港股異動 | 物管股集體下跌 大行稱物管行業中期盈利增長或放緩 預計估值修復期已結束

智通財經APP獲悉，物管股集體下跌，截至發稿，碧桂園服務(06098)跌5.9%，報6.54港元；雅生活服務(03319)跌5.73%，報2.96港元；萬物雲(02602)跌3.83%，報22.6港元；融創服務(01516)跌3.76%，報1.79港元。

消息面上，瑞銀發布研報稱，中國物業管理商2025年上半年財報預期將持續放緩，預計平均盈利同比增幅將放緩至13%，低於2024年上半年的17%及2024年全年的14%增長，對比市場預期為15%，主要受到住宅市場放緩所拖累，令在管面積增長減慢、物業費收繳率下降、開發商增值服務減少及社區增值服務毛利率受壓。美銀證券則表示，中國物管股年初至今股價累計上漲逾20%，預期估值修復期已結束。

中信證券發佈研報稱，物業服務行業存在一些內卷式競爭，表現爲部分項目業主對物業費的降價訴求並不理性。但當前頭部公司市佔率較低，企業調整在管組合的空間很大，頭部公司的盈利能力並不會因為內卷式競爭而下降。同時政策反對內卷式競爭，鼓勵優質優價，有利於企業收繳率、費率和盈利能力的穩定，有利於重視服務口碑的公司。看好具備品牌競爭力的公司。