藥師幫（09885）2025年中期淨利達上年同期3倍以上，業績高增長態勢延續

7月31日，藥師幫（09885）於港交所發佈盈喜公告。公告顯示，公司今年上半年淨利潤預期將不少於人民幣7000萬元，為上年同期3.2倍以上。公司延續2024年扭虧為盈的強勁勢頭，發力自有品牌業務、供應鏈效率優化及基層醫療生態擴張，驅動業績再創新高。

公開數據顯示，藥師幫2024年實現營收179.04億元，同比增長5.5%；淨利潤首度轉正至3001萬元，經營性現金流淨流入同比大增45%至6.56億元。今年上半年，公司業績繼續維持高增長態勢：1-4月，廠牌首推業務交易規模達7.17億元，較上年同期猛增108.1%，其中自有品牌業務貢獻5.6億元，同比激增532.3%。供應鏈效能持續領跑行業，存貨周轉33.4天，現金循環周期優化至負31.5天，「快周轉+現金牛」優勢突出，財務基本面持續優化。

上半年業績的持續增長，得益於公司「向上走」戰略的夯實推進。今年上半年，藥師幫加速拓展首推業務，不斷擴充「樂藥師」等自有品牌產品陣營，進一步提升公司的供給能力及運營能力，實現高毛利、高附加值業務的增長提速。其中，戰略單品藿香正氣口服液上半年單日銷售峰值一度突破500萬元，在濟南、濰坊等地日均銷量持續突破1000盒，展現出自有品牌在多線級市場的滲透能力；在第三終端的銷售佔比達41.2%，較去年提升6.2個百分點，基層醫療覆蓋取得突破性進展；新增買家約40,000家，消費者黏性持續強化。

多家機構觀點表示，藥師幫已進入盈利加速釋放期。其中，信達證券預測公司2025年歸母淨利潤將達1.49億元，同比增幅高達395%，2026年有望進一步增長116%至3.2億元。據行業測算，中國院外醫藥數字化流通市場規模將在2027年達到3583億元，而藥師幫目前已覆蓋全國98.9%的縣域和91.2%的鄉鎮，下沉市場網絡優勢顯著。 

業內人士指出，在2025年醫藥流通市場普遍承壓的背景下，藥師幫憑藉「平臺+自營」雙輪驅動模式以及獨特的現金周轉能力仍能逆勢突圍，隨着中期業績預增利好釋放，市場或將重新評估其數字化生態價值。據悉，公司正式業績報告將於8月底前發佈，其基本面向好，已步入價值兑現階段。