鮑威爾陷入困境？強勁的GDP、就業數據削弱了9月降息的可能性

在經歷了一個季度的萎縮和政治壓力加大之后，美國經濟第二季度意外增長和7月份私人就業大幅反彈削弱了9月份降息的理由，使美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在周三的關鍵政策決定之前處於熱門位置。

第二季度GDP年化增長3%--遠高於2.4%的預期--令許多人感到驚訝。加上7月份私人就業人數的強勁反彈，該數據導致降息押注暴跌。

根據CME Group的FedWatch工具，交易員現在認為9月份降息的可能性為58%，低於一天前的65%，遠低於一個月前95%的可能性。

GDP反彈很大程度上歸因於進口大幅下降，上季度下降了30.3%。此前，第一季度進口激增，當時企業紛紛趕在特朗普政府宣佈的新關税之前。

由於進口從GDP計算中扣除，因此進口的崩潰給第二季度的數據帶來了顯着的提振，儘管這並不一定反映了國內需求的突然躍升。

第二季度的增長主要是由貿易動態的急劇逆轉推動的。由於企業在特朗普政府實施新關税之前競相囤積外國商品，第一季度進口激增37.9%，進口額暴跌30.3%。由於進口在GDP計算中被扣除，因此這一下降在統計上提高了產出。

與此同時，7月份私營部門勞動力數據顯示出意外的強勁勢頭，在周五官方就業報告發布之前提供了早期信號。

ADP表示，7月份美國私人僱主新增就業崗位104，000個，從6月份23，000個的萎縮中反彈，超出了74，000個的預期。

「招聘和薪酬數據廣泛表明經濟健康，」澳大利亞民主黨首席經濟學家內拉·理查森（Nela Richardson）表示。「僱主們越來越樂觀地認為，作為經濟支柱的消費者將保持彈性。"

GDP和就業強勁的結合迫使經濟學家重新評估即將實施的利率減免的理由。

Ebury市場策略主管馬修·瑞安（Matthew Ryan）表示：「美國經濟在第二季度穩健反彈，擺脫了幾乎完全由進口異常激增造成的第一季度温和收縮。」

「我們預計鮑威爾主席將談論這種經濟彈性，並避免發出9月份降息的信號，而這一信號現在似乎非常值得懷疑。"

「鑑於穩健的增長數據、穩步反彈的消費以及關税開始加劇通脹的早期跡象，美聯儲將更不傾向於很快降息。這可能會加劇特朗普總統和鮑威爾主席之間的緊張關係，」Evelyn Partners投資策略師納撒尼爾·凱西（Nathaniel Casey）表示。

並非所有人都認為該數據是排除9月份降息的理由。

哈里斯金融集團管理合夥人傑米·考克斯（Jamie Cox）稱GDP表現「很好，只是沒那麼好」，並指出第二季度在很大程度上是第一季度扭曲的反彈。

LPL Financial首席經濟學家傑弗里·羅奇（Jeffrey Roach）表示：「投資者應關注消費者支出的減速。隨着高收入消費者拖欠債務的增加，我們預計支出將會放緩。到9月份，美聯儲應該仍然處於降息的有利位置。"

市場現在轉向鮑威爾周三晚些時候的新聞發佈會，分析師預計美聯儲主席將在會上承認經濟強勁，但避免對未來走勢給出明確的指導。

經濟學家穆罕默德·埃爾-埃里安（Mohamed El-Erian）在X.上發帖稱：「人們對鮑威爾將如何制定最近的事態發展非常感興趣。」

「這次會議對該機構來説可能是雙輸的情況。"

一周前，埃爾-埃里安建議鮑威爾辭職，以保護央行的獨立性。

埃爾-埃里安7月22日寫道：「如果鮑威爾主席的目標是維護美聯儲的運營自主權（我認為這至關重要），那麼他應該辭職。」

他發表此番言論之際，特朗普政府的批評越來越多，壓力也越來越大，特朗普政府一再敦促鮑威爾降息。

閲讀下一頁：

圖片通過Midjourney使用人工智能創建。