港股收評：7月收官！恆指失守25000點，科技股、大金融低迷

7月31日，港股三大指數全線下跌。恆指跌1.6%失守25000點關口，國指跌1.72%，恆科指收跌0.69%且錄得6連跌。

本月，三大指數均飄紅收官。恆指、國指、恆科指分別累計收漲2.91%、2.36%、2.83%。

今日，大型科技股普遍下跌，大金融股(銀行、保險、券商)、中字頭等權重股普遍表現低迷，鋼鐵股、家電股、汽車股、光伏股等「反內卷」相關板塊齊跌，黃金股、石油股等避險板塊亦走低。

另一方面， 英偉達被約談，半導體、芯片股午后拉昇，龍頭中芯國際一度漲約6%；濠賭股逆勢上揚，美高梅中國績后漲超6%創6年來新高。

具體來看：

大型科技股普遍下跌，美團跌4.55%，京東跌超3%，小米跌2.92%。阿里巴巴、百度跌超1%，快手漲超6%，騰訊勉強飄紅。

整個7月，小米累計跌幅超11%，京東、網易累跌超3%；快手累漲超21%，騰訊累漲超9%，阿里累漲超5%。

鋼鐵股大跌居前，重慶鋼鐵股份、鞍鋼股份跌超7%。消息面上，上半年中鋼協重點統計鋼鐵企業累計營業收入為29985億元，同比下降5.79%；營業成本為28055億元，同比下降6.83%。東方證券此前稱，從當前時點來看，鋼鐵行業在供給側、成本端以及利潤釋放角度均存邊際變化預期，總體存在3箇中期利好邏輯，而「反內卷」政策概念的提出或將短期催化中期投資邏輯的實現。

黃金及貴金屬股走低，潼關黃金跌超7%，紫金礦業跌超6%。消息上，昨日夜盤現貨黃金持續下跌，一度跌破3270美元/盎司，盤中更是大跌近2%，亞洲早盤現貨黃金略有回升。彭博匯編的數據反映中國投資者正將資金從黃金ETF轉向國內股票。

內房股下跌，碧桂園跌超7%，龍湖集團、世貿集團跌超6%。消息面上，7月30日，中央政治局召開會議。國盛證券指出，房地產領域本次工作提及篇幅較少，僅強調要「落實好中央城市工作會議精神，高質量開展城市更新」。6月房地產銷售面積同比繼續回落，銷售走弱之后，房地產投資仍在收縮，房地產投資累計同比繼續下跌至11.2%，跌幅較上月擴大0.5個百分點。根據本次會議內容，房地產領域后續的政策舉措或將重點在於託底，幫助房地產市場企穩態勢，政策端包括增加「城市更新」、「城中村和危舊城改造」等潛在需求。

芯片、半導體股衝高回落，中芯國際、華虹半導體、先思行、晶門半導體等收漲1%。消息面上，國家互聯網信息辦公室於2025年7月31日約談了英偉達公司，要求英偉達公司就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風險問題進行説明並提交相關證明材料。近日，英偉達算力芯片被曝出存在嚴重安全問題。

博彩股漲幅居前，美高梅中國漲超6%，新濠國際發展漲超4%。消息上，麥格理最近將2025年澳門總博彩收入的預估上調5%至2,357億元，代表全年按年增長4%。在強勁的第二季度后，麥格理預期第三季度澳門博彩業務將保持穩健，受即將舉行的高端酒店開業及精英活動。此外，泰國政府7月8日從國會撤回賭場與娛樂場所合法化的法案，理由是需要更多時間與公眾溝通。麥格理認為，博彩及旅遊收入可能流向鄰近國家。

今日，南向資金淨買入131.26億港元，其中，港股通（滬）淨買入70.04億港元，港股通（深）淨買入55.34億港元。

展望后市，華泰證券此前研報表示，往后看，依然看好港股市場機會，恆生科技修復空間或更大。

具體細分板塊上，建議優選景氣改善+低估值行業。1）互聯網方向，如電商、本地生活等細分板塊景氣有築底態勢，估值較為合理；遊戲景氣度較高，估值或具有一定性價比；2）煤炭、水泥及周期品景氣度或因「反內卷」提速而加速築底；3）社會服務、紡織服裝、航空機場等正處於估值不高+高景氣的階段；4）港股新消費景氣度仍高，但需關注在估值相對高位下的三季度解禁壓力。華泰證券強調關注港股科技板塊，其正處於景氣修復+估值低位交集，也是內外資的共識，且大多為大市值頭部公司，更適合機構投資者「高切低」佈局。