A股年內定增募資額突破6000億，多公司控股方浮盈超100%

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以增發上市日計算，截至2025年7月28日，年內已有64家上市公司完成定向增發股份上市，募集資金總額為6158.98億元，同比大幅增長759.18%。其中，58家公司的定增項目浮盈，8家收益率超過100%，但定增參與者大多為公司控股股東。

年內募資總額已超6000億元，定增費用接近9億

根據Choice金融終端的統計數據，以增發上市日計算，截至2025年7月28日，剔除購買資產募集配套資金的情況外，年內已有64家上市公司完成定向增發股份上市，募集資金總額為6158.98億元。

而同樣口徑下，截至2024年7月28日，2024年有83家上市公司完成定向增發股份上市，募集資金總額僅為716.84億元。

2025年至今，A股定增市場募集資金總額較2024年同期有顯著增長，主要得益於中國銀行（601988.SH）、郵儲銀行（601658.SH）、交通銀行（601328.SH）、建設銀行（601939.SH）於2025年6月完成了定增，分別募資1650億元、1300億元、1200億元、1050億元，合計募資5200億元。

此外，中國核電（601985.SH）也在2025年1月完成了定增，募資總額為140億元。而2024年僅中國石化（600028.SH）定增募資總額超過100億元，為120億元。

從募資用時來看，中國銀行、郵儲銀行、交通銀行、建設銀行從定增預案公告到證監會覈准，用時均不到100天，分別為53天、53天、53天、81天、99天，從預案公告到增發股份上市用時均不到100天，分別為78天、80天、78天、85天。

這四家銀行的定向發行對象均為財政部及大型央企，且籌集資金均用於補充銀行核心一級資本。

具體來看，中國銀行、建設銀行的定增對象為財政部；郵儲銀行的定增對象為財政部、中國移動通信集團有限公司和中國船舶集團有限公司；交通銀行的定增對象為財政部、中國菸草總公司及其全資子公司中國雙維投資有限公司。

根據Choice金融終端的統計數據，上述64家上市公司的定增費用合計達到89218.37萬元。

其中，交通銀行的定增費用達到5944.51萬元，位居首位；中國銀行、廈門象嶼（600057.SH）的定增費用均在4000萬元以上，分別為4734.19萬元、4053.18萬元；定增費用在1000萬元至4000萬元的公司有31家。

定增費用前十位的公司大多采用了聯席保薦機構和聯席主承銷商的配置。

例如，交通銀行本次定增的聯席保薦機構為國泰海通（601211.SH）、中信建投（601066.SH），聯席主承銷商則在國泰海通、中信建投外，還包括中信證券（600030.SH）、廣發證券（000776.SZ）、申萬宏源（000166.SZ）、國信證券（002736.SZ）。

中國銀行本次定增的聯席保薦機構為中銀證券（601696.SH）、中信證券，聯席主承銷商則在中銀證券、中信證券外，還包括國泰海通、華泰聯合證券有限責任公司（以下簡稱：華泰聯合）、中金公司（601995.SH）、中信建投。

事實上，定增費用前十位的公司中，僅有廈門象嶼、佰維存儲（688525.SH）採用了單一保薦機構、主承銷商的配置。廈門象嶼本次定增的保薦機構和主承銷商為中金公司，佰維存儲則為華泰聯合。

九成定增項目浮盈，收益率超100%的多為控股股東或實控人

根據Choice金融終端的統計數據，上述64家上市公司中，有58家公司7月28日收盤價格高於其定向發行價格，定增參與者多數取得浮盈。

有8家公司的收盤價較其定向發行價格上漲1倍以上，分別為東山精密（002384.SZ）、國盾量子（688027.SH）、樂山電力（600644.SH）、信捷電氣（603416.SH）、晶華新材（603683.SH）、三變科技（002112.SZ）、中國軟件（600536.SH）、宏達股份（600331.SH）。

其中，東山精密7月28日收盤價為54.43元/股，較其定增發行價格（前復權，下同）11.17元/股上漲387.29%。公告顯示，東山精密本次發行對象為其實控人袁永剛、袁永峰，募集資金淨額為13.92億元，全部用於補充流動資金。

國盾量子7月28日收盤價為271.97元/股，較其定增發行價格78.94元/股上漲244.53%。國盾量子本次發行對象為中電信量子信息科技集團有限公司（以下簡稱：中電信量子），是中國電信（601728.SH）的全資子公司；募集資金淨額為17.52億元，全部用於補充流動資金。發行完成后，中電信量子成為國盾量子的控股股東。

樂山電力7月28日收盤價為14.23元/股，較其定增發行價格5.01元/股上漲184.03%。樂山電力本次發行對象為財通基金管理有限公司、諾德基金管理有限公司、西安力合投資管理有限公司、四川資本市場紓困發展證券投資基金合夥企業（有限合夥）、華夏基金管理有限公司等9名投資者。樂山電力本次募集資金淨額為1.98億元，將全部用於龍泉驛區100MW/200MWh電化學儲能電站新型儲能示範項目建設。

信捷電氣7月28日收盤價為55.59元/股，較其定增發行價格22.87元/股上漲143.02%。信捷電氣本次發行對象為其控股股東、實際控制人李新；募集資金淨額3.81億元將用於企業技術中心二期項目、營銷網點及產品展示中心項目建設。

晶華新材7月28日收盤價為20.14元/股，較其定增發行價格8.31元/股上漲142.39%。晶華新材本次發行對象最終確定為8家，分別為周信忠、上海楓池資產管理有限公司-楓池優享1號證券投資基金、李天虹、北京金泰私募基金管理有限公司—金泰龍盛捌號私募證券投資基金、財通基金管理有限公司、諾德基金管理有限公司、東海基金管理有限責任公司、興證全球基金管理有限公司。

三變科技、中國軟件、宏達股份7月28日收盤價分別較定增發行價上漲113.45%、112.71%、108.97%。

其中，三變科技的發行對象為其控股股東浙江三變集團有限公司；中國軟件的發行對象為實控人中國電子信息產業集團有限公司及其全資子公司中電金投控股有限公司；宏達股份的發行對象為其控股股東蜀道投資集團有限責任公司。

值得注意的是，今年上市公司仍存在邊定增邊減持的情形。

例如晶華新材2025年6月發佈公告表示，其董事兼副總經理白秋美擬通過集中競價和/或大宗交易方式減持不超過0.55%的公司股份；副總經理鄭章勤、財務總監尹力、董事會祕書潘曉嬋擬通過集中競價方式分別減持不超過0.03%、0.02%、0.02%的公司股份。根據Choice金融終端數據，7月18日至25日，白秋美、鄭章勤已陸續開始減持，成交均價在18.95元/股到20.40元/股。