永輝超市擬定增不超40億元，用於對298家門店進行「胖東來模式」調改升級等

為深化「品質零售」戰略，永輝擬定增不超過40億元。

7月30日晚間，永輝超市（601933.SH）披露定增預案，擬向不超過35名符合中國證監會規定條件的特定投資者發行A股股票，募集資金總額不超過39.92億元，用於門店升級改造項目、物流倉儲升級改造項目及補充流動資金或償還銀行貸款。具體來看，永輝超市擬使用募集資金分別為32.13億元、3.09億元以及4.7億元。

公告指出，本次發行完成后，不會導致公司的主營業務結構發生重大變化，不涉及公司業務和資產的整合。本次發行將有利於增強公司資本實力，資產負債率將相應下降，進一步提高公司的資信水平，不存在通過本次發行大量增加負債包括或有負債的情況，有利於公司長期盈利能力的提升。不過，公告中也指出，本次發行完成后，由於募集資金投資項目的使用實施及效益產生需要一定時間，因此公司淨資產收益率和每股收益存在短期內被攤薄的風險。為保障中小投資者的利益，公司制定了填補被攤薄即期回報的具體措施。

去年5月，在胖東來創始人於東來及其團隊的幫扶下，永輝超市通過胖東來幫扶及學習胖東來自主調改兩種模式對全國門店進行調改。2024年9月，名創優品（NYSE：MNSO，HKEX：09896）擬62.7億元拿下三成股權入主永輝超市。當前，駿才國際作為戰略投資者，為永輝第一大股東，持股29.4%。但未主導董事會，提名董事僅佔3/9席。此次公告指出，本次發行完成后，公司股東結構將會發生一定變化，但預計不會導致公司無控股股東、無實際控制人的狀態發生變化。

據記者瞭解，截至去年底，永輝已完成31家門店商品結構調整與服務升級。今年6月13日，永輝超市胖東來模式調改完成全國100店，預計到7月底調改店數量將達到150家，9月30日達到200家，在2026年春節前將突破300家。永輝超市的終極目標是在2026年6月前，完成全部門店的調改工作。同時，閉店工作也將基本結束。

對於此次門店升級改造項目方面，定增預案指出，擬對298家門店進行「胖東來模式」調改升級，項目順利實施后，預計具有良好的經濟效益，項目的建設期為24個月。項目總投資金額為55.97億元，本次擬使用募集資金投入32.13億元。

從行業來看，公告指出，2024年以來，永輝超市、步步高、華潤萬家、聯華超市、銀座超市等知名傳統超市品牌紛紛開啟自主調改佈局，並取得初步成效。根據中國連鎖經營協會（CCFA）對全國47家超市企業的調研數據，有四分之三的超市企業嘗試了調改，其中75%的調改超市門店銷售額實現了不同程度的增長。從公司發展看，去年永輝已經完成31家門店的調改，據悉調改后，門店的客流和銷售額實現雙位數提升。公告稱，后續對門店進行「胖東來模式」調改升級，有助於優化商品結構，提高消費者復購率。

物流倉儲升級改造項目建設期為36個月，將全面提升公司現有供應鏈數智化水平，有助於公司加快建設多温層、高時效、多頻次的倉儲物流配送網絡。公告指出，永輝現擁有30個物流中心，其中包括20個常温配送中心、10個定温配送中心，已經構建起倉儲、加工、配送一體化的服務體系。然而現有物流配送中心建立時間較早，存在設備老舊、智能化程度不高等問題，在貨物存儲、分揀、配送、庫存管理等環節仍存在一定提升空間。

此外，本次募集資金擬將不超過4.7億元用於補充流動資金或償還銀行貸款。截至今年3月31日，公司負債總額為349億元，資產負債率為88.73%。公告指出，公司存在着一定的償債壓力。目前公司正處於業務發展的關鍵戰略階段，對資金有較高的需求。

7月14日晚間，永輝超市發佈2025年半年度業績預虧公告。預計2025年半年度歸母淨利潤為-2.4億元，上年同期為2.8億元，同比轉虧。今年一季度永輝超市歸母淨利潤為1.48億元，同比下降近八成。據Wind數據顯示，過去兩年來，永輝超市上半年均實現盈利，但半年度營收呈現下滑趨勢。

近年虧損主要受行業轉型及主動戰略調整影響。對於本期業績預虧的主要原因，永輝在半年報預告中指出，公司於2024年下半年開啟整體戰略與經營的深度轉型工作，2025年是公司轉型的深水期和持續陣痛期。一方面，門店調改需經歷歇業裝修、新設備投入、舊資產報廢、重開業支出、人員技能爬坡等大量必要過程。其次，關閉長期虧損的門店也會產生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產報廢等成本費用。同時，對商品供應鏈大刀闊斧的改革也需要費用。不過，永輝方面在今年一季度就曾指出，隨着調改門店佔比提升、閉店收尾及供應鏈改革深化，未來12個月至18個月將是改革成果集中釋放期，永輝有望邁入新的發展期。近日，永輝高管還指出，成本的陣痛隨着投入部分的變小，最多一到兩個季度內轉換完成，大家一定會從財務表現上看到完全不一樣的永輝。

7月30日晚間，永輝還發布《永輝超市股份有限公司未來三年股東分紅回報規劃（2025-2027年）》。規劃稱，在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，公司如無重大投資計劃或重大資金支出等情形發生，原則上最近三年以現金方式累計分配的利潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%。目前公司正處於轉型階段，有重大資金支出安排，現金分紅在利潤分配中所佔比例將不低於20%。

據大智慧VIP，截至7月30日收盤，永輝超市報4.88元/股，漲1.67%，年初至今股價跌超兩成。自去年9月23日公告名創優品擬入股永輝超市成第一大股東后，永輝超市股價已漲超1倍。