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2025年7月31日金十期貨早餐（周四）
2025-07-31 07:25
期貨早高峰-音頻版
女聲普通話版 下載mp3
宏觀要聞
1. 中共中央政治局7月30日召開會議，會議指出，要持續防範化解重點領域風險。積極穩妥化解地方政府債務風險，嚴禁新增隱性債務，有力有序有效推進地方融資平臺出清。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。加快政府債券發行使用，提高資金使用效率。貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。要堅定不移深化改革。縱深推進全國統一大市場建設，推動市場競爭秩序持續優化。依法依規治理企業無序競爭。推進重點行業產能治理。
2. 中共中央在中南海召開黨外人士座談會，會議強調，要堅持穩中求進工作總基調，保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性，有力提振消費、破除「內卷」，暢通國內大循環，促進國內國際雙循環，努力完成全年經濟社會發展目標任務，實現「十四五」圓滿收官。
3. 商務部部長王文濤表示，在兩國元首指引下，中美在經貿領域已形成了日內瓦共識和倫敦框架，近兩天雙方團隊已在斯德哥爾摩舉行經貿會談。希望美方與中方相向而行，共同維護中美經貿關係穩定、健康、可持續發展。
4. 上期能源發佈公告稱，上期能源發佈公告稱，葉××（01300465）組（賬户組號:B6002228）於2025年7月30日在集運指數（歐線）期貨（EC）2510合約上賬户組日內開倉交易量超限第1次達到上海國際能源交易中心處理標準。上期能源決定對相關客户採取限制其在相應合約上開倉5個交易日的監管措施。
5.美聯儲維持利率在4.25%-4.50%不變，理事沃勒、鮑曼投下反對票並主張降息。鮑威爾避免就9月降息給出指引，稱當前貨幣政策立場處於有利位置，強調依賴數據、通脹的目標比就業遙遠，合理推測是關税對通脹的影響是短暫的。
6.當地時間7月30日，美國白宮表示，美國總統特朗普簽署行政命令，對巴西加徵40%關税，使總關税額達到50%。白宮表示，對巴西產品徵收關税的範圍不包括部分木漿和石油產品、部分化肥、能源及能源產品、生鐵和貴金屬。美國方面表示，針對巴西進口商品的新關税將在7天后生效。
全球期貨市場異動
1、國內期貨主力合約跌多漲少。玻璃、焦煤跌超4%，純鹼跌超3%，螺紋、合成橡膠跌超2%，熱卷、20號膠、聚氯乙烯（PVC）、燒鹼、焦炭跌近2%；漲幅方面，瀝青漲近1%。
2、國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.58%報3327.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.90%報37.175美元/盎司。美聯儲維持利率不變但出現罕見反對票，市場對9月降息預期降温。
3、地緣政治緊張疊加供應收緊推漲油價，美油主力合約收漲1.57%，報70.30美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.49%，報72.75美元/桶。國際油價上漲主要受地緣政治緊張和供應收緊推動。特朗普威脅對俄新制裁引發供應中斷擔憂，墨西哥下調原油產量預期加劇供應緊張。
4、倫敦基本金屬多數下跌，LME期鎳跌1.51%報15085美元/噸，LME期鉛跌1.21%報1992美元/噸，LME期錫跌0.84%報33410美元/噸。銅精礦供應緊張情緒持續，鋁市場表現承壓，貿易協議不確定性抑制多頭熱情。
黑色系熱點資訊
1. 中共中央政治局7月30日召開會議，會議強調，要始終把人民羣眾生命安全放在第一位，加強安全生產和食品安全監管，全力做好防汛應急搶險救災，保障迎峰度夏期間能源電力供應。
2. 據鋼之家消息，7月30日下午，中國煉焦行業協會市場委員會召開專題市場分析會，與會代表一致認為，當前焦炭市場應儘快再次提漲價格。為改善行業經營困難的局面，實現產業鏈利潤的合理分配，與會企業達成以下決議：自7月31日零時起，對鋼廠客户執行搗固濕熄焦價格上調50元/噸，搗固干熄焦價格上調55元/噸，頂裝焦價格上調75元/噸。
3. 7月30日，中國金屬材料流通協會發布《關於抵制「內卷式競爭」、促進鋼鐵流通行業科學有序發展的倡議書》。倡議書提出，摒棄「內卷式」惡性競爭，堅決抵制低於成本價傾銷、詆譭商譽、竊取商業祕密等不正當手段。
4. 據Mysteel，邢臺市場焦炭價格計劃提漲，搗固濕熄焦上調50元/噸、搗固干熄焦上調55元/噸。調整后搗固準一干熄報價1510元/噸，出廠價現金含税，自7月31日0時起執行。
5. 甘肅能化7月30日晚間公告，王家山煤礦分公司王家山煤礦一號井滿足安全生產條件，具備復產條件，同意恢復生產。公司將按照批覆文件要求儘快組織礦井全面恢復生產。
6. 烏蘭察布產業聯盟一屆四次理事會、烏蘭察布鐵合金行業協會三屆四次理事會發布聯合聲明，呼籲聯盟、協會會員全體共同行動，行業上下游共同堅決響應國家政策，共築反內卷防線；呼籲鋼企提高合金價格、原材料商降低礦石價格，確保供需基本平衡，共同平衡行業利益，共渡時艱。
農產品熱點資訊
1. 中共中央政治局7月30日召開會議，會議強調，要紮實做好民生保障工作。夯實「三農」基礎，推動糧食和重要農產品價格保持在合理水平。
2. 據人民日報消息，巴西國家供應公司近日發佈的報告預計，巴西2024-2025農業周期內糧食產量將達到3.396億噸，同比增長14.2%。其中，大豆是推動增長的主要因素，預計產量將達1.695億噸，同比增長14.7%，再創新高；2025商業年度，大豆的出口量有望增至1.0622億噸。
3. 截至7月，印度2024/25年度糖產量為2582萬噸，較上一年度同期下降18.38%。印度全國糖廠合作聯合會（NFCSF）稱是由於主要產糖州的產量下降。NFCSF預測印度2024/25年度糖總產量將達到2611萬噸，低於2023/24年度的3190萬噸。
能源化工熱點資訊
1. 外交部發言人郭嘉昆表示，中國將根據自身國家利益採取合理的能源保障措施，關税戰沒有贏家，脅迫、施壓解決不了問題。中方將堅定維護自身主權、安全和發展利益。
2. 華魯恆升公告稱，公司將於2025年8月2日開始對一套煤氣化裝置及部分產品生產裝置進行停車檢修，檢修及停開車時間預計20天左右。
3. 據木聯數據，受颱風「竹節草」影響，7月30日9時起，長江江蘇段所有船舶已停止航行、作業，並要求船舶選擇在安全水域避風。除碼頭暫停作業外，江蘇部分木材加工廠也暫停生產。
4. 阿聯酋富查伊拉石油工業區最新數據顯示，截至7月28日當周，阿聯酋富查伊拉港的成品油總庫存為1704.8萬桶，較一周前減少347.7萬桶。其中輕質餾分油庫存減少99萬桶至699.5萬桶，中質餾分油庫存減少8.3萬桶至211.7萬桶，重質殘渣燃料油庫存減少240.4萬桶至793.6萬桶。
5. 隆眾資訊數據顯示，截至2025年7月30日，中國甲醇港口庫存總量在80.84萬噸，較上一期數據增加8.26萬噸。其中，華東地區累庫，庫存增加2.50萬噸；華南地區累庫，庫存增加5.76萬噸。
6. EIA報告：除卻戰略儲備的商業原油庫存增加769.8萬桶至4.27億桶，增幅1.84%。美國戰略石油儲備（SPR）庫存增加23.8萬桶至4.027億桶，增幅0.06%。美國除卻戰略儲備的商業原油進口613.6萬桶/日，較前一周增加16.0萬桶/日。美國至7月25日當周EIA原油庫存增幅錄得2025年1月31日當周以來最大。
金屬熱點資訊
1. 據SMM，華北地區一家大型再生鉛煉廠近期已恢復生產，並接近滿負荷運行，7月產量環比上月增加約5千噸。
2. 據SMM瞭解，東北地區原生鉛冶煉企業計劃於8月起進行設備檢修，檢修時間在30~45天，預計檢修結束時間在9月中旬附近，期間鉛產量影響量在5000~8000噸。
3. 乘聯分會發布數據顯示，7月1-27日，全國乘用車市場新能源車零售78.9萬輛，同比去年7月同期增長15%，較上月同期下降17%，新能源市場零售滲透率54.6%，今年以來累計零售625.8萬輛，同比增長31%。
4. 廣期所公告，經研究決定，自2025年8月1日交易時起，對工業硅、多晶硅、碳酸鋰期貨部分合約交易限額作出如下調整：非期貨公司會員或者客户在工業硅期貨SI2509合約上單日開倉量不得超過500手；非期貨公司會員或者客户在多晶硅期貨PS2509合約上單日開倉量不得超過500手；非期貨公司會員或者客户在碳酸鋰期貨LC2509合約上單日開倉量不得超過500手。
5.美國白宮表示，特朗普宣佈對進口半成品銅產品和銅密集型衍生產品徵收50%的普遍關税，自8月1日起生效。但將精煉銅和陰性銅排除在外，這一決定與市場此前的預期相左。
誇誇「期」談——品種交易邏輯大揭祕！
1. 在商品市場一片火熱的氛圍中，棉花為何跌跌不休？
2. 產業消息面和宏觀情緒面帶動多晶硅再次漲停！
新湖期貨分析指出，周三午盤，多晶硅主力合約尾盤再度觸及漲停，本輪寬幅上漲主要因素為產業消息面和宏觀情緒面帶動。一方面由於近日行業組成聯盟收儲的消息傳出，雖然光伏行業協會發文闢謠，但市場情緒仍對傳聞部分內容進行想象，驅動盤面持續上漲。昨日與重要會議相關的內容陸續整理發布，會議指出要依法依規治理企業無序競爭，推進重點行業產能治理。其中重要領導人多次強調要破除「內卷」暢通國內大循環。而下午發改委再度發文，要求嚴防地方政府通過政府投資基金變相補貼產能過剩領域，防止重複投資和無序競爭，應和了《求是》發文提出的要規範政府行為，促進有效市場和有為政府更好結合的「反內卷」方針之一。對於多晶硅來説，行業基本面仍偏寬松，但近期政策與資金擾動大，短線建議根據趨勢操作，暫不建議單邊做空，多硅料利潤策略可持續關注。
近日重要期貨數據和事件一覽
1. 7月31日待定馬來西亞7月1-31日ITS/Amspec/SGS馬棕油出口量。
2. 7月31日待定中國7月鋼鐵行業PMI。
3. 7月31日20:30美國6月核心PCE物價指數月率。
4. 8月1日20:30美國7月季調后非農就業人口。
5. 8月1日待定馬來西亞7月1-31日SPPOMA馬棕油產量預估。
