特朗普的通脹蜜月結束了-鮑威爾的耐心得到了回報

幫助唐納德·特朗普總統向美聯儲施壓的通脹平靜期已經結束，因為6月份的數據顯示關税終於影響了消費者價格--而美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾明智地堅持自己的立場。

央行最受關注的通脹指標個人消費支出（PCE）價格指數同比躍升至2.6%，高於5月份的2.3%，超出了2.5%的預期。這是自2月份以來的最高年率。

核心PCE剔除了食品和能源，直接通知美聯儲的利率決策，穩定在2.8%，與5月份上調后的讀數持平，高於2.7%的預期，凸顯了潛在通脹的持續性。

按月計算，總體通脹率和核心通脹率均上漲0.3%，高於前一個月的0.2%。

這些連續上漲表明價格壓力正在擴大，這與今年早些時候徵收的關税的延迟影響一致。

儘管通脹加劇，但尚未有證據表明需求減弱。

個人支出環比增長0.3%，高於5月份的持平水平，但略低於0.4%的預期。

個人收入增長0.3%，從5月份0.4%的下降中反彈，超出了增長0.2%的預期，表明家庭財務狀況保持穩健。

截至7月26日的一周申請失業救濟人數為21.8萬人，與前一周基本持平，好於預期的22.4萬人。持續索賠也令人驚訝地下降到194.6萬，低於預測的196萬。

這些數據強化了鮑威爾的論點，即「適度限制」的政策立場仍然是適當的，而且儘管白宮施加了無情的壓力，美聯儲在9月份沒有預先承諾降息是正確的。

目前，美聯儲還有喘息的空間。但隨着下一輪就業和通脹數據的臨近，放松或維持不變的理由只會變得更加複雜。

繼周四公佈超出預期的PCE通脹報告后，市場目前認為9月份利率從周三美聯儲做出決定之前的65%大幅下調的可能性僅為39%。

受Invesco DB美元指數看漲基金ETF（紐約證券交易所代碼：UUP）追蹤的美元指數迄今已連續五個交易日上漲。今天的再次上漲將延續自2023年8月以來最長的連勝紀錄。

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照片：Shutterstock