降價就可以將項目賣出去，「維持較好的賣出價」

7月30日，恆隆集團（HK00010，股價14.60港元，市值198.80億港元）和恆隆地產（HK00101，股價7.95港元，市值397.66億港元）舉行了2025年中期業績發佈會。

恆隆集團及恆隆地產（以下簡稱「公司」）行政總裁盧韋柏在業績會上表示，公司在2025年中期的業績可以用「穩中求進」四個字概括。

據盧韋柏介紹，在2025年中期，恆隆集團的總收入下跌18%至52.02億港元，恆隆地產的總收入下跌19%至49.68億港元。總收入的下跌主要受物業銷售收入減少的影響，「過往的6個月，我們賣樓的收入沒有去年那麼多」。

在媒體提問環節，對於如何改善公司物業銷售收入減少所帶來的影響，盧韋柏坦言，不是降價就可以將項目賣出去，降價對公司的未來也可能會有影響。所以，公司在確定住宅和寫字樓的價格方面一直比較小心，「我們可能只賣出去幾個單位，但對我們來説是比較好的賣出價，這就是我們暫時的策略」。

公司董事長陳文博補充道，在定價方面，商場與住宅和寫字樓不同，商場的高入駐率比單個商鋪的高租金更重要。「入駐率低代表商場沒有人氣，也就是做不起來，那樣店鋪的租金也不會高，所以我們對於商場追求的是高入駐率。」

今年年初，陳文博曾表示「期望公司在2025年能夠實現微增長」。在本次業績會上，針對《每日經濟新聞》記者關於「目前來看該期望能否實現」的提問，盧韋柏迴應稱，還是要看第三季度和第四季度的業績情況，如果物業銷售有增長，那麼該目標就有可能實現。

內地零售物業租賃企穩，寫字樓業務承壓

恆隆集團及恆隆地產的核心業務為物業租賃業務，上半年物業租賃業務收入佔總收入的94%，房屋出售業務和酒店服務業務的收入各佔總收入的3%。

其中，在內地的租賃業務規模為29.41億元，佔總租賃業務的68%；在香港的租賃業務規模為14.88億港元，佔總租賃業務的32%。

盧韋柏表示，2025年中期，公司物業租賃業務的收入僅微跌3%，「所以我們董事會決定，中期的派息和去年是一樣的。」

股東應占基本純利方面，恆隆集團下跌7%至11.91億港元，恆隆地產下跌9%至15.87億港元。公司方面解釋稱，主要由於財務費用上升。

對於公司租賃業務3%的跌幅，盧韋柏在業績會上表示，這是由於公司在內地的租賃業務下跌1%、在香港的租賃業務下跌4%。

具體來看，公司在內地的辦公樓租賃業務下降了5%，住宅租賃業務也有跌幅，零售物業租賃業務與去年持平。盧韋柏對此解釋稱，這是由於部分住宅正在被改造成酒店。「從去年同期3%的跌幅到今年已持平，我們認為（零售物業租賃）現在的形勢已經穩定。」

此外，公司在內地擁有10座大型商場，整體出租率保持在94%，超半數商場的出租率還在提升。其中，有7家商場的租金收入同比增長，僅位於天津、武漢、沈陽的恆隆廣場租金收入同比下降。盧韋柏表示：「這可能是由於來自當地其他商場的競爭，或是我們正在改變業態組合等原因所致。」

內地10座商場的營業額在去年第三季度的跌幅達18%，此后穩步回升，今年第二季度跌幅收窄至1%，今年前6個月的跌幅總體為4%。盧韋柏坦言，無論是內地還是香港，零售板塊都很複雜，業務生態改變了很多。「例如有些運動品牌將服飾做得很潮流，那麼它的銷售業績可能會高於一般的奢侈品品牌。」

此外，正值恆隆集團成立65周年之際，恆隆集團在內地舉辦了超過1500個市場活動。盧韋柏表示：「我們希望可以聚焦和引領更多的人流，也因此帶來更多的零售生意。」

爲了讓香港人留在本地消費，以及吸引更多內地和外國的遊客來到香港消費，公司還向位於銅鑼灣的恆隆中心引進了許多新品牌，其中包括不少內地品牌。

針對上半年內地寫字樓租賃業務跌幅達5%，盧韋柏稱「壓力依然存在」。他解釋道，儘管公司的寫字樓質量較高，但在上半年，位於內地的國際公司進行寫字樓租用場地擴張的並不多，甚至很多國際公司在找更加便宜的租賃場地。

而公司在香港的整體租賃業務收入，則自2024年全年9%的跌幅收窄至今年上半年4%的跌幅。具體而言，今年上半年，公司零售物業租賃收入下降7%，寫字樓租賃業務收入下滑1%，而民用住宅及公寓租賃業務收入則實現了11%的增長。

將在內地9城動工11個房地產項目

在業績會上，公司首席財務總監趙家駒表示，上半年，公司共有1.61億港元收益來自香港和內地的住宅銷售業務。

其中，位於香港牛頭角的樓盤皓日賣出19個單位，總售價達1.51億港元，為主要收益來源。位於武漢的高端服務式公寓恆隆府賣出1個住房單位，售價約為1000萬港元。

同時，公司還有4個已經賣出但尚未入賬的房產，其中兩個住房單位位於香港皓日，另外兩個住房單位位於昆明的君悦居公寓，這4個住房單位的總價值為4700萬港元。

財務管理方面，公司淨負債比率為33.5%，和去年12月底相比提高了0.1%。趙家駒表示：「縱使現在是公司資本支出的高峰期，我們在財務管理方面依然非常嚴謹。」

財務支出方面，公司總體利息支出與未支付資本化前相比減少了7%。趙家駒稱，主要是受惠於內地和香港在上半年利率的下降。

趙家駒還介紹，上半年公司平均借貸成本大約為3.9%，較去年的4.3%下降0.4%。公司在債務結構方面也積極增加人民幣貸款的比例。目前人民幣貸款佔公司總債務的43%，和去年的36%相比有所提升。

「我們在今年初做了100億港元的銀團貸款（由一組貸款方聯合提供、一家或多家商業銀行或者投資銀行組織安排及管理的貸款），這能有效幫助我們延長貸款的平均年期。現在我們余下貸款的平均到期日大概是三年，超過七成債務的還款年期是兩年及以上的。」趙家駒稱。

據悉，公司在接下來將有11個房地產項目動工，遍及內地9座城市。此外，公司在香港也有7個儲備項目。

盧韋柏透露，杭州恆隆廣場Westlake 66的擴建已於今年7月完成開工備案，是公司近兩年工作的重中之重。擴建后，廣場的外立面將從90米擴寬至290米，讓商場面積增加40%，也能更好地帶動人流。此外，盧韋柏還預計，無錫恆隆廣場Center 66二期將於今年年底落成，預售將在未來一兩個月內開始。