港股三大指數早盤受壓 恆指半日跌0.43% 理想汽車(02015)跌10.51%

金吾財訊 | 港股三大指數早盤受壓，截至午間收盤，恆指跌0.43%，國企指跌0.43%，恆科指跌1.57%。

藍籌中，理想汽車(02015)跌10.51%，比亞迪(01211)跌4.6%，中芯國際(00981)跌3.94%，創科實業(00669)跌3.68%，中升控股(00881)跌2.93%；漲幅方面，石藥集團(01093)漲6.59%，中通快遞(02057)漲4.1%，阿里健康(00241)漲3.51%，藥明生物(02269)漲3.13%，京東健康(06618)漲2.8%。

石油股普升，三桶油領漲，中石油(00857)漲2.26%，中石化(00386)漲1.96%，中海油(00883)漲1.69%。崑崙能源(00135)、中海油田服務(02883)跟漲。隔夜國際油價上漲，紐約期油每桶收報69.21美元，漲3.7%；倫敦布倫特期油每桶收報72.51美元，漲3.5%。美國總統特朗普表示，若結束俄烏戰事沒進展，他將在10天后開始對俄羅斯徵收關税並採取其他措施，加劇市場對原油供應的擔憂。

鋼鐵股延續升勢，中國東方集團(00581)漲9.42%，滬港聯合(01001)漲3.61%，重慶鋼鐵股份(01053)漲3.11%，馬鞍山鋼鐵股份(00323)漲1.31%。民生證券表示，7月19日，雅江水電站項目宣佈正式開工，根據特鋼協會估計，項目特鋼需求量約400-600萬噸，遠超同類水電工程，其中中厚板、高牌號硅鋼、不鏽鋼及耐蝕、高強結構鋼為核心品類。同時，「反內卷」政策持續發酵，焦煤因嚴查超產產能領漲黑色系品種，而鋼材供需兩端均有預期，即時利潤大幅擴張。長期來看，推動落后產能有序退出將是未來的主線，市場化、行政化手段相結合，粗鋼供給有望進一步優化，疊加遠期鐵礦新增產能的逐步釋放，鋼企盈利能力有望修復。

菸草概念逆市有支撐，中煙香港(06055)漲2.76%，本周中煙香港累計漲幅達8%，思摩爾國際累計漲幅達6%。國金證券發佈研報稱，HNB全球市場規模仍處於持續增長中，且美國HNB市場的開啟有望貢獻重要增量。歐洲全面限制一次性煙、美國嚴厲打擊非法且加速審批通過合規產品背景下，合法換彈式市場規模有望持續擴容。此前菲莫、英美菸草已分別提出未來新型菸草收入佔比超過50%的目標，整體來看海外新型菸草發展已是大勢所趨。重點建議佈局深度切入海外菸草集團霧化+HNB供應鏈的思摩爾國際，此外菸草產業鏈建議關注中煙香港等。

理想汽車隨市走低，半日跌10.51%。隔夜美股理想汽車(LI)大跌6.2%。摩根大通報告指，理想今日正式發佈電動SUVi8定價。該行認為，其32.18萬至36.98萬元人民幣的售價區間比先前預售價格低8%，令人驚喜，評級「增持」。報告表示，i8的入門級售價目前與L8EREV持平，而高端版本的價格比L8低1萬元人民幣。摩通重申對該股的樂觀看法，預計銷量或將同步回升，並預計今年下半年理想汽車將表現強勁。

藥明康德(02359)半日漲2.24%。中金研報指，公司次季財報勝預期，考慮到核心業務需求強勁及營運效率改善，上調2025及2026年純利預測8.9%及9.2%，至各125億及144億人民幣。由於近期醫藥行業平均估值上升，維持藥明康德A股及H股「跑贏行業」評級，並將A股目標價上調45.9%至115元人民幣，H股目標價上調59.9%至126港元。中泰國際亦將公司2025-27E收入預測分別上調0.3%-1.7%，主要反映化學業務收入預測的上調。此外，由於上半年的毛利率的提升幅度高於該機構原先預期，2025-27E毛利預測分別上調2.8%-4.5%，股東淨利潤預測上調2.5%-7.7%，Non-IFRS經調整淨利潤預測上調4.4%-6.7%。根據調整后DCF模型，目標價從98.20港元上調至121.00港元。評級上調至「買入」。

中信證券表示，預計港股2025年中期業績將於8月中下旬集中發佈。該機構按當前已有盈利預期的公司測算，2025H1恆指整體營收同比增速較去年同期顯著抬升，惟盈利增速或温和放緩。部分細分行業呈現信心增強趨勢，如新消費、科技與醫藥板塊，業績高增或大幅好轉預期下，財報披露前的盈利預期仍在上修，建議佈局業績預期向好且有良好確定性的板塊。恆生科技指數方面，近期盈利預期雖有小幅下調，但主要緣於外賣補貼擾動的幾家互聯網平臺，且相關利空已被市場充分定價；其余子行業盈利預期普遍呈上修態勢，尤以新能源汽車、半導體及消費電子最為突出。其中，新能源車與半導體的業績預期分歧較大，隱含更高的彈性空間；消費電子業績預期雖分化較小，但景氣確定性強。綜合來看，恆科2025年中報有望呈現「穩健為主、向上有彈性」的格局。

*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本為 V1.0.4，生成時間 2025-7-30