曾合作哪吒汽車，寧德時代滑板底盤公司開啟首輪外部融資

寧德時代正加速推進其滑板底盤業務。7月28日，有市場消息傳出，寧德時代旗下時代智能開啟首輪外部融資，融資規模為20億元，投前估值約90億元。據悉，此輪融資未完全公開，而是採用定向邀請方式，要求「1億起投，目前參與的多為大國資」。

經濟觀察報向寧德時代內部人士求證，對方確認時代智能融資事宜正在推進，首輪融資即將完成。其表示，本輪融資由知名市場化投資機構領投，新能源產業資本和國有資本共同參與。不過，對於具體的估值和融資細節，該內部人士表示暫不便對外透露。

時代智能全稱為「寧德時代（上海）智能科技有限公司」，成立於2021年，註冊資本2.5億元，專注於提供以電池為核心的滑板底盤相關產品和技術服務。此前，時代智能長期作為寧德時代的全資子公司運營，2023年11月雖引入新投資主體，但均為寧德時代關聯公司。此次融資是時代智能首次向寧德時代體系外資本開放股權。

滑板底盤又稱CIIC（CATL Integrated Intelligent Chassis），是以電池/電驅為核心，通過CTC（Cell to Chassis）技術實現高度集成的電動底盤。它將電池、電動傳動系統、懸架、剎車等部件提前整合在底盤上，通過預留的電氣和車體接口，實現上下車體分離解耦，使上車體可根據需求更換。

近期，已有外部資本開始入駐時代智能。7月14日，寧德時代將時代智能9.99%股權轉讓給寧波梅山保税港區寧創致遠創業投資合夥企業（有限合夥），該企業由興業信託持股99.9960%。

「寧王」入局滑板底盤背后

寧德時代作為國內動力電池巨頭，為何入局滑板底盤，又為何在此時選擇對外開放股權？

曾參與過寧德時代滑板底盤與整車企業合作項目的陳鑫（化名）對經濟觀察報表示，時代智能選擇此時融資，主要有三個方面的原因:第一，時代智能主體自負盈虧，集團資金支持有限，需通過融資緩解資金壓力；第二，時代智能原計劃依託哪吒汽車推廣產品，但因哪吒經營問題導致預期銷量未達，加劇了資金壓力；第三，時代智能希望引入優質股東共同推進業務發展。

勝利鳥戰略諮詢分析師陳慶慶對經濟觀察報表示，時代智能此時對外融資可能是滑板底盤在技術上實現了突破，業務發展到了拐點時刻，需要資金注入加速業務發展。

資料顯示，2024年8月，哪吒S獵裝版發佈時推出採用時代智能CIIC智能化底盤的版本，原計劃11月量產，卻因公司經營問題未能實現。2024年12月，寧德時代發佈主打高安全性的滑板底盤產品「磐石底盤」，阿維塔成為首個搭載該底盤的新能源品牌。

自2024年以來，時代智能陸續與北汽、江淮、長安馬自達等企業達成業務合作。寧德時代表示，與這些合作伙伴的后續車型預計將於2026 年—2027年集中上市。

寧德時代進軍滑板底盤，有着自身的戰略考量。陳慶慶表示，寧德時代做滑板底盤主要有兩方面考慮:一方面，滑板底盤可以實現與原有電池業務的捆綁銷售，加強電池業務的競爭力；另一方面，寧德時代電池業務增速放緩，必須提前佈局新的增長點。

財報數據顯示，寧德時代的毛利率自2016年的43.7%高點持續下滑，到2024年僅為24.4%。同時，寧德時代市場份額下滑。今年上半年，寧德時代國內市場的佔有率為43.4%，相較於2021年的高點52.1%，呈下滑趨勢。與此同時，各汽車主機廠開始自建電池廠試圖擺脫對動力電池供應商的依賴，進一步對寧德時代的市場佔有率造成壓力。

在此形勢下，寧德時代積極開拓新業務。2021年，寧德時代試水換電業務，發佈換電服務品牌EVOGO，宣佈進軍換電市場，計劃在兩三年內建成全球規模最大的換電服務網絡。但四年過去，寧德時代換電業務進展不及預期，其在今年放棄自建換電站模式，轉而與蔚來、滴滴合作，但后續成果仍有待市場檢驗。

寧德時代滑板底盤業務與換電業務幾乎同期起步。彼時正值美國造車新勢力Rivian上市，「滑板底盤」概念大熱，吸引資本高度關注。中國科學院院士歐陽明高曾在2021年電動汽車百人會年度媒體溝通會上指出，滑板底盤代表技術發展趨勢，將給汽車設計製造帶來深刻變革。

「寧德時代本身就是做電池的，它的這套底盤方案是基於電池PACK方案延伸擴展的，屬於比較成熟的模塊，這是寧德時代在這塊的優勢。」陳鑫説。

陳慶慶也認為，寧德時代做滑板底盤有一定的優勢，因為寧德時代掌握了滑板底盤中最核心的電池技術。但其同時提醒道，滑板底盤的系統集成會是寧德時代的一大挑戰，寧德時代電池雖強，底盤設計仍需實際驗證，因為多個模塊協同很容易出問題。

值得注意的是，寧德時代滑板底盤業務不僅聚焦國內，也瞄準海外市場。據知情人士透露，時代智能海外項目也在密切進行中，近期或將披露新消息。

滑板底盤模式能否走通

滑板底盤的概念早在2002年由通用汽車提出，但之后沒有流行起來，主要是因為滑板底盤存在一些先天缺陷，比如質量大、底盤高等。此外，因為滑板底盤的上下分離式開發，很容易讓人聯想到非承載式車身，從而對車體的安全性等產生質疑。

那麼，在新能源時代，滑板底盤是否有了更好的發展機會？陳慶慶認為，滑板底盤能夠明顯縮短車型研發周期並降低成本，因而具備在電動車時代重新流行的可能性。

滑板底盤公司悠跑科技創始人、CEO李鵬此前表示，基於超級底盤的車型，工裝調整和工藝驗證時間將大幅縮短，研發周期可縮短6 —12個月。寧德時代表示，整車量產時間可由傳統的36個月甚至更長，縮短至12—18個月。

關於開發成本，時代智能董事總經理楊漢兵在2024年的一場論壇上表示，寧德時代的滑板底盤產品只會收取主機廠自己開發費用的約三分之一，主機廠可以節省60%—70%的開發費用，寧德時代的BOM（物料清單）成本也可以讓主機廠BOM成本下降5%左右。

陳鑫認為，現在的滑板底盤與10年前的滑板底盤在價格等方面對車企來説有了很大的不同，新能源汽車的比例提升也為滑板底盤的普及創造了條件。作為第三方的滑板底盤公司，要獲得發展必須儘快與車企達成合作。當前，寧德時代與多家車企的戰略合作已經鎖定了一批訂單，單量大就可以將成本控制得更低，技術迭代也更快。

但滑板底盤的落地應用，仍需克服一些現實難題。例如在開發標準上，各家車企都希望定製自己的電池包和電機佈局標準，實現統一接口的難度大。在政策方面，目前法規按整車認證，若底盤和車身分開生產，出現事故后的責任界定模糊。

此外，國際資本市場對滑板底盤的熱度正在「退燒」。2024年1月，英國滑板造車明星玩家Arrival收到了納斯達克的退市通知，2024年2月，該公司申請了破產保護，最終將其資產出售給了另一家初創公司Canoo。然而2025年1月，Canoo也宣佈申請破產保護，並立即停止運營。此外，Rivian的市值如今已跌至百億美元左右，而滑板底盤技術公司REE的股價也跌破1美元。

尤為值得注意的是，時代智能等作為第三方供應商，在與整車合作過程中面臨一大問題，即底盤作為汽車「三大件」之一，一直被車企視為其核心技術，車企是否真正願意將底盤交給第三方生產。

陳慶慶表示，車企爲了實現差異化，更多會選擇自己做滑板底盤，第三方滑板底盤公司的主要用户是跨界造車的新勢力和需要快速導入產品的傳統車企。

目前，多家車企均在自研滑板底盤，包括國際車企特斯拉、大眾、豐田以及國內的比亞迪、零跑、廣汽、奇瑞等。儘管大眾、豐田、比亞迪等未明確提出滑板底盤概念，但它們的模塊化平臺，如大眾的MEB、豐田的e -TNGA以及比亞迪e平臺3.0均體現了類似的技術特點。

在這種情況下，陳慶慶認為，第三方底盤公司在商用車（物流車、巴士）、特定場景Robotaxi以及部分追求極致性價比或快速上市的中低端乘用車領域有望率先突破。而這也是寧德時代的發力方向之一。2025年7月，時代智能和T3出行簽署了一份戰略合作協議，雙方宣佈將基於寧德時代磐石滑板底盤平臺，共同推進Robotaxi（自動駕駛出租車）的創新發展。

（作者 周菊）