重要會議再談消費，全方位擴大內需！今年育兒補貼資金預算900億元！消費ETF(159928)回調逾2%，資金超大幅湧入！全天狂攬淨申購超6.5億份

今日（7.31）A股集體飄綠，大消費回調。消費ETF（159928）收跌超2%，交投放量，全天成交額超7億元！資金面上，消費ETF（159928）全天獲資金淨申購超6.5億份，已連續第6日 「吸金」，累計淨流入超10億元！消費ETF（159928）最新規模超126億元，同類遙遙領先！

消費ETF（159928）標的指數成分股多數飄綠：山西汾酒、瀘州老窖跌超3%，五糧液跌超2%，貴州茅臺、牧原股份、伊利股份跌超1%。

港股新消費亦同步大幅調整，聚焦更「純」新消費的港股通消費50ETF（159268）跌超3%，資金逢跌佈局，連續第3日獲資金淨流入！

【育兒補貼疊加重要會議，大消費再受利好！】

消息面上，重要會議召開，強調做好下半年經濟工作，要保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等。在保障改善民生中擴大消費需求。依法依規治理企業無序競爭。推進重點行業產能治理。積極穩妥化解地方政府債務風險，嚴禁新增隱性債務，有力有序有效推進地方融資平臺出清。增強國內資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩向好勢頭。

高層發表講話指出，要在宏觀政策上持續發力、適時加力，重點做好全方位擴大內需、堅定不移深化改革擴大開放、推動科技創新和產業創新深度融合發展、持續防範化解重點領域風險、多措並舉保障改善民生等工作。

育兒補貼政策又有新進展。國新辦召開新聞發佈會介紹，今年初步安排育兒補貼資金預算900億元左右，8月31日前各地全面開放育兒補貼的申領，支付寶、微信等第三平臺將開通申領入口。地方此前補貼標準高於國家基礎標準的，按規定做好評估和備案工作后，可以繼續執行。

地方層面，呼和浩特市表示，已制定銜接方案，確保市民育兒補貼只增不減。呼和浩特市按照「就高不就低」的原則，實現政策融合，確保市民補貼只增不減。根據此前公佈的方案，從2025年3月1日起，呼和浩特對該市符合條件的家庭生育一孩一次性發放育兒補貼1萬元；生育二孩發放育兒補貼5萬元，按照每年1萬元發放，直至孩子5周歲；生育三孩及以上發放育兒補貼10萬元，按照每年1萬元發放，直至孩子10周歲。

【機構點評：育兒補貼如何利好消費？】

萬聯證券指出，《育兒補貼制度實施方案出臺》，關注相關消費產業鏈。2025年3月5日，高層工作報告中指出要完善社會保障和服務政策，其中提到「制定促進生育政策，發放育兒補貼，大力發展托幼一體服務，增加普惠托育服務供給」，首次將「育兒補貼」寫入工作報告中。在此背景下，2025年7月28日，《育兒補貼制度實施方案》印發，明確從2025年1月1日起，對符合法律法規規定生育的3周歲以下嬰幼兒發放補貼，至其年滿3周歲。從金額上來看，育兒補貼按年發放，現階段國家基礎標準為每孩每年3600元。其中，對2025年1月1日之前出生、不滿3周歲的嬰幼兒，按應補貼月數折算計發補貼。對按照育兒補貼制度規定發放的育兒補貼免徵個人所得稅。從資金來源來看，補貼資金由「育兒補貼補助資金」項目統籌，按比例對東部、中部、西部地區予以補助。

萬聯證券認為，育兒補貼有助於緩解家庭的養育壓力，促進人口長期均衡發展。近年來我國人口出生率持續走低，人口老齡化程度不斷加深，優化人口結構問題迫在眉睫。系列政策動作表明了高層對於人口問題的高度重視，更標誌着我國生育支持政策體系進入實質性落地階段。從效用上來看，育兒補貼的發放直接減輕了家庭在養育孩子方面的經濟負擔，從一定程度上提振人民的生育意願，長遠看有助於緩解老齡化帶來的社會壓力，改善我國人口結構，有效激活經濟發展動力。

投資建議上，短期來看，育兒補貼的發放有助於直接刺激母嬰相關的消費，建議關注嬰童護理、乳製品、玩具、童裝等行業；長期來看，生育補貼和相關育兒配套的完善有助於提振生育意願，帶動新生兒數量增長，建議關注母嬰相關產業鏈如輔助生殖、基因檢測、托育服務、教育等。

（來源：萬聯證券20250730《育兒補貼制度實施方案出臺，關注相關消費產業鏈》）

消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68%，其中4只白酒龍頭股共佔比32%，養豬大户佔比15%，其他權重股還包括：伊利股份（10%）、東鵬飲料（4%）、海天味業（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/7/30）關注大消費板塊，相關產品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述產品均屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。港股通消費50ETF（159268）的基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。