貝爾德評級下調和價格目標下調后，UnitedHealth股價下跌逾5%

UnitedHealth Group Inc. (NYSE：UNH）股價周四走低，此前貝爾德將該股評級下調至表現不佳，並將目標價從312美元下調至198美元。

要知道什麼：據CNBC報道，此次降級是在該公司Optum Health部門持續擔憂以及United Health幾乎所有業務線都面臨更廣泛阻力之后發生的。

Baird分析師Michael Ha對Optum Health基於價值的護理模式的長期盈利能力表示嚴重懷疑。Ha在周三發佈的一份報告中指出，該公司第二季度業績顯示利潤率大幅重置，長期基於價值的護理利潤率降至5%。該公司的內部模型表明，根據CMS對風險調整的v28更改，三年內隱含的阻力接近20%。Ha寫道，如果沒有有意義的抵消或緩解策略，並且重新編碼回到v28之前的水平被認為是不切實際的，他對UnitedHealth到2026年保持1%的基於價值的護理利潤率的能力幾乎沒有信心。

該公司本周早些時候發佈的第二季度財報加劇了人們的擔憂。雖然收入略好於預期，但盈利卻沒有達到預期，全年預測遠低於華爾街的預期。這一結果引發了本周的拋售。目前股價在過去六個月內下跌約51%，今年迄今下跌約47%，嚴重遜於大盤，同期分別上漲超過5%和8%。

貝爾德還指出了UnitedHealth其他業務部門的新擔憂，包括Medicare優勢、Community Group/HIX、Medicare和Optum Insight。即使是OptumInsight和OptumRx等以前被視為利潤率驅動因素的部門，現在也被視為在2026年面臨更大的運營挑戰。

儘管評級下調，但分析師的整體情緒仍然基本上積極。根據LSEG的數據，28名研究該股的分析師中有19名仍將其評為買入或強勢買入。平均目標價格約為346美元，表明較當前水平上漲30%以上。然而，周四的大幅下跌表明投資者對貝爾德降低的預期以及對該公司明年穩定利潤率和盈利能力的日益懷疑的反應更加強烈。

UNH價格行動：根據Benzinga Pro的數據，在撰寫本文時，聯合健康股價下跌6.54%，至248.66美元。

閲讀下一頁：

圖片來源：Shutterstock。