礦區物流爆發前夜：佑駕、Momenta搶灘卡位，「原生玩家」爭奪上市窗口

經觀感知

7月28日，佑駕創新（2431.HK）宣佈與重慶再生資源集團達成戰略合作，雙方將重點部署新能源重卡車隊，並推動自動駕駛技術在礦區轉運、無人化編隊運輸、大宗商品外運等複雜場景的應用落地。

資本市場的敏鋭嗅覺，向來是行業爆發的先導信號。近期，曾被業內視為L4商業化落地「先鋒戰場」的無人礦卡，在各路玩家的一系列密集動作下，持續刷屏。

前有馭勢科技、希迪智駕、易控智駕等公司扎堆向港交所遞交IPO申請，向資本市場發起衝刺；后有拿下BBA三家定點風頭正盛的Momenta，領投已組建礦區無人礦卡編隊的零一汽車5億元A輪融資。疊加本次佑駕創新與地方產業集團攜手的重磅消息，礦區物流賽道驟然升溫。映射出在智駕商業化拐點時刻，頭部玩家們為鞏固市場根基、開拓新增量，開啟集體突圍。

資本躁動、黑馬入場，一場圍繞礦區智能化千億市場的競速賽已經鳴槍……

為何是礦區？

答案或許在於其獨特的場景價值與現實壓力。

礦業作為國民經濟序列中的基礎產業，有着不可或缺的重要作用。在全球「雙碳」目標驅動，以及人力成本攀升、招工困難的背景下，傳統礦區高能耗、高排放的粗放模式已難以為繼，亟待技術破局。

礦業轉型迫在眉睫，「組合拳」也持續加碼。2020年，《關於加快煤礦智能化發展的指導意見》,首次在國家層面要求全面推動智能化技術與煤炭產業融合、提升煤礦智能化水平，為產業升級按下加速鍵。2024年4月出台的《關於深入推進礦山智能化建設促進礦山安全發展的指導意見》更下達硬指標：到2026年，煤礦智能化產能佔比不得低於60%，危險崗位機器人替代率須超30%，井下作業人員要減少10%以上。

政策強音明確宣告，礦山智能化已從錦上添花的「選擇題」，變為關於行業存續與長遠發展的「必答題」。與此同時，新疆、山西、江蘇等地方政府也響應號召，對礦區無人化率提出要求，倒逼礦企必須在短期內完成智能化改造，從而催生巨大訂單需求。

產業鏈上下游各端口也對智慧礦山的發展潛力，保持高預期。據弗若斯特沙利文數據，2024年中國礦區無人駕駛解決方案按收入計的市場規模已達到20億元，2021年至2024年的複合年增長率為204.7%。其預測，未來6年無人礦卡將實現爆發式增長，預計到2030年，國內無人礦卡滲透率將突破50%，全球無人礦卡收入將突破80億美元。

面對巨大的市場需求與發展機遇，眾多智駕公司瞄準機會，跑步入場。

戰略分野

佑駕創新與Momenta作為漸進式玩家代表，近期諸多戰略動向尤為值得玩味。

此前，佑駕創新宣佈聚焦單車智能主業的同時，將加強L4技術在無人小巴、無人物流等的應用探索，相關招聘軟件也發佈「無人車運營工程師」相關崗位。而據媒體消息，Momenta也在積極組建團隊，意圖進軍無人配送車市場。

此次兩家雙雙劍指礦區物流，佑駕創新選擇與重慶再生資源集團攜手，充分發揮雙方在覈心技術與產業資源方面的互補優勢，以部署新能源重卡車隊、推動礦區無人化落地、搭建「光儲充」一體化生態等系列動作，直指礦區痛點；Momenta則以資本為紐帶，意圖整合零一汽車的整車製造能力。

礦區固定的運輸路線、封閉可控的作業環境、高度重複的作業模式，減少了開放道路的複雜變量，為檢驗智能駕駛技術成熟度、場景適應性、實現規模化落地提供天然落地場景，降低了「跨界」難度。技術複用性使頭部玩家在多場景拓展上具備先天優勢。

據公開資料，Momenta採用「兩條腿」戰略，以L2量產車收集數據，反哺L4技術迭代，形成「數據-算法-產品」正向循環；佑駕創新已構建L1-L4全棧自研能力，其在乘用車領域打磨成熟的感知、規控等核心技術，能被系統遷移至物流場景，加速智慧礦區的規模化落地。

而受礦山天然屬性影響，礦企通常不與供應商直接形成競爭關係，並且產業資源豐厚、支付能力強，相較於性價比，礦企更在意安全與效率，像佑駕創新與Momenta這類擁有技術優勢的供應商，能獲得更大的利潤空間。

此外，筆者注意到，零一汽車本輪融資的參投方包括由阿里CEO吳泳銘創辦的元璟資本，也是佑駕創新的投資方，説明資本正加速向具備多場景落地能力的平臺型公司匯聚，生態協同能力將成為下一階段競爭的關鍵。

總的來説，雙方路線不同，但殊途同歸，即基於深厚的技術與量產積累，切入全新的細分市場尋找新增量，降低對單一市場的依賴，實現長遠的、多元化發展。

資本賽跑

從馭勢、希迪、易控等礦區無人駕駛的「原生玩家」集體衝擊資本市場，也不難看出行業分化速度與馬太效應加劇。

據中國信通院預計，到2025年中國智能駕駛汽車市場規模將接近萬億元，而巨大發展潛力的另一面，是各玩家現階段必須承受的投入壓力。

雖然智能駕駛「燒錢」早是行業共識，但L4自動駕駛作為「吞金獸」，其商業化規模落地卻需要漫長時間沉澱。

在A股IPO階段性收緊的當下，港股通過政策紅利吸引新興科技企業尋求上市「輸血」。但如今賽道競爭已從拼概念、拼Demo，轉向拼定點、拼量產的真槍實彈階段，資本正加速向已驗證商業模式和具備穩定現金流的頭部企業聚集。

企業自身的「造血能力」尤為關鍵，誰能更快地證明自身的商業化落地能力，實現穩定營收增長，誰就越容易獲得資本市場的持續青睞。

而像佑駕創新此類已成功在港股上市，獲得資本「先手棋」的玩家，無疑將獲得更多資源傾斜。據數據，佑駕創新今年已斬獲眾多項目定點，獲得多個頭部重要客户的重磅訂單，併成功完成新股配售。生態位優勢、自身優勢業務加速爆發，與資本市場的看好，成為其能不斷加碼技術創新、拓展新業務的底氣。

冰火兩重天

政策東風、資本湧動、技術迭代，共同推動着礦山產業的深刻變革。而上市潮，是行業步入規模化擴張深水區的陣痛，也是資本對賽道長期價值的集體投票。

國內智駕行業經數十年發展，幾經起伏，如今已發展到高點。但潮水退去，真正的較量纔剛剛開始。