跨境債券投資專場！第四期新智圓桌派·美元基金閉門會在上海舉辦

7月29日，由新智基金網與NuBright基金行政管理人、中資海外私募基金協會COPFA聯合主辦的「新智圓桌派·美元基金閉門會議」第四期活動在上海舉辦。本次活動為跨境債券投資專場，主辦方邀請了來自美元基金、對衝機構、審計等領域的幾十位資深從業者，就債券業務境外託管、境外FICC業務、常見的債券投資方式及會計覈算等話題展開探討。COPFA聯席主席程建銘先生為活動致辭。

中資美元基金管理人發行債券產品存在哪些困難?開户難，覈實客户身份、審查交易背景難，詢價碎片化，除了城投債之外投資標的稀少，境外募資難……華裕證券合夥人張晶皓在主題演講中直擊債券投資的多項業務痛點，引發現場共鳴。

張晶皓還分享了10倍槓桿跨境投資國開行債券、韓國壽險未贖回永續債引發亞洲AT1崩盤、瑞士信貸AT1全額減計引發其他外資行次級債下跌等境外固收實戰案例，深入剖析固收戰場的風險規避與機會把握。

「當前，我們正處於后投資時代。」在閉門會上，久期科技CEO李愷拋出了后投資時代的的提法。李愷表示，在后投資時代，傳統的「先找資產再出境」的投資模式正被「先出境再找資產」所替代。投資者更關注在政策風險低的地區建立海外賬户，首先實現資金的國際化流動，為后續的資產配置奠定基礎。資金完成出境后，投資者傾向於通過專業機構或本地團隊選擇更加靈活多樣的資產組合，例如債券、基金、股票、房地產等，逐漸形成個性化的資產配置策略。

在閉門會上，李愷還重點介紹了專業化的債券價格發現平臺——久期離岸債券報價平臺。這一平臺旨在為市場提供高效、透明的離岸債券報價服務，通過香港持牌金融機構的標準化郵件提交離岸債券報價，平臺整合多方報價后形成具有參考價值的示意性交易價格，解決離岸債券市場報價碎片化、詢價成本高且效率低下、價格可信度難以比較的問題。

託管業務是中資管理人進行債券投資的重要環節，中信銀行(國際) 託管業務經理明瑞向與會人士介紹了中信託管業務的特點。中信銀行(國際)託管規模5680億港元，託管規模在股份制銀行中排名第二。明瑞以《境外託管如何賦能境外債跨境投資全周期》為題，現場闡述了中信銀行債券發行信託人服務、債券信託服務以及中期票據計劃。

閉門會上，擁有15年金融行業審計、諮詢業務經驗的天職國際會計師事務所金融服務部合夥人杜賢翱，用專業視角，為與會人士講解了債券常見投資及會計覈算方式。圍繞債券工具的分類、估值、減值等三大核心問題，杜賢翱分享了債券投資會計處理的多個案例，這對參會的中資管理人而言收穫頗豐。

「新智圓桌派·美元基金閉門會議」由專注為中資美元基金管理人提供一站式服務的網站新智基金網，與國內領先的基金行政管理人NuBright聯合主辦，活動每月舉辦一次，旨在通過閉門交流與分享，為中資美元基金管理人提供設立、募資、交易等方面的一手信息。

在本次閉門會議上，新智基金網繼續向中資美元基金機構發起入駐邀約，在新智基金網展示業績的美元基金管理機構，不僅能獲得公證客觀的第三方評價，未來也會獲得更多權益。此外，入駐機構亦可藉助NuBright 美元基金行政管理人核心團隊十多年的深厚行業經驗、對行業痛點的深刻體會以及對公司治理的深刻理解，系統性提升基金運營效率，優化合規運營成本，提升管理人品牌價值和市場聲量，實現業務增長閉環。