趁着歐洲低利率窗口 威瑞森(VZ.US)赴歐債市場籌資補血

智通財經APP獲悉，美國最大規模的無線服務運營商威瑞森通信公司(VZ.US)正為本年度創紀錄的「反向Yankee」債券供應再添一筆，計劃分兩檔發行歐元計價債，此舉也是該通信公司近一年半以來首次重返歐洲債券市場。

據瞭解，「反向 Yankee 債」(Reverse Yankee) 即指代美國發行人到海外(通常是歐洲)以非美元貨幣發行的債券。也就是説，主體是美國公司、但債券計價以歐元(或英鎊、瑞郎等)而非美元，在當地債券市場(如歐元區)掛牌流通。之所以被市場稱「反向」，是與20世紀盛行的 Yankee Bond(外國公司來美以美元發債)相對;方向反過來，故名「Reverse Yankee」。

Verizon 這次在歐元市場發行2032年到期和12年期債券，就是典型的反向Yankee：利用歐洲利率低於美國的窗口，把融資成本鎖定在更便宜的歐元利差上，同時拓寬投資者基礎並對衝部分匯率風險。

據知情人士透露，發行人將出售2032年到期的歐元基準規模債券，初步價格指引為較中期票掉期利差約加點115個基點，另一個12年期分檔則初步定價在較掉期利差約加點145至150個基點。該人士要求匿名，因信息屬私人性質;交易預計將於當地時間周三稍晚完成定價。

本月，聯邦快遞(FedEx Corp.)和百事可樂公司(PepsiCo Inc.)等美國大型企業已紛紛在歐元市場完成多檔歐元債券發行;據彭博匯編的數據，今年以來美國公司在歐元市場籌資的反向Yankee 債券規模已達創紀錄的1,200億歐元(大約1,387 億美元)。

隨着歐洲央行近年來大舉下調利率、關鍵利率目前僅2.15%，不到美國聯邦儲備系統4.33%的有效聯邦基金利率的一半，歐洲債市對跨大西洋借款人愈發具吸引力。美聯儲預計將在當天稍晚的會議上繼續按兵不動，此后美聯儲主席鮑威爾可能將在新聞發佈會上透露未來利率路徑相關的利率線索。

根據條款，威瑞森本次發行所得將用於支付其2026年到期、票息3.25%的公司債券並滿足一般性質的公司用途。法國巴黎銀行、花旗集團與德意志銀行為本次歐元債發行的聯席主承銷商。

彭博匯編的數據顯示，該公司上一次進入歐元債市是在2024年2月，當時通過兩檔債券發行融資約20億歐元。

美國銀行近期重新啟動對於美國三大電信巨頭——AT&T(T.US)、Verizon(VZ.US)以及T-Mobile US(TMUS.US)的股票評級與目標股價深度覆蓋。

美國銀行分析師邁克爾·芬克在研究報告中指出，電信板塊常被視為同質化，機構投資者持股長期不足，也被市場忽略為「沉悶、成熟」的行業。但在他看來，美國三大電信運營商在業務戰略、併購、業績指標優先級、資本回報、股票回購與股息率以及盈利預期風險/上行方面各具特色且相對其他板塊具備獨特優勢。美國銀行還表示，三大電信運營商與史無前例AI熱潮的業務連接點不斷增多，都將AI視為業務流量與企業解決方案的催化劑。