收盤：美聯儲維持利率不變 美股漲跌不一道指跌170點

北京時間7月31日凌晨，美股周三收盤漲跌不一。美聯儲維持利率不變，但自1993年末以來首次出現多位理事投反對票利率決議的情況。美聯儲主席鮑威爾稱央行尚未就9月可能的政策調整「作出任何決定」。

道指跌171.71點，跌幅為0.38%，報44461.28點；納指漲31.38點，漲幅為0.15%，報21129.67點；標普500指數跌7.94點，跌幅為0.12%，報6362.92點。

美聯儲維持利率不變 但內部出現意見分歧

周三，陷入內部分歧的美聯儲頂住特朗普總統的猛烈抨擊和兩位高層官員的異議，決定維持基準利率不變。

負責制定隔夜拆借利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）以9比2的投票結果按下暫停鍵，聯邦基金利率將繼續維持在4.25%-4.5%區間。該利率雖僅決定銀行間隔夜借貸成本，卻牽動整個經濟體系的資金價格。

但這一決議遭到米歇爾·鮑曼和克里斯托弗·沃勒兩位理事的反對——他們主張應啟動降息以反映通脹受控和勞動力市場可能走弱的前景。這是自1993年末以來首次出現多位理事對利率決議投反對票的情況。

會后聲明僅對經濟評估做出細微調整：「儘管淨出口波動持續影響數據，但近期指標顯示上半年經濟活動增速放緩。失業率仍處低位，勞動力市場保持穩健，通脹水平依然偏高。」

相比6月會議「經濟持續穩步擴張」的樂觀判斷，此次聲明稱不確定性「仍處高位」，也較此前「」有所緩解但仍處高位「的表述更趨謹慎。

儘管經濟放緩可能增強降息理由，但委員會未明確支持這一觀點。市場雖普遍預期本次按兵不動，但密切關注着12人委員會（本次缺席理事阿德里安娜·庫格勒）的分歧程度。

交易員預計9月可能降息，但具體取決於數據表現。6月點陣圖曾預示年內或有兩次降息。

這個對經濟舉足輕重卻向來遠離政治紛爭的機構，正面臨空前壓力。特朗普不僅要求鮑威爾辭職，甚至曾考慮動用法律存疑的手段將其解職。雖暫緩解僱威脅，總統仍持續抨擊這位他親自任命、如今卻稱為「迟鈍先生」的美聯儲主席。特朗普主張美聯儲應降息3個百分點，以緩解激增的國債利息負擔並提振低迷的房市。

除利率施壓外，特朗普政府還指責鮑威爾領導的美聯儲在華盛頓兩棟大樓改造項目中嚴重超支。鮑威爾強調超支源於成本上漲而非管理不善。

白宮國家經濟委員會主任哈塞特當天表示：「我們百分百尊重美聯儲獨立性，但也希望尊重他們的分析判斷。預計美聯儲將很快順應數據，這將形成重大利好。」

美聯儲下次會議將於8月下旬在懷俄明州傑克遜霍爾舉行，按照慣例主席將發表重要政策演講。

在美聯儲公佈利率決議前數小時，美國總統特朗普再次呼籲降低利率。在美國第二季度GDP數據發佈后，特朗普在Truth Social平臺上表示，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾「現在必須降息。沒有通脹」。

美國互惠資本管理公司固定收益研究副總裁Jerry Tempelman指出：「儘管面臨政治壓力加劇，美聯儲主席鮑威爾始終傳遞對利率決策保持耐心的信號。金融市場預計至少要到9月后聯儲纔可能調整貨幣政策。」

鮑威爾稱央行尚未就9月調整利率「作出任何決定」

在周三美聯儲貨幣政策會議后舉行的記者會上，美聯儲主席鮑威爾表示，儘管經濟增長放緩，但美聯儲已做好必要時採取行動的準備。他同時強調，央行尚未就9月可能的政策調整「作出任何決定」。

「我們相信當前的貨幣政策立場使我們能夠及時應對潛在的經濟形勢變化，」鮑威爾説道。他還特別指出，美聯儲需要確認特朗普總統的關税政策不會演變為推高通脹的重大誘因。

美聯儲維持基準利率不變的決定，正值特朗普總統持續向鮑威爾施壓要求放松貨幣政策之際。鮑威爾始終堅持，是否將目前4.25%-4.5%的隔夜利率下調將完全取決於數據表現。

IFM Investors投資總監兼投資組合經理Ryan Weldon分析稱：「雖然美聯儲在7月會議上維持利率不變，但兩票反對凸顯出決策層對關税可能帶來的經濟及通脹影響存在分歧。儘管通脹數據仍是美聯儲雙重使命的首要考量，但隨着8月1日關税生效及經濟逐漸適應新常態，就業問題或將獲得更多關注。」

國際貿易局勢仍是焦點

美國總統唐納德·特朗普周三宣佈，將對印度輸美商品額外徵收25%的關税，並附加「一項罰款」。

特朗普還明確表示，不會延長原定於8月1日重啟對多國「對等關税」的最后期限。他在Truth Social平臺發文強調：「説8月1日就是8月1日——這個期限就像石頭一樣硬，絕不延期。美國的重要日子來了！！！」

這已是特朗普第三次就關税期限表態。4月上旬，他宣佈將對全球普遍徵收10%的基準關税，並對數十個國家額外徵收最高50%的差別化關税。在引發國際社會強烈反應后，特朗普於7月9日生效前90天宣佈暫緩實施，當時聲稱「絕不延期」的他，卻在到期前兩天簽署行政令將期限推迟至8月1日。

最新披露的總統信函顯示，特朗普已向二十多位國家領導人發函，明確其輸美商品將自8月起面臨的新税率。

中美貿易談判方面，美國談判代表已結束與中方的磋商，暫停關税的延期計劃仍存變數。美方談判人員表示，除非特朗普總統最終批准該方案，否則推迟加税決定不會生效。

據央視報道，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼29日晚在瑞典斯德哥爾摩説，根據中美新一輪經貿會談共識，雙方將繼續推動已暫停的美方對等關税24%部分以及中方反制措施如期展期。

在此之前，美國總統特朗普周日宣佈美歐達成貿易協議，將對包括汽車在內的大部分歐洲進口商品徵收15%關税。特朗普周一補充稱，全球基準關税税率將「設定在15%至20%區間」。

市場繼續關注美股財報

星巴克股價股價大漲，該公司第三財季營收超預期。支付巨頭Visa季度業績優於華爾街預測。Meta Platforms與微軟這兩家科技巨頭將於收盤后發佈業績報告。

周三發佈財報的企業還有電商平臺Etsy、福特汽車、散户交易平臺Robinhood等。

Pepperstone研究主管Chris Weston表示：「美國本季度整體財報表現穩健，但這些科技巨頭必須‘大放異彩’才能滿足已經被抬高的市場預期。」

彭博策略師指出：「與其説本周的焦點在美聯儲會議上，不如説企業財報和經濟數據更具決定性。因此儘管美聯儲決議可能帶來短期波動，股票市場本周仍有望再次走高。今年的主旋律是貿易政策，市場與消費者最關心的問題是：關税影響究竟何時會真正反映在價格與利潤中？這個問題的答案將比任何一次利率投票更能決定美聯儲未來的路徑。」

經濟數據

ADP報告稱7月美國私營部門就業人數增長超過經濟學家預期。根據ADP Research Institute與斯坦福數字經濟實驗室合作發佈的數據，7月私營部門就業人數增加10.4萬人（預估為增加7.6萬人）；6月數據修正后為減少2.3萬人。

28位經濟學家的預測區間為增加2.5萬人至增加18萬人。商品生產類就業增加3.1萬人。服務提供類就業增加7.4萬人。

美國經濟分析局報告稱，美國二季度GDP下降0.5%。69位經濟學家對第二季度GDP的預測區間為上升0.8%至上升4.5%。

二季度個人消費增長1.4%，前一個季度為增長0.5%。GDP價格指數增長2%，前一個季度為增長3.8%。核心個人消費支出價格指數較前季度增長2.5%，前一個季度為增長3.5%。

儘管美國的抵押貸款利率連續數周幾乎未變，但當前抑制消費者需求的並非利率因素。真正令人們更為焦慮的是經濟前景的不確定性，這種不確定性正阻礙部分人羣做出重大財務決策。出於上述理由，美國抵押貸款銀行協會（MBA）經季節性調整的數據顯示，美國上周抵押貸款申請總量較前周下降3.8%。

符合80.65萬美元及以下貸款限額的30年期固定利率抵押貸款平均合約利率從6.84%微降至6.83%。包括發起費用在內，首付20%的貸款手續費點數從0.62降至0.60。

MBA副總裁兼副首席經濟學家喬爾·坎（Joel Kan）指出：「經濟和就業市場持續的不確定性，正在影響潛在購房者的決策。」

焦點個股

美銀證券在AMD發佈Q2財報前，將其目標價從175美元上調至200美元，理由是人工智能和CPU市場的強勁增長勢頭。新目標價較當前股價仍有近13%的上漲空間。

維持「買入」評級的美銀分析師Vivek Arya預計，到2026年AMD將在CPU和AI GPU市場獲得顯著份額。目前AMD在CPU市場的佔有率不足20%，但Arya預計這一數字到2026年將超過30%。

Arya特別指出GPU業務的發展機遇，尤其是在對華貿易環境改善后。預計AMD將在2025年下半年恢復向中國地區供應AI GPU，明年可能帶來7-10億美元的額外收入。

星巴克第三財季營收超預期。

Visa第三財季業績強勁但未上調全年業績指引令市場失望。

藝電第一財季盈收超出預期。

匯豐控股第二財季業績低於預期，宣佈回購不超過30億美元。

索尼與本田汽車正加速推進在美國市場推出電動車的計劃。