iPhone銷售強勁、中國市場回暖，蘋果(AAPL.US)Q3營收增速創逾三年來最快

智通財經APP獲悉，蘋果(AAPL.US)公佈第三財季營收增速為近三年來最快，遠超華爾街的預期，這得益於中國對 iPhone 及相關產品的需求有所回升。該公司周四在一份聲明中稱，截至 6 月 28 日的財季，營收同比增長9.6%(自2021年12月以來最快增速)，達到 940 億美元，分析師此前的平均預測為 893 億美元。第三季度每股盈利達到 1.57 美元，超過了平均預期的 1.43 美元，上年同期為1.40美元。

展望未來，對於截止至9月份的財季，蘋果預計整體營收將增長 10%至 20%——這一增幅優於分析師此前預測的 3%;服務業務的增長率將與本季度 13%的增幅類似;而毛利率預計將在 46%至 47%之間，即便包括與關税相關的成本。

關税影響弱於預期，大中華地區銷售復甦

儘管美國的關税提高了蘋果公司的運營成本，但上個季度這些關税卻為該公司帶來了銷售上的好處——消費者紛紛涌向商店搶購商品，以避免預期中的價格上漲。不過，庫克指出，這種影響僅佔 10 個百分點銷售增長的 1 個百分點。

蘋果公司曾預計在第三財季將因關税因素遭受 9 億美元的損失，並表示營收將增長在低至中個位數的百分比增幅內。而最終，蘋果公司於周四表示，這些關税給該公司造成了 8 億美元的損失。該公司認為，在當前季度，關税將增加 11 億美元的支出。

關税支出低於預期推動利潤表現優於預期，蘋果第三財季毛利率為46.5%，較預期高出60個基點。

該公司在中國市場也正在實現復甦。在中國市場中，本土手機品牌已經成功吸引了消費者，加大了蘋果的競爭壓力。蘋果公佈大中華地區營收為 154 億美元，較上年同期增長 4.4%，華爾街預期 152 億美元。這與前兩個季度的情況形成了鮮明對比，在這兩個季度中，蘋果大中華銷售額分別下降了 2%(在第二財季)和 11%(在第一財季)。

蘋果首席執行官蒂姆·庫克在與分析師的電話會議中表示：「我們看到，在我們所追蹤的絕大多數市場中，包括大中華區和許多新興市場，全球經濟增長均呈現加速態勢。」

在該消息公佈后，截至發稿，蘋果公司的股價在盤后交易中上漲了約 3%。今年以來，其股價已下跌了 17%。

iPhone銷售額超預期

營收超出預期的主要原因在於 iPhone 的銷售情況，遠超市場預期。iPhone 的營收總計446億美元，較上年同期增長 13%，比市場普遍預期高出45億美元。

除了因關税引發的搶購消費熱潮之外，iPhone 業務在 2 月份還因一款名為 16e 的新低端機型而獲得了增長。該設備售價 599 美元，遠遠高於其所上一代機型——售價 429 美元的 iPhone SE。蘋果將於 9 月發佈其下一代 iPhone 手機，而新一代產品通常會在第四財季的最后幾周上市銷售。

服務業務依舊出色

與此同時，蘋果服務業務表現尤為出色，超過了華爾街的預期。服務業務依然是該公司增長的主要動力，第三財季銷售額增長了 13%，達到 274 億美元。在公司討論 3 月份業績時，蘋果公司並未就該業務領域給出指引數據，理由是「存在若干不確定性因素」，但華爾街預期的數值約為 268 億美元。

儘管對於蘋果公司而言，服務業務一直是一個亮點，但該業務也面臨着諸多威脅。世界各地的監管機構都在提議對蘋果應用商店的政策進行調整，這可能會減少來自軟件和訂閲服務的收入。此外，美國司法部很可能要推翻與谷歌達成的一項協議，該協議使得谷歌成為蘋果手機的默認搜索引擎——而這一安排每年為蘋果公司帶來約 200 億美元的收入。

此外，除了在硬件市場面臨激烈的競爭，蘋果在軟件領域也面臨着來自 Alphabet(GOOGL.US)的挑戰，后者正迅速將人工智能功能融入其競爭的安卓操作系統中。

加大人工智能投資

6 月，蘋果公司舉辦了其年度全球開發者大會(WWDC)，會上該公司發佈了適用於 iPhone、Mac 等設備的新軟件，但該公司在此次活動中有關人工智能的宣佈並未讓投資者感到滿意。

庫克表示，蘋果公司將人工智能視為「我們這一生中最具深遠意義的技術之一」。庫克談到人工智能時表示：「我們的投資正在大幅增加。我們正在將人工智能技術應用到我們的設備、平臺以及整個公司當中。」

庫克表示，今年到目前為止，蘋果公司已經收購了「大約」七家公司，不過這些公司的「總價值」都不算特別高。庫克表示：「我們願意進行有助於推進我們發展路線圖的併購交易。」蘋果公司在截至 6 月底的季度末擁有約 1330 億美元的現金儲備。

當被問及像 OpenAI 正在研發的這類人工智能設備是否有可能威脅到 iPhone 的銷量時，庫克表示，他認為這些設備很可能會成為 iPhone 的有益補充，而非替代品。

庫克在財報電話會議上對分析師們表示：「很難想象一個沒有 iPhone 的世界會是怎樣一番景象。」

雖然人工智能領域的領軍企業微軟(MSFT.US)和英偉達(NVDA.US)的股票市值已飆升至歷史新高，突破4萬億美元，但蘋果的股價在 2025 年卻下跌了 17%，投資者擔心關税的影響，以及他們認為在將人工智能功能整合到產品中方面進展緩慢的問題。

蘋果推迟了其虛擬助手 Siri 的人工智能增強版的發佈，但庫克表示，公司「在個性化 Siri 的個性化方面取得了良好進展」。他還表示，到目前為止，蘋果尚未像其大型科技競爭對手那樣進行大規模的資本支出以追求人工智能，但其在人工智能領域的投資正在「顯著增加」。

其他硬件

蘋果公司通過 Mac 產品實現了 80.5 億美元的銷售額，超過了華爾街預期的 73 億美元。3 月初，該公司發佈了配備更快處理器的新款 MacBook Air 和 Mac Studio 機型，進一步鞏固了該業務部門的地位。

iPad 的營收為 65.8 億美元，較上年同期下降了 8.1%，這一數字低於華爾街預期的 71 億美元。由於上年同期包含了新款價格較高的 iPad Pro 的上市，因此具有更不利的基數效應。據報道，蘋果公司今年尚未推出新款 iPad Pro，但計劃推出一款搭載 M5 芯片並有所改進攝像頭配置的產品。

該公司的可穿戴設備、家庭用品及配件部門(包括 AirPods、智能手錶、電視機頂盒、Vision Pro 頭顯以及 HomePod 音箱等產品)的業績仍呈下滑態勢。該部門本季度的銷售額下降了 8.6%，降至 74 億美元，而華爾街此前的預期是 78 億美元。

該業務曾被視為一種減少蘋果對 iPhone 銷售依賴的方式，因為 iPhone 銷售額約佔其總收入的五分之二。該部門在 2021 年達到巔峰，當時在假日季期間其營收接近 150 億美元。缺乏引人注目的新產品是一個因素。2022 年推出的蘋果手錶Apple Watch Ultra是該公司智能手錶系列的最后一次重大變革。自 2022 年以來，該公司也沒有推出新款 AirPods Pro，而且去年推出的低端型號也沒有達到預期的受歡迎程度。

該類別中最大的難題或許是Vision Pro 頭顯，其售價爲 3499 美元，研發過程耗時近十年，投入資金達數十億美元。儘管價格高昂，但該設備並未對可穿戴設備的營收產生顯著影響，而且在商業上也遭遇了失敗。該公司計劃在今年晚些時候推出一款更新的機型，並配備新的芯片，但要對產品進行有意義的改進則要等到 2027 年。

不過，隨着蘋果公司推出智能眼鏡(與 Meta (META.US)的一款熱門產品相競爭)，這一類別在未來幾年可能會迎來增長。蘋果今年還計劃推出一款新的Ultra手錶，具備衞星連接功能，該功能旨在滿足那些在遠離移動網絡區域時需要保持聯繫的徒步旅行者的需求。此外，據報道，蘋果正在開發新的 AirPods、更新版的 Apple TV 盒子以及一款帶有屏幕和全新操作系統的智能家居設備。