234家排隊，港股IPO「熱辣滾燙」

今年以來，已有10家A股公司成功登陸港交所，合計募資達886.24億港元，創下A股企業赴港上市募資規模的最高紀錄。

計劃赴港上市的A股公司隊伍持續擴容。Livereport數據顯示，已有近80家A股公司明確將登陸香港市場，其中，43家A股上市公司已向港交所遞交上市申請，進入實質推進階段。7月以來更是出現高峰，已有包括首創證券、利歐股份、中微半導等在內的18家A股上市公司披露赴港上市計劃。今年以來，已有10只「A+H股」完成港股上市，包括恆瑞醫藥、寧德時代等千億甚至萬億級巨頭，成為支撐香港穩坐全球第一大融資市場的重要力量。整體來看，截至7月28日，則有234家企業正在排隊申請港股上市，這其中包括遞表的43家A股上市公司。A+H上市火熱，佔據前五大IPO募資得益於政策紅利持續釋放、市場機制優化以及企業與資金需求的有效對接，港股IPO熱度居高不下。安永北京主管合夥人楊淑娟指出，港股IPO市場熱潮可謂是「天時、地利、人和」的結果。截至7月28日，已有52家公司登陸港股上市，已接近2023年和2024年的全年水平。香港作為全球最大的IPO融資市場之一，今年以來的融資總額已經位居全球第一。與此同時，自去年9月美的港股上市以來，越來越多的A股公司也選擇赴港上市。數據顯示，目前已有160家A股公司登陸港股市場，包括美的集團、寧德時代與恆瑞醫藥等13家A股龍頭企業。在過去十年時間里，每年約有4.5家A股公司實現A+H上市。今年以來，則有10家A股公司成功登陸港交所，合計募資達886.24億港元。這一波A股公司赴港上市熱潮，創下了歷年同期A股企業赴港上市募資規模的最高紀錄。在這輪A+H的浪潮中，高市值、強分紅與科技屬性凸顯，同時也不乏眾多龍頭企業。若以7月28日的收盤價為統計口徑，共有1家A股市值在萬億元以上，5家A股市值在千億以上，9家A股市值在百億以上。年內港股市場前五大IPO的募資總額榜單，已被「A+H股」上市項目全部佔據。其中，寧德時代募資超過410億港元，成為今年以來全球最大的IPO項目，恆瑞醫藥、三花智控以及海天味業的募資總額也在100億港元以上，而藍思科技的募資總額僅次於海天味業，實際募資總額47.7億港元，位列年內港股IPO募資總額的第五名。基石投資者方面，共有44家公司引入了基石投資者，平均基石佔比達到85.62%。其中，基石投資者最多的兩家企業也都是A股上市公司，分別是寧德時代（23家）、三花智控（15家）。據LiveReport大數據統計，今年10家A+H股公司赴港上市的總上市費用合計約14.05億港元，佔募資總額比僅為1.59%，明顯低於一般港股IPO的費用率。其中，寧德時代的承銷費用率僅為0.2%，另獎勵費用率0.6%。打新賺錢效應正在顯現在本輪港股IPO熱潮中，賺錢效應在2025年年內的新股中有所體現。據LiveReport大數據統計，自2015年以來，A股公司赴港上市的發行價較上市前一交易日A股收盤價平均折價約1/3，最大折價超過60%，最小折價僅7%。具體看來，年內52只上市新股首日平均漲幅為12.3%，其中，上市首日漲跌幅最高的4月15日上市的英恩生物-B，上市首日的漲幅為116.7%。並且部分新股在上市之后，持續走高的氛圍不減，截至7月28日，年內上市的新股中，古茗的漲幅最高，為155.91%；找鋼集團-W的跌幅最大，為58.78%。中金公司指出，今年以來部分新股上市后的表現亮眼，尤其代表AtoH代表性公司寧德時代港股上市后，出現了港股價格高於A股近40%的「異常現象」點燃了投資者參與港股「打新」的熱情。在港股市場中，10只A+H股的短期表現尤為亮眼，暗盤與上市首日均交出強勁答卷。具體來看，暗盤交易中6只上漲、3只下跌、1只持平，上漲概率達60%，平均漲幅達8.00%；上市首日則有7只上漲、2只下跌、1只持平，上漲概率提升至70%，平均漲幅進一步擴大至12.13%。