高通2025財年第三季度財報電話會議摘要

（來源：君實財經）

高通 2025 財年第三季度財報電話會議

財務表現：

營收： 2025 財年第三季度為 104 億美元。非 GAAP 每股收益： 2.77 美元，超出預期。部門： QTL（高通技術許可）和 QCT（高通 CDMA 技術）均表現強勁，尤其是在高端手機、物聯網和汽車領域。指引： 第四季度營收預計在 103 億美元至 111 億美元之間。

增長與多元化：

汽車和物聯網： 營收同比增長 2124%，符合公司多元化戰略。未來目標： 目標到 2029 財年，汽車和物聯網的總營收達到 220 億美元。驍龍平臺： 在智能手機、PC 和 XR 設備領域處於領先地位。數據中心擴張： 正在開發定製 SoC 產品，利用 AlphaWave IP 實現可擴展性和連接性。產品包括用於超大規模數據中心和 AI 推理集羣的 ARM 兼容 CPU。手機業務：

營收增長： 第三季度同比增長 7%，低於上一季度的 10%。旗艦產品發佈： 缺乏旗艦產品發佈導致第三季度產品組合略有疲軟。新芯片發佈： 預計將在第三季度末和第四季度推動營收增長。蘋果影響： 在蘋果手機發佈中的份額減少，但整體業務在 Android、汽車和物聯網領域仍然強勁。三星協議： 與三星達成多年協議，Galaxy S 系列的基線份額為 75%，並具有潛在的上升空間。高端手機： 預計由於增強的功能，ASP 或內容將實現兩位數增長。中國市場：

比例增加： 中國在手機銷售中的份額正在增長，與小米簽訂了高端手機的多年協議。擴張： 正在向中國的汽車、智能眼鏡、可穿戴設備和平板電腦領域擴張。適應： 對中國業務速度的適應提高了高通在中國的定位。運營利潤率：

長期目標： 運營利潤率接近 30% 的長期目標。蘋果下滑的影響： 儘管蘋果營收減少，但由於汽車和物聯網領域的增長機會，公司可以維持利潤率。知識產權和收購：

AlphaWave 收購： 專注於將 AlphaWave IP 集成到其產品路線圖中。Gemini 和 Galaxy AI： 在 Android 設備中增加市場份額，在 AI 集成方面可能超過蘋果。季節性趨勢：

十二月季度： 預計正常的營收季節性，並根據蘋果銷量減少進行調整。三月季度： 由於中國 OEM 在上一季度提前發佈產品，可能存在不利因素。詳細見解： 營收和盈利： 高通公佈了 2025 財年第三季度強勁的財務業績，營收和非 GAAP 每股收益超出預期。該公司預計第四季度將繼續增長。

多元化戰略： 該公司正在積極尋求向汽車和物聯網領域的多元化，這兩個領域都實現了顯著的營收增長。該戰略旨在減少對手機市場的依賴，並在 2029 財年實現雄心勃勃的營收目標。

數據中心業務： 高通正在為數據中心開發定製 SoC 產品，包括基於 ARM 的 CPU 和 AI 推理集羣。該公司正在與一家主要客户進行深入討論，以驗證其平臺。

手機市場動態： 由於缺乏旗艦產品發佈，手機業務在第三季度略有下滑。然而，即將推出的新芯片預計將推動本季度末的增長。

中國市場定位： 高通在中國擁有強大的影響力，並與小米等公司達成了協議。該公司還在向汽車和物聯網等新興領域擴張，這些領域在中國正迅速增長。

運營效率： 在過去四年中，高通設法吸收了工資增長，並重新分配資金用於多元化，而沒有顯著的運營支出增長。未來的招聘將側重於數據中心多元化計劃所需的新技能。

競爭格局： 儘管面臨來自三星和蘋果等公司的競爭，高通仍然保持着強大的市場地位，尤其是在 Android 生態系統中。該公司對其通過創新和戰略合作伙伴關係維持和發展業務的能力持樂觀態度。

AI 集成： 高通看到 Android 設備中 AI 技術的採用率越來越高，Gemini 和 Galaxy AI 正在獲得市場份額。預計這一趨勢將推動升級周期並擴大總體潛在市場。

總而言之，電話會議強調了高通穩健的財務業績、戰略多元化努力以及在各個領域的強大市場地位，尤其是在中國和 Android 生態系統中。該公司對其未來的增長前景以及有效應對市場挑戰的能力仍然持樂觀態度