美國6月PCE通脹出現「惡化」 美聯儲9月降息預期再遭打壓

財聯社7月31日訊（編輯 牛佔林）當地時間周四，美國商務部經濟分析局發佈了6月份的PCE物價指數。作為美聯儲最青睞的通脹指標——PCE數據在6月加速上升，達到今年以來最快的增速之一，因為加徵關税開始推高一些商品的價格，支持了經濟學家關於下半年價格壓力將上升的觀點，這使得聯儲9月降息預期再遭打壓。

具體數據顯示，美國6月整體PCE物價指數同比上漲2.6%，高於預期的2.5%，前值上修0.1個百分點至2.3%。環比上漲0.3%符合預期，前值從0.1%上修至0.2%。

剔除了波動較大的食品和能源部分的核心PCE物價指數同比上漲2.8%，高於預期的2.7%，為2月以來最高水平。核心PCE物價指數月率錄得0.3%符合預期，前值為0.2%。

報告顯示，PCE物價指數的上升部分原因是汽油價格的上漲以及企業將與關税相關的成本轉嫁給消費者。具體來看，6月份能源價格上漲了0.9%，而上個月能源價格下降了1%。商品價格上漲了0.4%，這是自1月以來的最高月度漲幅。

與此同時，佔美國經濟活動超過三分之二的消費者支出在6月增長了0.3%，低於預期的0.4%。

這些數據表明，經濟中的拉扯作用讓美聯儲官員在貨幣政策的走向上產生了分歧。一方面，通脹方面的進展基本上停滯不前，央行官員擔心特朗普的關税將給物價帶來更大的上行壓力。另一方面，由於就業市場疲軟而導致的消費者支出縮減可能會導致經濟整體放緩。

經濟學家指出，企業前期囤積的庫存尚未消化完畢，關税引發的漲價尚未全面傳導。寶潔本周宣佈，將上調美國部分產品價格，以對衝關税成本。華爾街普遍預計，進口商品漲價將在下半年集中體現，推動PCE通脹重返上升通道。

美聯儲當地時間周三將基準利率維持在4.25%-4.50%區間不變，頂住了特朗普要求降息的壓力。目前市場主流觀點依舊是美聯儲9月會降低利率。

而這份整體超預期的通脹報告使美聯儲降息路徑更趨複雜。美聯儲決策者多次強調，需要看到通脹持續向2%目標回落的更多證據，而最新數據將延緩這一進程。

美聯儲主席鮑威爾在回答記者關於關税導致價格上漲的問題時説，美聯儲致力於確保任何一次性的價格上漲都不會導致更持久的通貨膨脹。「不過，我們希望高效地做到這一點，高效地做到，」鮑威爾説。「如果行動過早，最終可能無法徹底解決通脹問題，而不得不回過頭來並加息。這樣是沒效率的。如果行動過晚，則可能對勞動力市場造成不必要的損害。」

值得注意的是，就在PCE報告發布前不久，特朗普發文稱：「太迟先生鮑威爾又是老樣子！！他行動太迟了，而且實際上，他太憤怒、太愚蠢、太政治化了，不適合擔任美聯儲主席。他讓我們的國家損失了數萬億美元，而且還進行了建築史上最無能、最腐敗的建築翻新！換句話説，太迟先生是一個徹底的失敗者，我們的國家正在為此付出代價！」