2025年6月｜商道融綠ESG投資簡報

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（來源：商道融綠）

6月18日，2025年中國責任投資論壇（China SIF）夏季峰會在蘇州工業園區成功舉行。峰會由商道融綠主辦，來自監管、市場和學術界的20余位專家圍繞「ESG助力產業創新與轉型升級」這一主題發表演講或參與對話，來自金融機構機構、上市公司及學術機構等200多位代表參會。

UNEP FI亞太圓桌會議在蘇州工業園區成功召開

PRB network 2025.06.24

6月19日至20日，聯合國環境規劃署金融倡議（UNEP FI）可持續金融亞太區域圓桌會議在蘇州工業園區成功舉辦。作為亞太地區可持續金融領域兩年一次的重要盛會，本次會議匯聚了負責任銀行原則（PRB）的簽署銀行、可持續保險原則（PSI）的簽署保險公司等UNEP FI亞太地區會員機構以及全球23個國家和地區約300位學術專家、政策制定者、金融機構代表，圍繞淨零銀行和保險、氣候和轉型融資、清潔能源融資、公正轉型和環境、社會和公司治理數據解決方案等前沿議題展開深度探討，推動亞太地區可持續金融向前發展。

本次分享展現了商道融綠在服務金融機構開展氣候風險分析的技術優勢、成熟方法和豐富的項目經驗。作為國內率先將CVaR和PVaR氣候相關財務損失評估模型落地應用的專業機構，商道融綠已為多家基金、證券、銀行、保險等金融機構提供了多維度、定製化的資產組合碳與氣候情景分析服務，持續賦能金融行業綠色轉型與高質量發展。

6月18日，在2025年中國責任投資論壇夏季峰會上，商道融綠發布了《行穩致遠：中國企業ESG領先者報告2025》。本報告基於商道融綠ESG評級體系，遴選出各行業ESG領先者，旨在樹立行業標杆，共同推進中國企業可持續發展進程。

融綠觀點

商道融綠 2025.06.10

2025年5月，香港交易所更新了《董事會及董事企業管治指引》（以下簡稱《指引》），明確ESG納入強制董事培2025年5月，香港交易所更新了《董事會及董事企業管治指引》（以下簡稱《指引》），明確ESG納入強制董事培訓內容等要求。這些措施非首次提出，在2024年12月香港交易所刊發《企業管治守則》和《上市規則》條文修訂的諮詢總結時已做過説明，《指引》只是整理和歸納，通過提供建議、示例及進一步闡釋，引發董事會思考如何最有效地發揮其作用。

政策動態

中國人民銀行 2025.06.19

實現綠色低碳高質量發展，需要綠色金融的支持和助力。做好綠色金融大文章，需要綠色金融標準為業務規範發展提供準確依據。近日，國家市場監督管理總局、國家標準化管理委員會發佈了國家標準《綠色金融術語》（GB/T 45490-2025）。

財政部辦公廳 2025.06.24

實現企業可持續發展和信息透明化，需要明確的披露準則作爲規範指引。為進一步推動可持續披露工作，近日，財政部辦公廳發佈了《企業可持續披露準則——基本準則（試行）》應用指南（徵求意見稿）（財會〔2024〕17號）（以下簡稱《應用指南》徵求意見稿），向社會公開徵求意見。

市場動態

 上海證券交易所 2025.06.19

近日，在中國證監會指導下，上交所制定完成《推動提升滬市上市公司ESG評級專項行動方案》（以下簡稱行動方案）。行動方案落實推動中長期資金入市和做好金融「五篇大文章」相關要求，銜接《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質量三年行動方案（2024-2026年）》，旨在推動滬市上市公司ESG評級水平再上新臺階。

ESG投資產品動態

6月ESG基金排行榜

注：此名單按照同類基金區間收益排名百分比篩選靠前的10只ESG基金。同類基金包括偏股混合型基金、普通股票型基金、國際（QDII）股票型基金、靈活配置型基金、增強指數型基金、被動指數型基金、平衡混合型基金。

數據來源：choice數據終端，商道融綠整理

6月新發基金

ESG評級

2025年第2季度上市公司ESG評級已於7月18日更新，評級基準日期為2025年06月15日，覆蓋上市公司共6,057家，其中：A股上市公司5,413家；港股上市公司777家（包括A+H股）。各樣本空間ESG評級年度同比如下圖：

通過對比A股上市公司2025Q2和2024Q2ESG評級分佈特徵，主要有以下核心發現：

1） 整體水平微升，但分化加劇：高評級（A+, A, A-）和低評級（C+, C, C-）公司比例分別上升8.8%和4.9%，中評級（B+, B, B-）公司比例下降13.7%，評級分佈離散度增加，整體表明上市公司ESG管理能力在穩步上升，但公司間差異逐步擴大。

2） 頭部公司ESG領導力增強：以中證800為代表的頭部上市公司中，高評級（A+, A, A-）和低評級（C+, C, C-）公司比例分別上升14.5%和0.7%，中評級（B+, B, B-）公司比例下降15.2%，頭部公司正在積極適應更高的披露標準。

3） 尾部公司ESG風險暴露加劇：低評級（C+, C, C-）公司比例和數量顯著上升（+269家，+63.9%），表明新方法論更嚴格地暴露了尾部公司的ESG弱點和風險，整體發展趨勢指向ESG管理的「不進則退」，中部公司如不加大對ESG管理的投入，可能面臨評級下調的風險。

2025年Q2評級的評級結果體現了3.0版評級標準更嚴格且更精細化的特徵，新版評級體系強化了評級結果的區分度，能更清晰地識別ESG表現領先和落后的公司，減少「中間模糊地帶」，也對被評公司提出了更高的要求。

ESG風險事件

環境類風險事件

6月8日，中國化學（601117.SH）控股企業危險廢棄物管理違規被罰款60萬元。

6月11日，陝西煤業（601225.SH）聯營企業因土地佔用被罰款214萬余元。

6月22日，陝西能源（001286.SZ）控股公司馮家塔礦業因環保設施不完善被罰50萬元。

6月23日，華陽股份（600348.SH）子公司因水污染被罰款40萬元。

6月24日，君正集團（601216.SH）因違規新增焦化產能被通報。

社會類風險事件

6月7日，美的集團（000333.SZ）因窗式空調黴菌風險召回170萬台產品。

6月17日，光大銀行（601818.SH）沈陽分行因多項業務違規被罰229.15萬元。

6月19日，農業銀行（601288.SH）昭通分行因貸款管理不審慎等被罰款240萬元。

6月20日，陸家嘴（600663.SH）旗下公司因多項業務違規被罰420萬元。

6月20日，郵儲銀行（601658.SH）河北分行因業務違規、違反反洗錢規定被罰221萬元。

6月27日，江蘇銀行（600919.SH）深圳分行因貸款管理違規被罰200萬元。

6月27日，中國銀行（601988.SH）旗下中銀理財因多項業務違規被罰款1290萬元。

治理類風險事件

6月5日，中國電信（601728.SH）四川公司原總經理鄭成渝因嚴重違紀違法被雙開。

6月6日，大唐發電（601991.SH）股東大唐集團原總經理寇偉因嚴重違紀違法被雙開。

6月6日，建設銀行（601939.SH）海南省分行原行長梁福成涉嫌嚴重違紀違法被雙開。

6月6日，亞鉀國際（000893.SZ）監事彭志雲因涉嫌內幕交易被立案調查。

6月13日，山西焦煤（000983.SZ）集團原黨委副書記楊根貴因嚴重違紀違法被雙開。

6月18日，宋城演藝（300144.SZ）因會計差錯被深交所通報批評。

6月20日，工商銀行（601398.SH）雲南分行原行長許海涉嫌嚴重違紀違法被審查調查。

6月20日，中國人壽（601628.SH）因違反反洗錢法規被罰款752萬元。

6月20日，中煤能源（601898.SH）部門正職級專職董事劉保寬涉嫌嚴重違紀違法被審查調查。

6月25日，華陽股份（600348.SH）控股股東華陽集團因資金佔用被立案調查。

6月25日，五糧液（000858.SZ）黨委委員、副董事長張宇因涉嫌違紀違法被審查調查。

6月25日，鹽湖股份（000792.SZ）員工涉親屬違規承攬4億元工程，紀檢部門正在覈查。

6月25日，中國人壽（601628.SH）多報服務實體經濟數據920億元。

6月26日，招商銀行（600036.SH）重慶分行原行長陳磊涉受賄行賄被逮捕。

6月28日，中國東航（600115.SH）股東東航集團原黨組書記、董事長劉紹勇因涉嫌嚴重違紀違法被審查調查。

商道融綠是中國早期專注於綠色金融及ESG責任投資的專業機構，自2009年開始提供ESG（環境、社會和治理）數據服務，其ESG數據及研究被廣泛應用於投資決策、風險管理、政策制定、可持續金融產品的創新和研發。商道融綠STαR ESG評級數據庫與商道融綠ESG風險雷達系統覆蓋全部A股以及香港市場總共近5000家上市公司的ESG表現和ESG風險事件。2020年開發的商道融綠PANDA碳中和數據平臺，提供根據温室氣體覈算體系（GHG protocol）對中國實體單位進行的碳排放測算。商道融綠的ESG數據已經正式登陸彭博終端，成為數據登陸彭博終端的中國首家本土ESG服務機構。

商道融綠是首家簽署負責任投資原則（PRI）的中國機構，國際資本市場協會（ICMA）《綠色債券原則》《社會債券原則》首屆顧問委員會委員，中國金融學會綠色金融專業委員會（GFC）創始理事單位，英國綠色投資銀行（UK Green Investment Bank）認證的諮詢機構，國內首家氣候債券標準（CBS）認可的評估認證機構，以及中國銀行間市場交易商協會（NAFMII）會員。

(商道融綠)

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