大環境趨緊港股迎考驗，40億逆風追慢牛！

（來源：木魚ETF）

昨天覆盤分析見《跳水三因素，慢牛看此指標！哪些ETF韌性更強？》，強調一下：不是股神，就把風險控制一直放在心上。

注：大家留言太多了，有點回答不過來。如果有漏的，請來最新推文下再發，這邊儘量分享觀點。水平有限，請保持獨立思維。

下面常規分析，再聊下關注消息點。

南向再買117億，砸盤的顯然是外資，尤其是理想汽車嚴重拖累市場，而內資還是高拋低吸的風格，爆買理想20億。不過上周五短線入場的70億場內基金看來是要與時間做朋友了。

隔夜，阿里巴巴帶着中概股走得比較弱。不過微軟雲計算大漲之后，市場有點期待。因此恆生科技的主要關注點，應放在中報上。

比如阿里巴巴一季度雲計算增長才15%，如果二季度增長到20%，估計就能走出新波段了。沒有無緣無故的愛，希望大家理性。

從中概股表現來看，外資熱潮這兩天明顯回落，港股牛短期有明顯壓力。而如果周四能走出強勢，就有希望維持資金熱度，加油吧。

壓力哪里來，我們昨天收盤也分析了，短期「政策出盡」。從機構的研報來看，他們也是相當關注這個問題的。此外，昨天早報我們也說了，貿易「展期」本來就對港股產生壓力，加上美元大漲，短期不宜擴大港股風險頭寸。

ETF申贖方面，港股非銀系、港股科技再度吸金40億，科創芯片、酒、金融科技等也有少量增倉。港股這輪跑出來的信仰，是非常可觀的。

而贖回方面，寬基繼續流出，國內醫藥也開始減倉，其他主題都是很少量的。

大體上，資金做多熱情還是在的，短期調整仍有低吸的支撐。

從流動性角度依然是高位，較為平穩，總體還有慣性的邏輯。

看下隔夜消息面。

01 | 聯儲推迟降息

聯儲繼續保持職業操守，拒不降息。這多少超出了交易員的預期，問題是對於我們來説不太有利。美元指數大漲，會導致外資迴流，也利空黃金。

亞太市場本輪行情的一個重要邏輯，就是資金面寬松預期，周四須觀察外資動向。昨晚中概股表現，表明節奏不算好。

02 | 西風烈，微軟雲計算業務銷售額增長34%

還有一點，美股龍頭股業績太好了，微軟、Meta都很強，尤其是微軟雲計算大增34%，盤后股價直接漲8%，有希望成為第二個4萬億！

西風烈，對外資配置東大也是負面的，當然繼續利好「外門」共振品種。而英偉達再漲2%新高，給了機構繼續抱團CPO的強勢邏輯。

03 | 內地監管部門正考慮為來港的A股公司設置最低市值要求

證券時報報道，有消息稱要提升赴港上市A股的門檻，這個是情緒利空港股證券的。

昨天香港交易所跌破均線，注意一下。

港股證券、非銀都是高位，現在博弈比較兇，短期控制一下偏好較好。

04 | 石藥集團：公司與MADRIGAL就SYH2086訂立獨家授權協議，預付款1.2億美元

石藥集團這個BD大單，應該是昨天盤中機構就提前知道了，一度暴漲8.8%。

要説短期能不能兑現不好説，但中期角度，是給創新葯重估繼續加碼。

其他方面，關税紛紛落地，西風強悍啊，如果A股不漲，美股關聯的小品種ETF有可能被遊資瞎炒。

反內卷還是比較熱鬧的，但昨日發力感弱了些。

寧王中期業績尚可，不過大跌是港股亂炒之后的博弈結果，大體能和CPO一起穩創業板。

從數據和邏輯角度，必須客觀地説：港股牛邏輯減弱，或有博弈、低吸的機會，但容錯率降低。是不是加碼，看自己個人能力。講實話我們老實人賺不到大錢，也是因為不敢冒險，羨慕牛人。

而對於國內方面，短期主題合力感較弱，銀行一拉基本就是避險情緒上頭，博弈激烈。主題方面大多數還有慢牛感，可關注可持倉，參與角度低吸為上，盤中少追漲。

中期發力邏輯依然存在，慢牛本應也是顛簸中前行的。