物業銷售減少 恆隆地產上半年收入下跌19%至49.68億港元

　　7月30日，恆隆集團（HK00010，股價14.22港元，市值193.60億港元）和恆隆地產（HK00101，股價8.08港元，市值404.20億港元）舉行了2025年中期業績發佈會。

　　在上述業績會上，恆隆集團及恆隆地產行政總裁盧韋柏表示，恆隆地產2025年上半年業績可用「穩中求進」四個字概括。

　　據盧韋柏介紹，2025年上半年，恆隆集團總收入下跌18%至52.02億港元，恆隆地產總收入下跌19%至49.68億港元。總收入下跌主要是受物業銷售收入減少的影響，「過往的6個月，我們賣樓的收入沒有去年（同期）那麼多。」

　　對於如何改善恆隆地產物業銷售收入減少帶來的影響，盧韋柏坦言，不是降價就可以將項目賣出去，降價對公司的未來也可能會有影響，所以，公司在確定住宅和寫字樓的價格方面一直比較小心，「我們可能只賣出去幾個單位，但對我們來説是比較好的賣出價，這就是我們暫時的策略」。

　　恆隆地產董事長陳文博表示，在定價方面，商場與住宅、寫字樓不同，商場高入駐率比單個商鋪的高租金更重要。「入駐率低代表商場沒有人氣，也就是做不起來，店鋪租金也不會高，所以我們對商場的追求是高入駐率。」

　　今年年初，陳文博曾表示，期望恆隆地產在2025年能夠實現微增長。在本次業績會上，針對《每日經濟新聞》記者關於「目前來看，該期望能否實現」的提問，盧韋柏迴應稱，還是要看第三季度和第四季度的業績情況，如果物業銷售有增長，那麼目標就有可能實現。

物業租賃業務收入跌3%

　公開資料顯示，恆隆地產的核心業務為物業租賃業務，上半年物業租賃業務收入佔總收入的94%，房屋出售業務和酒店服務業務的收入各佔總收入的3%。

　　盧韋柏表示，2025年上半年，恆隆地產物業租賃業務收入微跌3%，「所以董事會決定，中期派息和去年一樣。」

　　對於恆隆地產租賃業務3%的跌幅，盧韋柏在業績會上表示，這是由於公司在內地的租賃業務收入下跌1%，在香港的租賃業務收入下跌4%。

　　具體來看，恆隆地產在內地的辦公樓租賃業務下降了5%，住宅租賃業務也有跌幅，零售物業租賃業務與去年持平。對此，盧韋柏解釋稱，這是由於部分住宅正在被改造成酒店。「我們認為（零售物業租賃）現在的形勢已經穩定。」

　　此外，恆隆地產在內地擁有10座大型商場，整體出租率保持在94%，超半數商場的出租率還在提升。其中，有7家商場的租金收入同比增長，僅位於天津、武漢、沈陽的恆隆廣場租金收入同比下降。對此，盧韋柏表示：「這可能是由於來自當地其他商場的競爭，或是因為我們正在改變業態組合等。」

　　恆隆地產在內地的10座大型商場，去年第三季度營業額跌幅達18%，此后穩步回升，今年第二季度跌幅收窄至1%，今年前6個月跌幅為4%。

　　對此，盧韋柏坦言，無論是內地還是香港，零售板塊都很複雜，業務生態改變了很多。「例如，有些運動品牌將服飾做得很潮流，那麼其銷售業績可能高於一般的奢侈品品牌。」

　　上半年，恆隆地產內地寫字樓租賃業務收入跌幅達5%。對此，盧韋柏稱，儘管恆隆地產寫字樓質量較高，但在上半年，位於內地的國際公司進行寫字樓租用場地擴張的並不多，甚至很多國際公司在找更加便宜的租賃場地。

　　2024年，恆隆地產在香港的整體租賃業務收入跌幅達9%，今年上半年則跌4%，大幅收窄。具體而言，今年上半年，公司在香港的零售物業租賃收入下降7%，寫字樓租賃業務收入下滑1%，而民用住宅及公寓租賃業務收入則實現了11%的增長。

公司淨負債比率33.5%

　在上述業績會上，恆隆地產首席財務總監趙家駒表示，上半年，公司共有1.61億港元收益來自香港和內地的住宅銷售業務。其中，位於香港牛頭角的樓盤皓日賣出19個單位，總售價達1.51億港元，為主要收益來源；位於武漢的高端服務式公寓恆隆府賣出1個住房單位，售價約為1000萬港元。

　　同時，恆隆地產還有4個已經賣出但尚未入賬的房產，其中兩個住房單位位於香港皓日，另外兩個住房單位位於昆明的君悦居公寓，這4個住房單位的總價值為4700萬港元。

　　財務管理方面，截至今年6月底，恆隆地產淨負債比率為33.5%，和去年12月底相比提高了0.1%。趙家駒表示：「縱使現在是公司資本支出的高峰期，我們在財務管理方面依然非常嚴謹。」

　　財務支出方面，2025年上半年，恆隆地產總體利息支出與未支付資本化前相比減少了7%。趙家駒稱，主要是受惠於內地和香港在上半年利率的下降。

　　趙家駒還介紹稱，2025年上半年，恆隆地產平均借貸利率大約為3.9%，較去年的4.3%下降0.4個百分點。公司在債務結構方面也積極增加人民幣貸款的比例。目前，人民幣貸款佔公司總債務的43%，和去年的36%相比有所提升。

　　「今年初，我們做了100億港元的銀團貸款（由一組貸款方聯合提供，一家或多家商業銀行或者投資銀行組織安排及管理的貸款），這能有效幫助我們延長貸款的平均年期。現在，我們余下貸款的平均到期時長大概是三年，超過七成債務的還款年期是兩年及以上。」趙家駒稱。

　　據記者瞭解，接下來，恆隆地產將有11個房地產項目動工，分佈在內地的9個城市。此外，公司在香港也有7個儲備項目。

　　據盧韋柏透露，今年7月，杭州恆隆廣場Westlake 66擴建已完成開工備案，是恆隆地產近兩年的工作重點。擴建后，該廣場的外立面將從90米擴寬至290米，商場面積增加40%，也能更好地帶動人流。

　　此外，盧韋柏還預計，無錫恆隆廣場Center 66二期將於今年年底落成，預售將在未來一兩個月內開始。