高盛對特朗普的銅關税不包括精煉金屬感到「驚訝」

高盛分析師周四表示，特朗普總統免除精煉銅進口關税的決定令人「意外」，但預計此舉不會改變市場基本面。

特朗普繼續對銅進口徵收50%的關税，但豁免了國際貿易支柱的精煉金屬，此舉引發了美國價格創紀錄的暴跌，此前貿易商在關税生效之前將金屬緊急運往美國的貿易商在一段時間內獲得了鉅額利潤。

高盛分析師表示，在一個交易日內，美國商品交易所（Comex）對倫敦金屬交易所（London Metal Exchange）的鉅額溢價消失了20%，至4.46美元/磅（或9，380美元/噸），使美國商品交易所（Comex）-倫敦金屬交易所（LME）套利價跌至150美元，即隱含關税約2%，低於本周早些時候的30%以上。

但包括Eoin Dismore在內的分析師在一份報告中表示，該銀行維持了LME銅的預測，預計8月份銅價將跌至9，550美元/噸的低點，然后到12月份穩步升至9，700美元/噸;倫敦銅期貨近期交易-0.8%，報9，618美元/噸。

在美國，美國商品交易所銅價（HG 1：COM）在特朗普政府宣佈之前周三收盤，目前下跌-21.5%，至4.383美元/磅;銅生產商股價從前一交易日的大幅下跌中反彈，其中Freeport-McMoRan（NYSE：FCX）+2.6%、南方銅業（SCCO）+4.2%、Ero Copper（ERO）+4.3%、艾芬豪電氣（IE）+2.8%、哈德貝礦業（HBM）+1.6%。

高盛預計，市場認為特朗普到2027年徵收15%關税的可能性至少為25%，分析師表示，這將使紐約商品交易所的價格至少與LME保持平價，並使美國不太可能大規模再出口陰極銅;然而，鑑於美國陰極銅庫存高企，流入美國LME倉庫的資金應該會發生。

分析師寫道：「我們認為50%的半成品進口關税對匯率的影響微乎其微。」「美國還下令25%的高品位廢料和精礦必須留在美國，這與現狀沒有任何改變……雖然我們對擬議的銅關税幾乎完全取消感到驚訝，但我們認為這表明特朗普政府仍然專注於銅供應安全。"

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