【券商聚焦】東北證券首予日清食品(01475)「買入」評級 指核心業務業績穩固

金吾財訊 | 東北證券研報指，日清食品(01475)自1984年成立以來，深入耕耘方便麪業務，定義全球方便麪行業標準，引領高品質即時餐飲潮流。2024年營業收入38.12億港元，淨利潤2.07億港元。盈利能力穩定，期間費用率穩定，2024年毛利率增長至34.42%，最新季度銷售淨利率回升至10.45%，處於行業中上游。

該機構對日清食品投資看點：1）核心業務業績穩固，海外擴張提供新動能。方便麪業務為營收提供核心支撐，其他食品業務構建多元補充，為業績增長提供助力；持續的品牌創新加深厚的歷史積澱，構建了獨特的品牌護城河，保證了公司持續的競爭優勢。2）業績彈性堅韌，盈利積極復甦。公司營收和利潤逐漸擺脫頹勢，展現出積極的復甦勁頭，內地業務持續保持高佔比，增長趨於穩定，驅動收入擴張，毛利率穩定增長，渠道不斷優化，市場加強滲透，促進盈利提升。3）費用控制持續佔優，股息分紅穩中向好。期間費用率持續優化，公司表現出高效運營能力，現金儲備充足，業務現金流穩定，支撐持續的高分紅。

該機構預計公司2025-2027年EPS為0.27/0.31/0.34港元，對應PE分別為26X/22X/20X，首次覆蓋，給予「買入」評級。