中國信達牽頭國資戰投入股山鷹國際，打造龍頭紙企周期穿越新範式

7月31日，山鷹國際控股股份公司（股票簡稱：山鷹國際，股票代碼：600567）發佈公告，宣佈以子公司股權作價約29.77億元設立蕪湖勝鷹企業管理諮詢合夥企業，並通過轉讓部分合夥份額引入信達資本、東方資產、財信人壽、淄博恆鐵長期投資者，轉讓金額合計不超過7.475億元。交易完成后，山鷹國際持有合夥企業74.84%份額，四大投資方合計持股25.09%。

國資戰略協同，構築長期資本與產業韌性。本次引入的投資者凸顯兩大戰略價值：國有資本壓艙，信達資本與中國東方資產作為「國家隊」代表，具備跨周期資本運作經驗和產業資源整合能力，此次直接戰投公司，標誌對山鷹國際長期價值的戰略錨定；產融結合深化，財信吉祥人壽與淄博恆鐵的加入，進一步強化區域產業鏈協同，山鷹國際表示「資金用途投向新質生產力研發及技改升級」，為山鷹在造紙行業周期性波動中提供穩定的資本支撐和區域市場滲透力。

從資本賦能到模式升級的周期穿越路徑，山鷹國際此次引入戰投的深層邏輯或在於構建多重防禦體系。國資入股優化資本結構，加固山鷹國際財務韌性；支撐公司投入高附加值賽道；加速從傳統造紙向工業具身智能場景孵化平臺轉型，其智源基金已鎖定無人叉車項目，未來可通過技術併購形成新增長極。

值得關注的是，山鷹國際佈局的聚焦工業具身智能場景孵化平臺正在持續釋放潛力。該平臺通過「真實場景+數據閉環」重構技術落地範式。場景驅動迭代範式，依託山鷹國際覆蓋回收、造紙、包裝的全鏈條工業場景及高開工率負荷環境，為無人叉車等具身智能系統提供動態數據反饋和算法優化場域。產業數據生態範式，山鷹國際參股子公司雲印技術連接超100家紙板廠、2萬家紙箱廠，管理2.5萬台設備上雲，形成工業數據中樞，其成熟方案為具身智能提供標準化數據接口，降低技術落地風險。

展望龍頭突圍的「山鷹範式」，在信達資本等機構加持下，山鷹國際正形成「國資護航+高端突破+智能儲備」的周期穿越模式，開創龍頭紙企穿越周期的新模式。在信達資本等機構的加持下，山鷹國際有望在產業升級的浪潮下搶佔智能製造先機，為中國傳統制造業轉型升級提供可複用的實踐範式。