4萬億美金！這個賽道爆了

7月9日，英偉達成為歷史上首個市值突破4萬億美元的公司。

7月31日，微軟上漲3.95%，盤中市值一度升至4萬億美元，接棒英偉達成為史上第二家突破這一里程碑的公司。

這不是簡單的數字上漲遊戲。2022年11月30日ChatGPT的橫空出世，帶來的是一個時代的徹底轉向。

從2023年至今，美國最大的八家科技公司市值增長超13萬億美金，直接超過了2024年德國（4.66萬億美金）、日本（4.03萬億美金）和印度（3.85萬億美金）的GDP總和（12.53萬億美金），是不容置疑的「富可敵國」，更有力詮釋了本輪科技浪潮的深刻影響。

這一切遠沒有結束。

當市場以為谷歌二季度業績已經很炸裂了，微軟和Meta最新財報直接讓全球賣方、買方都咋舌了，且一舉引爆A股算力板塊。

昨日午間收盤，同類規模最大的創業板人工智能ETF(159363)一度飆漲4.21%，漲幅全市場第一！

1

北美雲巨頭狂拉資本支出

北美的AI基建投入與AI商業化的正循環已初步形成。

OpenAI今年前七個月的收入據報已達120億美元，月平均收入為10億美元，較年初飆升1倍，每周活躍用户突破7億。

Meta二季度營收超預期，其中廣告營收465億美元，同比增長23%，主要受益於AI驅動的廣告精準投放和用户增長。

微軟的智能雲部門二季度營收298.8億美元，同比增長26%，其中Azure和其他雲服務收入同比增長39%，創2022年末以來新高。

谷歌的Gemini應用月活超4.5億，旗下AI產品每月處理Tokens從5月的480萬億翻倍至6月的980萬億，較去年4月的9.7萬億飆漲100倍。

每一款AI應用的突破，每一單位Token的調用，背后都是科技巨頭斥巨資搭建的數據中心的日夜運轉、算力集羣的高速運算。

博通7月初的管理層會議就釋放出清晰信號——AI推理需求不僅正在迅速放量，甚至「超過當前產能」，而這一趨勢尚未被納入此前對市場規模的預測。

北美雲服務巨頭繼續不約而同重金砸AI基建，最有力的證據就是不斷攀升的資本支出。

谷歌將2025年的資本支出預算從750億美元上調至850億美元，並預計在2026年進一步加速投資。

Meta將資本支出計劃上調至660-720億美元（原640-720億美元），2026年預計超1000億美元，重點投入AI基礎設施和數據中心。

撤掉兩個數據中心的微軟，二季度資本支出未出現任何放緩的跡象，反而環比重回增長（13%）CapEx指引下季300億美元，環比增長25%，維持2025財年800億美元的目標，2026年將進一步向AI基礎設施傾斜。

廣發證券統計數據顯示，北美雲廠商最新資本開支確定超預期了，2026年北美大廠資本開支增速28-29%，之前在關税衝突的悲觀預期下，彭博預期增速僅為1-3%。

2

創業板人工智能ETF(159363)表現亮眼

回到A股市場，我們可以看到，6月AI板塊回暖后，上游算力硬件板塊顯著跑贏下游應用板塊，尤其是CPO板塊，CPO指數6月初至今累計漲29%，創業板人工智能ETF(159363)跟蹤的指數——創業板人工智能漲幅更凌厲，同期上漲36.28%，優於中證人工智能（19.15%）和科創AI（12.09%）。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

因為北美雲廠商加速AI算力投資，推動800G光模塊需求爆發，中際旭創、新易盛作為北美CSP的重要光模塊供應商，業績預告雙雙超預期有力印證了AI產業趨勢。

光模塊企業新易盛、中際旭創、光迅科技、華工科技2025年上半年淨利潤預告均實現超過50%的同比增長，其中新易盛直接爆表，預計2025年上半年歸母淨利潤同比增長327.68%–385.47%。

創業板人工智能指數，深度聚焦AI產業鏈上游的「賣鏟人」環節——算力基礎設施，且重點配置光模塊、IDC算力租賃等國內優勢領域，前十大重倉股包括新易盛（光模塊）、中際旭創（光模塊）、軟通動力（AI軟件）、潤澤科技（數據中心）等細分領域龍頭，「CPO」含量達33.81%，領先同類指數。

創業板人工智能ETF(159363)作為全市場首隻跟蹤該指數的ETF，具有先發優勢，截至7月30日，最新規模為18.75億元，規模今年飆增超180%，年內日均成交額為1.54億元，規模、流動性雙雙穩居同類產品斷層第一。

進入6月以來，AI板塊熱度重燃，創業板人工智能ETF(159363)以及聯接基金(A類：023407，C類：023408)備受資金青睞，截至7月30日，近5個交易日有4日迎來資金淨流入，合計淨流入1.45億元。

3

小結

算力作為這場變革的「基礎設施」，疊加DeepSeek高性價比降低AI應用研究門檻，年初市場熱議的傑文斯悖論如今得到驗證。

中國作為擁有14億多人口的超大規模內需市場，龐大的市場需求或進一步刺激中國AI產業的發展，無論是AI發展前期、還是靜待爆款應用的后期，均指向算力！

誰能在AI時代掌握核心算力，誰就能在下一代科技競爭中佔據先機。巨量的資金投入、海量的設備採購，使得算力行業處於聚光燈之下，這在業績上已經有所體現。

作為「CPO」含量領先同類的創業板人工智能指數，自2023年以來的表現可謂是亮眼。

Wind數據顯示，截至2025年7月31日，創業板人工智能指數漲幅165.9%，大幅跑贏同類指數。

作為全市場首隻跟蹤創業板人工智能指數的ETF——創業板人工智能ETF(159363)於2024年12月16日正式上市，短短7個多月時間，就受到資金熱捧，規模實現暴增。

回到大的宏觀時代背景，AI正在加速改變世界，隨着板塊熱度不斷攀升，波動率也有所放大

昨日盤中突傳一則事關英偉達H20芯片的消息，導致市場出現情緒大波動。

身處科技革命的時代，短期難免要面對形形色色的消息干擾，但長期視角下，可能就是一顆小石頭投入海面泛起了漣漪。

縱使AI的前方是星辰大海，途中仍要歷經千迴百轉。

我們需要明確的一點是，在AI被公認為「改變世界未來」的賽道上，無論是國家、企業還是個人，誰都不想被落下！

短短三年不到的時間，美國八大科技巨頭的市值就飆漲13萬億美金，規模可與全球GDP前五（剔除中美兩國）分庭抗禮，如今微軟、谷歌、Meta三大巨頭最新財報再次力證AI投資的如火如荼。

值得一提的是，與Meta二季度財報一起公佈的還有Meta創始人、董事長兼CEO扎克伯格的一封野心勃勃的信：Meta要引領超級智能，讓個人超級智能走向每一個人。

其在信中直言，「在未來的幾年里，AI將改進我們現有的一切系統，並讓我們創造和發現當下難以想象的新事物。某種意義上，這將是人類的一個新紀元。」

6月，扎克伯格親自宣佈成立「超級智能實驗室」，同時開啟硅谷史上堪稱最激進的挖人計劃；6月中旬OpenAICEO奧特曼爆料稱：「Meta用上億美元薪酬挖人」。

巨頭的重金投入絕非一時興起，而是基於對AI引領未來的戰略佈局。

即便如今仍沒有出現萬衆期待的AI顛覆性應用，巨頭們的重金投入節奏、技術迭代、全球產業鏈的協同，都已清晰指向一個結論：

AI重塑世界的進程，勢不可擋。

上下滑動查看完整風險提示：

風險提示：上述內容僅反映當前市場情況，今后可能發生改變，不代表任何投資意見或建議。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。指數基金存在跟蹤誤差，基金過往業績不代表未來表現。購買任何基金產品前請閲讀《基金合同》《招募説明書》等法律文件，請根據自身風險承受能力、投資目標等選擇適合自己的產品。市場有風險，投資需謹慎。