【銀華基金】交易日報2025-07-30

（來源：銀華固收交易）

今日資金面整體均衡偏松。早盤銀行融出積極，市價存單/信用隔夜ofr在1.45-1.5%/1.52-1.55%附近；跨月利率2d/7d ofr 1.7%/1.6%附近，信用7d/14d報在1.65%/1.62%附近，隨后小幅下行至1.63%/1.6%附近；更長期限成交不多。午后資金面延續寬松態勢，市價隔夜1.45%附近，跨月7d/14d在1.62%/1.6%附近。直至尾盤資金面變化不大，利率隔夜最低ofr在1.35%附近，機構輕松平盤。

央行今日開展3090億元7天逆回購操作，投標量3090億元，中標量3090億元，操作利率為1.40%，與此前持平。今日1505億元逆回購到期。

【7月30日利率債結果】

1.074Y 250421X11 加權利率:1.3883% 全場倍數:2.3倍 邊際倍數:1.67倍 

3Y 250409X12 加權利率:1.6893% 全場倍數:4.24倍 邊際倍數:1.17倍 

10Y 250420X11 加權利率:1.8411% 全場倍數:2.76倍 邊際倍數:6.67倍 

1.074Y需求尚可，費后低二級3BP發1.47，倒掛尚可；

3Y浮息發1.6893；

10Y需求尚可，費后高二級0.4BP發1.8591。

25山西12(續發),232978X1,一般債,7Y,47.6559億,票面1.74%,全場17.04,邊際3.71

25山西28,234954,一般債,7Y,2.18億,票面1.74%,全場26.74,邊際3.07

25山西29,234955,棚改專項,10Y,0.9億,票面1.88%,全場22.22,邊際3

25山西30,234956,收費公路專項,15Y,4.9億,票面2.05%,全場25.98,邊際3.13

25山西31,234957,其他專項,10Y,2.15億,票面1.86%,全場25.3,邊際10

25山西32,234958,其他專項,15Y,4.5872億,票面2.04%,全場25.79,邊際5.88

25山西33,234959,其他專項,20Y,22.4085億,票面2.13%,全場26.68,邊際9.02

25山西34,234960,其他專項,30Y,1.94億,票面2.13%,全場26.03,邊際2.45

25山西35,234961,其他專項,10Y,8.66億,票面1.85%,全場25.51,邊際2.41

25山西36,234962,其他專項,10Y,16.3885億,票面1.82%,全場25.32,邊際2.32

25山西37,234963,普通專項,7Y,14.1727億,票面1.74%,全場26.07,邊際2.48

25雲南債26,2505794,其他專項,7Y,100億,票面1.74%,全場27.8,邊際1.17

25雲南債27,2505795,其他專項,10Y,156億,票面1.89%,全場26.25,邊際1.54

25雲南債28,2505796,其他專項,30Y,100億,票面2.14%,全場27.19,邊際4.76

25雲南債29,2505797,一般債,7Y,108.4273億,票面1.74%,全場27.5,邊際1.13

25雲南債30,2505798,一般債,10Y,100.7777億,票面1.86%,全場26.96,邊際1.11

25雲南債31,2505799,普通專項,10Y,12.275億,票面1.89%,全場29.35,邊際7.27

2025/7/30短融發行結果

【1.95】25瀛洲發展SCP002 0.74Y 5e AA/-- 【1.5-2.05】

【1.9】25杭州熱聯SCP008 0.73Y 10e AA+/-- 【1.5-1.9】

【1.59】25中信建投CP003 0.14Y 30e AAA/-- -----/1.5900

【1.77】25嘉公路SCP002 0.73Y 5e AA+/-- 【1.52-1.92】

【3.36】25華僑城SCP004 0.73Y 20e AAA/-- 【2.56-3.36】

【1.6】25四川港投SCP002 0.16Y 5e AAA/-- 【1.3-1.79】

2025/7/30信用發行結果

【1.82】25六安城投PPN005 0.52Y 5e AA+/-- 【1.3-2.1】

【2.1】25中燃氣MTN005 3Y 6.5e AAA/-- 【1.5-2.11】

【1.73】25肥西城鄉MTN001 3Y 7.63e AA+/-- 【1.5-2.5】

【2.48】25深投控MTN003B 30Y 7e AAA/AAA 【2-3】

【1.8】25深投控MTN003A 3Y 3e AAA/AAA 【1.6-2.6】

【2.13】25江寧交通PPN002 3+2 1.8e AA+/-- 【1.8-2.5】

【2.14】25蚌埠城投PPN001 3Y 6.45e AA+/-- 【1.5-2.5】

【2.2】25宜興環保MTN002 3+2 8.1e AA/-- 【1.5-2.5】

【2.24】25中原資產MTN004A 3+2 2.5e AAA/-- 【2-2.7】

【2.51】25常德城投PPN003 5Y 15e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.47】25江陰國聯PPN001 5+2 5e AA+/-- 【1.8-2.8】

【3.2】25貴陽工投MTN001 5Y 10.1e AA+/AA+ 【2.5-4】

【2.85】25運城城投MTN001B 5Y 4.8e AA+/-- 【2-3】

【2】25運城城投MTN001A 1+1+1 5e AA+/-- 【1.5-2.5】

【2.92】25即墨城投MTN001B 5Y 3.75e AA+/-- 【2-3】

【2.47】25即墨城投MTN001A 3Y 3.75e AA+/-- 【1.7-2.7】

【1.96】25宿城國資PPN009 1Y 6.5e AA/-- 【1.5-1.96】

【2.29】25圓宏控股PPN001 3Y 10.1e AA+/-- 【1.8-2.6】

【2.58】25石交投集MTN006B 10Y 5e AAA/-- 【2.2-2.7】

【1.99】25石交投集MTN006A 5Y 5e AAA/-- 【1.85-2.2】

一級市場（7月31日發行） （一級組）

7月31日

今日簿記利率債

利率債868億=國債0億+政金債430億+地方債438億

國債

無

國開

09:30-10:30

25國開清發02(增發22) 70億元 3年 1.47% 荷蘭式 

25國開清發04(增發22) 20億元 7年 1.6% 荷蘭式 

14:30-15:30

25國開06(增26) 60億元 365D 1.54% 荷蘭式 

25國開08(增13) 100億元 5年 1.54% 荷蘭式 

25國開15(增12) 180億元 10年 1.65% 荷蘭式 

今日簿記地方債 

一般政府債

無

專項政府債

10:30-11:10

(再融資專項債) 25湖南34 200億元 5年 荷蘭式

(再融資專項債) 25湖南35 238億元 7年 荷蘭式

明日短融發行信息

25東陽光SCP007 270D 2.00(2.00~4.00)e AA+/-- 【5.00-5.80】

25連雲工投CP002(科創債) 1Y 3.00e AA+/-- 【】

25三峽文旅CP001 1Y 5.00(0.00~5.00)e AA/-- 【1.50-2.50】

明日中票發行信息

25遠東租賃MTN003 2Y 10.00e AAA/-- 【】

25方洋MTN003 3Y+3NY 4.10e AA+/-- 【1.80-2.60】

25蘇州高新MTN004 3Y+3NY 6.00e AAA/-- 【1.60-2.15】

25青島黃島MTN001A 3Y 5.14(0.00~10.28)e AA+/-- 【1.50-2.90】

25宜春交通MTN003 3Y 10.00(0.00~10.00)e AA+/-- 【1.60-2.60】

25南京交建MTN001 3Y 8.00e AAA/-- 【1.40-2.00】

25青島黃島MTN001B 5Y 5.14(0.00~10.28)e AA+/-- 【1.80-3.20】

25崑山國創MTN003(可持續掛鉤) 5Y+5NY 10.00e AAA/-- 【2.00-2.80】

25合肥產投MTN003A 5Y 10.00(0.00~15.00)e AAA/-- 【1.40-2.40】

25滬信投MTN002 5Y+5Y 12.50e AAA/AAA 【】

25合肥產投MTN003B 10Y 5.00(0.00~15.00)e AAA/-- 【1.90-2.90】

7月31日

今日簿記ABS

中信證券-深擔集團-1號資產支持專項計劃(人工智能)資產支持證券

主承：中信證券

時間：

25深擔1A 3.22億元 1年 2026/07/31 AAA

25深擔1C 0.01億元 1年 2026/07/31 - 聯合資信 

中鐵資本工鑫34期資產支持專項計劃2號資產支持證券(可續發型)

主承：國開證券/興業證券/中信建投/方正證券/國泰海通證券/中信證券

時間：

工鑫34A2 15.32億元 1年 2026/07/31 AAA

京東科技博遠5號第2期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：首創證券/中信建投

時間：

博遠052A 9億元 1.1年 2026/08/31 AAA

博遠052C 0.2億元 1.2年 2026/09/30 AA-

博遠052B 0.3億元 1.2年 2026/09/30 AA+

博遠052D 0.5億元 2年 2027/07/30 - 中誠信國際 

華鑫-鑫欣-數據資產1期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：華鑫證券

時間：

數據1優 1.327億元 1年 2026/07/31 AAA

25富皋A2 0.72億元 1.6年 2027/03/22 AA+

25富皋A5 1.71億元 4.6年 2030/03/20 AA+

25富皋A3 0.9億元 2.6年 2028/03/20 AA+

25富皋A1 0.51億元 0.6年 2026/03/20 AA+

25富皋A4 1.1億元 3.6年 2029/03/20 AA+

25富皋次 0.26億元 4.6年 2030/03/20 - 中誠信國際 

隴原2優A 1.11億元 1年 2026/07/17 -

隴原2優B 1.13億元 2年 2027/07/19 -

數據1次 0.01億元 1年 2026/07/31 - 聯合資信 

隴原2優C 0.71億元 3年 2028/07/19 -

隴原2次 0.16億元 3年 2028/07/19 -

國君資管-無錫經濟開發區國家傳感信息產業園持有型不動產資產支持專項計劃資產支持證券

主承：民生證券/東吳證券/國泰海通證券

時間：

25傳感01 6.6億元 32年 2057/07/31 -

重慶市西岸小額貸款有限公司2025年度惠橙1號第二期定向資產支持票據

主承：

時間：

25惠橙1號ABN002優先A 4.09億元 0.9年 2026/07/01 -簿記建檔

25惠橙1號ABN002優先B 0.18億元 0.9年 2026/07/01 -簿記建檔

25惠橙1號ABN002優先C 0.28億元 1年 2026/07/31 -簿記建檔

25惠橙1號ABN002次 0.45億元 1.5年 2027/02/01 -

其它金融機構債

無

今日簿記企業債

無

今日簿記公司債

唐電YK02-小公募 大唐發電 7月31日 20億元 (未設基礎規模) 3Y+NY -/- 無擔保 中信證券,中信建投證券,國泰海通,中金公司,華泰聯合證券,招商證券,國開證券,申萬宏源證券 1.5-2.5 上交所 

今日簿記非公開

益陽市城市建設投資運營集團有限責任公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 7月31日 5億元 5Y 2.00%-3.20% /AA 無擔保 申萬宏源證券,中信建投證券 上交所

濰坊三農創新發展集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 7月31日 4.2億元 5Y 2.7%-3.7% -/- 無擔保 中天證券 上交所

山東魯中投資有限責任公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第二期) 7月31日 4.8億元 5.0033Y 0 -/- 重慶興農融資擔保集團有限公司擔保 中德證券 上交所

全椒匯科產業投資集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行科技創新公司債券(第一期) 7月31日 3億元 3Y 1.80%-2.80% / 安徽省信用融資擔保集團有限公司擔保 中郵證券 上交所

馬鞍山市花山區城市發展投資集團有限責任公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期)(品種一) 7月31日 合計發行4億元 3Y 1.80%-2.80% /AA 安徽山湖控股集團有限公司擔保 國金證券 上交所

馬鞍山市花山區城市發展投資集團有限責任公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期)(品種二) 7月31日 合計發行4億元 5Y 2.20%-3.50% -/AA 安徽山湖控股集團有限公司擔保 國金證券 上交所

廣東嘉城建設集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 7月31日 5億元 3Y+2Y 2.00%-3.00% /AA 無擔保 粵開證券,興業證券 深交所

成都湔江投資集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 7月31日 8億元 5Y 2.0%-3.0% -/AA+ 無擔保 光大證券 上交所

今日同存價格較昨日相比漲跌互現，各期限均有收量，交投不錯。

今天利率交投活躍，收益率全面下行，午后受股債蹺蹺板影響國債期貨拉昇。國債期貨收盤全線上漲。

 今日二級存單交投情緒尚可，收益率全日震盪下行，尤其午后受到股債影響，1y大行下行明顯。全天來看1y大行從1.67%震盪下行至1.6475%，主力位置在1.65%-1.66%成交。全日分期看國股存單，10月底到期1.59；1月底到期1.64；4月底到期1.6575；7月到期1.65。

銀行間短債市場交投一般，盤中情緒波動較大，尾盤收益下行成交圍繞估值小幅減點。AAA 3季度在1.59-1.65，4季度在1.6-1.7，1季度在1.65-1.72，2季度在1.7-1.75。

今日中票交投活躍度一般，收益波動下行，成交在估值附近，小幅減點。

今日公司債企業債交投一般,收益下行,午后情緒明顯好轉,需求集中在2-4年AAA品種,收盤成交在估值-2附近。銀行債交投活躍,收益下行,收盤成交在估值-2附近。

銀華基金固收交易部：

資金組：郜子健、王皓然、王忻怡、馬梓涵、趙璇、楊揚雪、李欣懌、蔣翼飛

一級組：宋達、王智飛、趙伊寧

線下組：於茜、耿丹庭、蔣子怡

二級組：郝斌、李依依、馮駿、楊旭、李愷天、張鯤翼、高潔、洪磊、塗儀寰