汽車視點丨32.18萬元起！理想首款純電SUV上市，大模型能否築起「護城河」？

轉自：新華財經

新華財經上海7月30日電（李一帆）7月29日晚，理想汽車首款純電SUV理想i8正式上市，指導價32.18萬元至36.98萬元，相比全系預售價格降低4至5萬元。理想i8能否幫助理想汽車正式打開純電市場，扭轉2025年以來銷量低迷的態勢，成為業內外關注焦點。

配置不及預期，資本市場反應平淡

2025年是理想汽車成立10周年。過去10年里，理想汽車收穫了136萬車主用户，開闢了增程細分市場，並憑藉「冰箱彩電大沙發」的創新配置成為佼佼者，領跑一眾新勢力品牌。

然而，進入2025年，隨着鴻蒙智行系列車型在增程領域銷量節節攀升，理想汽車的增程紅利不再明顯。

2025年上半年，理想汽車累計交付新車20.39萬輛，同比增長7.91%，但增速明顯放緩，僅完成全年64萬輛銷量目標的31.87%。其中，6月交付3.63萬輛，同比下降24.1%，環比下降11.20%。

湘財證券分析師汪煒認為，這反映出理想汽車增程技術優勢減弱、產品吸引力下降及銷售體系調整帶來的短期擾動。

因此，理想i8作為理想汽車首款純電SUV，被視為理想發力純電的轉型之作，也成為理想眾多新技術的「集大成者」。

發佈會上，理想汽車創始人、董事長兼CEO李想為i8打造的新產品概念，是「理想i8=越野車+轎車+MPV」。集諸多細分品類為一身的同時，理想將i8的價格拉至低點，32.18萬元起步，與理想增程車型L8同一價格，超出了不少人的預期。

業內人士認為，這一定價或是受到兩方面的影響。一方面是公司的毛利率規劃和產品成本。理想現有的增程六座SUV L8是i8的價格基點，純電的i8理論上成本更高，理想對經營盈利有規劃有要求，在配置差不多的情況下定價不能低於L8。另一方面是市場接受度。目前理想很多潛在客户還是有一定的里程焦慮，相對來説更習慣增程而不是純電，因此很難讓用户接受比L8更高的價格，i8和L8價格一致，能給予用户最大的自由選擇權。

雖然理想i8的市場價位已經處於低位，但新車配置公佈后依然受到部分消費者的詬病，認為理想i8 Pro版沒有冰箱、后排彩電，Max版沒有后排彩電，只有Ultra版標配「冰箱彩電大沙發」，以及缺少前備箱，后備箱空間較小等。

儘管中低配車型不標配「冰箱彩電大沙發」是理想汽車的慣性配置，但在兩天后樂道大六座SUV L90即將上市的背景下，消費者並不完全買賬。事實上，理想i8價格發佈后不到半小時，樂道品牌銷售就在各大銷售羣里宣佈，樂道L90的頂配車型價格不會超過32萬元。

資本市場對理想i8上市后的反應也較為平淡。

美東時間7月29日，理想汽車美股盤前一度上漲6%，最終未能維持漲勢，截至收盤，股價大跌6.2%至27.38美元／股。北京時間7月30日早盤，理想汽車港股股價更是跌超10%，截至發稿報收104.7港元／股。

補能體系持續完善，或成市場重要推手

早在幾年前，李想公開表示理想汽車不做純電SUV的理由是認為外部充電環境尚不夠理想，無法完全解決用户的里程焦慮。

中大型純電SUV更是如此，由於較難同時滿足「大空間+長續航+合適定價」，2024年30萬元以上六座純電SUV銷量僅2.6萬輛，純電滲透率僅5%。

因此理想汽車近幾年發力佈局充電樁業務，為進入純電市場做準備。2025年，李想認為時機已至。發佈會上，李想透露，截至目前理想汽車已在全國建成超3000座超充站、超16000個超充樁，率先實現省級行政區全覆蓋、四線及以上城市全連通，實現行業第一的超充覆蓋率。

在高速場景下，理想超充站覆蓋中國最繁忙的18條高速，超充站超1000座，平均150公里就有一座。城市場景下，超充站超2000座，覆蓋256個城市，一二線城市實現3公里半徑覆蓋。

李想表示：「理想所有的超充站點均位於地面，好找、信號強，超寬車位設計方便停車開門避免糾紛，例如我們在高速上租5個車位但只放4根樁，在城市里租10個車位只放8根樁，讓每個車位更加寬敞，使用成功率近100%。」

汪煒認為，目前市場上高端純電六座SUV仍是藍海區，雖然下半年會有特斯拉等幾家純電六座上市，但是i8有望憑藉空間、800V超充和全棧智駕，在30萬至40萬元區間具備卡位優勢，預計2025年理想i8銷量為5萬輛，2026-2027年i8營收增速分別為100%和30%。

華源證券分析師李澤認為，考慮到理想i8在智能駕駛體驗、空間、補能方面均具備競爭優勢，並且大六座SUV的直接競爭對手還不算多，預計i8月銷量有望超過5000輛。

VLA大模型「上車」，有望成為品牌終極「護城河」

理想i8上市發佈會上，理想汽車同步發佈了VLA（視覺語言行動）司機大模型，並宣佈8月份將在i8上交付，所有理想AD Max高階智能駕駛系統車型也會在8月同步OTA升級。

VLA大模型和常見的端到端大模型的本質區別是什麼？

「VLA模型是可以走向更高級別的智能駕駛，但它現在處於起步階段，起步階段的VLA模型約等於端到端的上限。」理想汽車智能駕駛研發高級副總裁郎咸朋説，「VLA模型還有很長一段路要走，但我認為這個過程不會特別慢，端到端從10MPI到現在100MPI只用了一年左右的時間，VLA的迭代速度也會非常快，可能明年就迭代到1000MPI了。」

理想VLA大模型的亮點之一，是「理想同學」（理想汽車AI智能助手）從一個語音助手升級爲了AI智能體，可以自主使用工具、完成複雜任務、專屬記憶連接，不僅智能化功能增多，並且能讓用户通過自然語言交互。例如，想調節空調出風口，可以不再説「空調出風口往上／下調」，而是説「我右邊胳膊冷」「我胸口有點熱」等，系統會自動做出調整。

理想汽車智能駕駛高級算法專家詹錕表示：「相對於端到端大模型，VLA模型的重要優勢是有思考能力。在VLA里面，L（Language語言）非常重要，自動駕駛想要往L4或者往更高的能力前進，L是必經之路。現在無論是大語言模型還是其他模型，都開始做端到端的L。我們也在大力發展L，目前在VLA里面有很多應用。」

此前，李想表示將理想汽車重新定位為一家人工智能企業，把汽車作為人工智能時代的空間機器人，作為理想人工智能的一個應用場景。

近一年多來，理想汽車的戰略資源全力向人工智能傾斜，大規模採購高性能算力卡，廣泛招攬頂尖智駕研發人才，並積極推進自研智能駕駛芯片的開發進程。李想在i8上市發佈會上透露，2025年理想在人工智能上的投入會超過60億元。

汪煒指出，產品與AI深度融合，構建完整的生態系統，或將成為理想汽車未來核心競爭力，「從i8到純電再到VLA的戰略推進，是品牌基本面拐點向上的體現，VLA代表技術生態的終極壁壘，打開遠期發展空間」。

李澤認為，汽車有望成為VLA可量產的最早載體，「目前國內元戎啟行、理想、小鵬、小米等均在VLA模型理論層面有所進展，其中理想、小鵬的汽車VLA工程化落地較快」。

「短期看，VLA有望帶來公司汽車銷量的提升及市場競爭格局的變化。消費者對智駕體驗的提升非線性，車位到車位智能駕駛體驗的優化對消費者的邊際效用逐步遞減。只有推出全新的、有價值的功能，才能搶佔消費者的心智。而VLA賦能下的輔助駕駛新功能有望為消費者帶來顯著差異化的智駕體驗，率先推出相關功能的車企有望把握窗口期、進而提升銷量。長期看，由於VLA具備成為廣義具身智能基礎模型的潛力，公司業務結構及商業模式或迎來新變化。屆時VLA可能會在除汽車外的各種終端上落地，產品的交互形式有較大想象空間。」李澤表示。