瑞銀：降恆生銀行(00011)評級至「沽售」 下調目標價至102港元 料全年股息下跌

智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報稱，將恆生銀行(00011)評級由「中性」降至「沽售」，目標價由112港元下調至102港元。瑞銀指，恆生上半年淨利潤同比大跌34.6%，信用成本創新高，導致業績遜於瑞銀及市場預期。管理層在業績會議中維持審慎態度，指引下半年預期信用損失(ECL)將與上半年相若，意味2025全年信用成本可能超過100個基點。

考慮到香港商業地產的風險敞口為恆生帶來的撥備壓力，將2025至26年每股盈利預測下調12至18%，並預期即使派息比率可能提升至90%以上，2025年每股股息仍難維持穩定，料2025年股息為6.2元，而去年為6.8元。另外，瑞銀指30億港元股份回購計劃符合預期，若明年貸款需求持續疲弱，可能會擴大回購規模。