交銀國際：予百威亞太目標價10.15港元 維持「買入」評級

交銀國際發佈研報稱，基於2026年20倍市盈率，予百威亞太（01876）目標價10.15港元。該行相信目前公司的股價已經大致反映了近期銷售疲軟等負面因素，估值較為吸引，維持「買入」評級。該行下調公司2025-27年收入預測6-7%，同時下調2025-27年EBITDA及歸母淨利潤預測9-13%及11-18%。

　　報告指，2025上半年業績大致符合預期，第二季跌幅按季收窄。扣非歸母淨利潤下降14.1%，第二季收入、銷量及EBITDA同比降3.9%、6.2%及4.5%，收入和EBITDA跌幅按季改善，但仍未擺脫偏軟態勢。展望下半年，公司將繼續強調內地市場非即飲渠道的拓展，該行預期隨着基數的走低，內地市場有望在下半年看到邊際修復。