認購火爆「碾壓」Circle！Figma今夜登陸紐交所：二度提高發行定價

今夜，美股市場將迎來熱門科技股Figma的首秀，檢驗美股IPO市場水温是否依舊「熱辣滾燙」。

作為今年熱門科技股上市的慣例操作，Figma周三晚間發佈公告確認，將IPO定價進一步提高至33美元。此前由於市場認購情緒火爆，Figma本周曾將招股價區間從25-28美元，提高至30-32美元。公司將登陸紐約證券交易所，以代碼「FIG」進行交易。

（來源：公司官網）

提高定價后，Figma通過IPO總共募得12億美元，躋身今年美股爆火IPO的一員。根據報道，Figma的IPO認購超額近40倍，遠超此前「幣圈二哥」Circle的20倍。

更令投資者熱血賁張的是，Figma公開招股採取類似拍賣的形式，要求認購新股的投資者準確説明他們希望購買的股票數量及價格。而在普通美股IPO期間，投資者會提交市價單，以最佳可得價格成交。但在熱門IPO期間，投資者往往會提交無價格限制的鉅額訂單，希望大量獲配，這也使得承銷商難以確認發行價格。

這種「限價單」的做法，曾在新冠疫情期間的「IPO狂潮」中出現，隨着之后幾年新股發行轉冷，這種方式逐漸失寵。它的重新出現可能表明美國IPO市場正在再次升溫。

當然，考慮到Figma本身的題材概念，能否重現Circle那樣齊聚「天時、地利、人和」的瘋漲，仍需要打上一個大大的問號。

Figma的主營業務是多人協作設計軟件SaaS平臺——核心賣點是能讓設計師、工程師和產品經理在同一份設計文檔上進行實時溝通修改。隨着AI浪潮逐漸起勢，公司也在設計工具中增添了AI功能，用户能夠通過自然語言指令增加設計原型。

截至今年一季度末，Figma的月活用户數量達到1300萬人，其中三分之二不是專職設計師。定價頁面顯示，根據工具權限和企業性質不同，每個席位的使用月費在16-90美元，額外增加協同席位的每月費用為3-5美元。

招股書中的財報顯示，公司2024年的營收達到7.49億美元，但由於接近9億美元的鉅額股權激勵費用，最終錄得7.3億美元的虧損。公司預期，今年二季度有望實現營收2.47億-2.5億美元，同比增速39%-41%，淨利潤指引為虧損50萬美元至盈利250萬美元。

值得一提的是，2023年時另一家設計軟件巨頭Adobe曾同意以200億美元的報價收購Figma，但在監管介入下最終放棄，並支付了10億美元的終止費。而Figma周四IPO 的市值大約在190億美元左右。因此，如果投資者將知名「AI受害股」Adobe作為Figma走勢的參考，那麼下單的手可能會變得猶豫起來。

（Adobe周線圖，來源：TradingView）

招股書顯示，公司的「90后」聯合創始人兼首席執行官迪蘭·菲爾德將在IPO后，通過持有每股擁有15票投票權的B類股，繼續控制公司74.1%的投票權。

菲爾德在2012年與布朗大學同學埃文·華萊士共同創立Figma。當時的契機是菲爾德拿到硅谷科創大佬彼得·蒂爾的10萬美元創業支持資金——拿這筆錢的條件是必須輟學創業。

（兩位創始人早年照片，來源：官網博客）

作為美股IPO不太常見的一幕，Figma在這次發行期間出售的股數只有1250萬股，但現有股東被允許套現近2470萬股。如果IPO如期迎來熱炒，現有股東還將獲得出售550萬股的選擇權。

招股書披露，菲爾德計劃在IPO中出售235萬股，按照33美元的定價，相當於7755萬美元。