A股三大指數集體收跌，上半年工業企業利潤增速有所放緩

（來源：南京證券陽光微訊）

國家網信辦約談英偉達，要求其就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風險問題進行説明並提交相關證明材料。近日，英偉達算力芯片被曝出存在嚴重安全問題。此前，美議員呼籲要求美出口的先進芯片必須配備「追蹤定位」功能。美人工智能領域專家透露，英偉達算力芯片「追蹤定位」「遠程關閉」技術已成熟。針對安全問題，英偉達迴應：「網絡安全對我們至關重要。NVIDIA的芯片不存在‘后門’，並不會讓任何人有遠程訪問或控制這些芯片的途徑。」

周四，A股三大指數集體收跌。滬指早盤弱勢震盪，午后有所下行。創業板指早盤探底回升，午后逐步走弱。截至收盤，滬指下跌1.18%，深成指下跌1.73%，創業板指下跌1.66%。滬深兩市全天成交額1.94萬億，較上個交易日放量917億。全市場超4200只個股下跌，賺錢效應較差。盤面上看，順周期方向集體走弱，個股跌多漲少。AI應用端逆勢走強，易點天下和南興股份等個股漲停；液冷服務器概念股表現強勢，思泉新材和英維克等個股漲停。申萬一級行業中2個行業上漲；29個行業下跌。其中，計算機和通信行業微漲；鋼鐵行業跌幅超過4.0%。熱門概念板塊中，拼多多合作商、ChatGPT和智能體等板塊漲幅靠前；水產、稀有金屬和房地產等板塊跌幅靠前。宏觀方面，1-6月全國規模以上工業企業實現利潤總額34365.0億元，同比下降1.8%，增速較1-5月走擴0.7個百分點。其中，6月全國規模以上工業企業實現利潤總額7155.8億元，同比下降4.3%，增速較1-5月收窄4.8個百分點。從量、價和利潤率三方面來看，受益於中美關税衝突趨緩和「兩新」政策效應持續顯現等多重利好因素，1-6月全國規模以上工業增加值同比增長6.4%，增速較1-5月提升0.1個百分點；在去年高基數的背景下，伴隨着高温多雨天氣導致施工進度有所放緩、能源價格加速下行和外需不確定性影響部分出口行業價格環比走弱等多種因素，PPI增速持續底部徘徊，6月PPI同比下跌3.6%；1-6月全國規模以上工業企業營業收入利潤率為5.15%，同比下降4.8%，為工業企業利潤的主要拖累。從結構上來看，製造業對利潤總額的支撐較為顯著，1-6月製造業實現利潤總額25900.6億元，同比增長4.5%。其中，裝備製造業利潤佔比持續提升。6月裝備製造業對利潤總額的支撐作用更加明顯，拉動規模以上工業利潤增長2.7個百分點。策略上，本次重要會議延續了穩中有進的總基調，將穩就業、擴內需放在了優先位置。會議指出，宏觀政策要持續發力、適時加力且要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。投資者或可留意政策和產業趨勢向上的領域，如電子、傳媒和通信等行業。

南京證券 研究所分析師 李開宇

執業證書號：S0620522010001

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