港股主要指數走低，CRO概念板塊逆勢走強，恆生醫療ETF漲近2%

7月30日早盤，港股主要指數走低，恆生科技指數跌逾2%，國指跌1.09%，恆指一度跌逾1%。CRO概念板塊走強，東誠藥業、河化股份漲停，金石亞藥漲超10%，百誠醫藥、靈康藥業、益諾思、睿智醫藥、星昊醫藥跟漲。

相關ETF方面，恆生醫療ETF（513060）盤中持續震盪，上漲近2%，成交額破15億元，換手率近20%，交投活躍。成分股中超半數上漲，平安好醫生漲超8%；藥師幫漲超7%；微創醫療漲超6%；錦欣生殖、華潤醫療、海吉亞醫療等個股跟漲，漲幅均超3%。

相關機構發文表示，當前全球CRO/CDMO（醫藥研發與生產外包）行業結構性繁榮的直接映射，其背后藴含着多重驅動因素：​​

1.全球創新葯研發需求剛性增長且外包滲透率持續提升：儘管宏觀經濟環境存在波動，但關乎人類健康的創新葯研發投入展現出較強韌性，特別是在腫瘤、代謝性疾病、自身免疫疾病等重大領域。跨國藥企和生物科技公司為加速管線推進、控制研發成本、提升效率，將持續增加對專業外包服務商的依賴，全球CRO市場預計未來幾年將維持雙位數增長。而中國憑藉完整的產業鏈、不斷提升的技術實力和成本效益優勢，在全球外包市場中佔據越來越重要的份額。國家層面近期提出的生物製造戰略也提供了強有力的政策託底。

2.革命性技術浪潮驅動細分領域爆發：ADC（抗體偶聯藥物）、細胞與基因治療（CGT）、mRNA疫苗/療法、寡核苷酸/多肽藥物等顛覆性技術領域正處於快速成長期，其複雜的研發流程和工藝開發高度依賴專業的外包服務。藥明康德在ADC和寡核苷酸領域的超高增速即是明證。這些領域的快速發展為CRO/CDMO行業開闢了遠超行業平均增速的藍海市場，具備領先技術平臺和承接能力的龍頭企業是核心受益者。例如，ADC藥物外包市場預估增速顯著快於整體CRO行業。

3.產業鏈深度整合與「工程師紅利」長期賦能：中國醫藥外包行業已從早期單純的「成本優勢」向「技術驅動+規模化+全球化交付」全方位競爭優勢進化。頭部企業通過積極投資新技術平臺（如自動化、人工智能）和進行全球產能整合（如藥明生物的全球佈局），不斷提升服務壁壘和客户粘性。同時，中國龐大的優質生命科學人才儲備（工程師紅利）仍是支撐行業長期發展的核心比較優勢，尤其在複雜項目執行和多學科協作中體現價值。這為龍頭公司市場份額的持續擴大奠定了堅實基礎。

4.行業集中度加速提升，馬太效應顯著：在技術複雜度提升、監管要求趨嚴以及客户傾向於選擇「一站式」服務的背景下，行業整合進程加快。具備端到端服務能力、全球化網絡佈局、雄厚資本實力和頂尖人才團隊的頭部企業展現出遠超中小型競爭對手的增長韌性和抗風險能力。龍頭企業往往能以技術平臺為依託，橫縱向拓展服務邊界，進一步鞏固競爭壁壘。​​

恆生醫療ETF（513060）深度整合CRO產業核心價值，以藥明生物、康龍化成、藥明康德等龍頭為引擎，錨定全球創新葯研發爆發周期，核心邏輯凸顯配置價值。業績爆發與訂單高景氣：2025上半年頭部CRO企業營收增速超20%，核心驅動力來自GLP-1多肽藥物、ADC等前沿領域研發需求激增及創新葯出海加速，訂單向收入的轉化持續兑現。投資者可通過場內交易（513060）與場外定投（A類014424/C類014425）協同佈局：前者利用T+0機制捕捉政策與技術突破的波段機會；后者降低擇時風險，適配無港股賬户投資者。