盤中急跳水，發生了什麼？

作者 | 哥吉拉

數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）

今天盤中，A股三大指數還一度加速跳水，所幸尾盤又有所修復，但整體依舊較為弱勢，截止收盤，滬指漲0.17%，創業板指跌1.62%。

從盤面上看，熱點題材股輪動速度加快，穩定幣概念全線殺跌，CRO概念午后跳水，固態電池、軍工等近期熱門題材也集體走低。

而銀行、保險、石油石化等大盤藍籌股的走強托住了指數，纔不會出現像港股一樣大幅回調。

很顯然，資金在採取風格切換，有重新迴歸高股息資產的跡象。

01

賽道股熄火，高股息強勢

板塊方面，大權重板塊早盤表現不俗，銀行保險、石油石化、鋼鐵板塊領漲。電力設備、通信、綜合、計算機等板塊跌幅居前。概念板塊方面，短劇遊戲、仿製藥、創新葯等板塊漲幅居前；數字貨幣、軍貿概念板塊跌幅居前。

雖然大盤有防禦板塊支撐，但上周漲的比較好的科技板塊紛紛出現了回調。

這幾天許多關鍵事件的走向尚未明朗，因此交易情緒逐漸謹慎，開始落袋為安。

最為重要的戲碼，便是中美談判。

消息面，中美經貿會談在瑞典斯德哥爾摩舉行。雙方就中美經貿關係、宏觀經濟政策等雙方共同關心的經貿議題開展了坦誠、深入、富有建設性的交流。

根據會談共識，雙方將繼續推動已暫停的美方對等關税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。沒有超預期的內容，初步談判結果或被市場理解為雙方還未做出讓步，加重了回調力度。

港股今天調整力度頗大，恆生指數跌超1%，恆生科技指數跌超2.7%。理想汽車-W、中芯國際、比亞迪股份等盤中大幅下跌。

剛纔提到，大A之所以還能穩在3600，高股息板塊扮演了關鍵的角色，銀行、保險、電力等權重板塊在市場整體情緒不佳的形勢下取得反彈。資金流向上趨勢明顯，截至收盤，銀行、遊戲、保險等淨流入排名靠前，其中銀行淨流入12.00億。

譬如銀行板塊，今天個股基本都取得了上漲。銀行股之前分析過多次，高分紅資產一直是投資者追求穩健收益的重要方向。近年來部分上市銀行分紅比例的提升，有助於推動銀行股價上行和銀行經營質量逐步提升。

六大國有行2024年全年派息總額合計4206.34億元，佔A股全部上市銀行分紅總額的66.5%。從分紅比例看，招商銀行、滬農商行、蘇州銀行、廈門銀行等在內的15家銀行分紅比例超30%。

此外，多家銀行已經披露2025年中期分紅計劃。長江證券表示，參考2023年經驗，大型銀行普遍在年底年初派息，但多數區域銀行普遍在中報后就進行中期派息，因此，8月至9月將是銀行股的佈局窗口。

表現強勢的還有保險板塊，中國平安、新華保險均漲超2%，中國平安盤中股價再創本輪反彈新高，新華保險盤中股價創歷史新高。

國聯民生證券表示，隨着預定利率動態調整機制落地，壽險公司的負債成本和淨投資收益率隨市場利率同步變動，保險公司的資產與負債的聯動效應有望強化。在此背景下，壽險公司的負債成本有望持續改善，投資收益率也能更好覆蓋負債成本，其面臨的資產配置壓力和利差損風險均有望緩解。

02

重磅會議來了

今天的A股市場午盤一度加速下跌，但隨后又所反彈。這或得益於與午后對於重磅會議的積極反應。

今天中共中央政治局重磅會議召開，決定今年10月在北京召開第二十屆中央委員會第四次全體會議，同時主要議程包括，研究關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議。同時會議分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。

對於此次會議，市場的主要關注點除了擬在10月召開的會議中會討論什麼的議題，同時也熱點關注下半年工作的方向：

會議指出，要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。加快政府債券發行使用，提高資金使用效率。貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等。

此要求明顯暗示了下半年的貨幣政策有望繼續保持寬松，利率市場有望繼續下行，這無疑利好穩健高息資產。

邏輯很簡單，流動性越發寬松，資金成本持續下降，那麼對於股市里的高息資產就越有吸引力，所以今天高息資產午盤依然能保持上漲的原因。

針對提振消費，會議還專門多次強調不同的舉措，包括：深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務消費新的增長點。在保障改善民生中擴大消費需求。

這也預示着，下半年加力促消費仍是工作重點，后續我們非常有可能等到更多針對消費領域的政策刺激。對於向來聞題材而動的A股市場，這肯定是大家都樂於看到的。

就在剛剛衞健委發佈會中提到「育兒補貼是新中國成立以來首次大範圍、普惠式、直接性向羣眾發放的民生保障現金補貼，是一項惠民利民的重大措施，今年初步安排900億元左右。」不過這幾天育兒概念已經被市場爆炒，后續的炒作有可能延伸到教育、食品飲料等板塊。

此外，會議還強調了要夯實「三農」基礎，推動糧食和重要農產品價格保持在合理水平。也暗示了后續糧食物價的維穩，也利好農產品板塊。

會議還指出，要堅持以科技創新引領新質生產力發展，加快培育具有國際競爭力的新興支柱產業，推動科技創新和產業創新深度融合發展。縱深推進全國統一大市場建設，推動市場競爭秩序持續優化。依法依規治理企業無序競爭。推進重點行業產能治理。規範地方招商引資行為。

此要求無疑是與之前所推出的「反內卷」政策所對應，重點行業的產能治理，所指無疑是包括光伏、能源化工、建材和部分下游消費產業。

所以今天的期貨市場中，多晶硅期貨主力合約重新飆漲9%至漲停，重新接近前高。還有焦炭、焦煤、工業硅、氧化鋁等重點關注品種也出現了集體大漲。

目前看來，資金依舊博弈后續的「重點行業的產能治理」政策指引並押注這些工業品漲價。

03

關注超級周的影響

整體來看，這兩天的A港美股三大市場都出現了明顯的轉弱波動，很重要的原因是這一周有太多足以影響市場走向的重磅事件匯聚，迫使大資金不得不採取避險措施。

從今天開始，全球市場將進入一個至關重要的72小時。

除了上述提到的中美貿易談判結果外，還有接下來，一系列密集的美國經濟數據、科技巨頭財報和關鍵的貿易政策節點將輪番登場。

今晚八點十五分，美國將公佈7月ADP就業人數變化，然后八點半，將公佈第二季度GDP數據，周四凌晨2點，美聯儲將公佈利率決議，備受關注的美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策發佈會。而很可能影響美聯儲會不會加快降息進程的美國7月非農就業報告，也則將在周五出爐。

美股納指和標普500指數從今年4月低點之間已經累計上漲超過25%，並傳出歷史新高，很多國際機構對此早已感到「高處不勝寒」，認為回調的壓力越來越大。這些數據如果使得美聯儲對於降息態度繼續維持鷹派，很有可能因此會出現大幅回調。

同時，還有微軟、Meta、蘋果和亞馬遜等科技巨頭將在周三和周四盤后相繼發佈財報，這四大科技巨頭的總市值超過11萬億美元，它們的波動足以明顯影響整個美股的方向。

近日已有部分美股科技巨頭業績發佈，超預期與不及預期的數量基本對半分，比如除了特斯拉，多隻芯片半導體企業（德州儀器、恩智浦、安森美半導體）等也亮起來了紅燈。這又讓市場的擔憂多了幾分。

市場對此科技巨頭們的期望也越來越高，但凡有一點不夠滿意之處，也有可能成為引發美股市場雪崩的雪球，進而有可能繼續波及到國內的A股和港股市場。

此外，華盛頓時間8月1日凌晨12:01，是特朗普政府對其尚未達成貿易協議的國家徵收「對等」關税的最后期限，儘管近期美國與歐盟、日本、英國等主要夥伴總算達成貿了易協議，但還有印度等國沒有談妥，和我國的談判也只是繼續延期90天。鑑於特朗普的頻繁變臉特性，關税問題依舊是懸在美股和全球其他主要國家股市頭上的一把劍。

這麼多巨大不確定性因素，就算是股神巴菲特，恐怕也要大力度採取規避措施。最近巴菲特旗下伯克希爾就以折價近7%出售了持有13年的Verisign的1/3股份，套現約12.5億美元。這個信號難免不讓人猜疑。

所以，總的來説，近兩日國內市場弱勢波動，也是難怪市場資金要採取避險策略的。

而對於避險主要方向並在近期有所回調的高息股資產，或許又能重新得到資金關注了。（全文完）