由於國際銷售疲軟掩蓋了盈利的陰影，運營商股價下跌

開利全球（紐約證券交易所代碼：CARR）周二公佈了第二季度業績，超出了華爾街對收益的預期，並達到了收入預期。然而，這家氣候和能源解決方案提供商的股價在交易中下跌了11%，因為投資者對主要市場持續的需求疲軟和利潤率壓力做出了反應。

管理層指出了幾個不利因素，包括美國住宅和輕型商業領域的銷量弱於預期，分銷渠道的庫存增加以及持續的宏觀經濟不確定性。在國際上，該公司指出中國住宅市場持續面臨挑戰，德國經濟低迷，鍋爐銷售和產品結構問題正在拖累利潤率。K-12學校和輕型商業客户的需求也仍然低迷。

董事長兼首席執行官戴維·吉特林（David Gitlin）在與分析師舉行的電話會議上表示：「利率持續居高不下，這對住宅新建設以及人們購買新房的活動造成了阻礙。」

他列舉了阻礙消費者活動的宏觀壓力。在歐洲，混合導致的利潤率惡化，特別是利潤率較高的落地式鍋爐的降幅超出預期，仍然是一個令人擔憂的問題，儘管吉特林重申，開利公司（紐約證券交易所代碼：CARR）的協同努力和成本削減行動有望幫助抵消壓力。

他説，在一個充滿挑戰的時期，開利（CARR）保持了在美國住宅市場的份額。

「當第二季度的成交量比我們預期的要低一點時，我們非常偏執。我們已經調查了每一個分銷商，」Gitlin告訴分析師。「我們已經與許多經銷商合作伙伴進行了交談，看看是否發生了一些事情。我只是認為，在降温季節后期和消費者周圍的一些觀察之間，只是稍微温和一點。」

該公司報告，經一次性項目調整后的盈利為每股0.92美元，較一年前增長26%，高於0.90美元的共識預期。收入同比增長3%，達到61.1億美元，符合分析師61億美元的預期。

有機銷售額增長6%，這得益於其氣候解決方案美洲部門的強勁表現，該部門的商業銷售額激增45%，售后市場銷售額增長13%。

開利公司（紐約證券交易所代碼：CARR）重申了其2025年全年指引，包括調整后的盈利為3.00美元至3.10美元，這意味着增長高達21%，自由現金流在24億美元至26億美元之間。

投資者似乎擔心美洲以外地區的疲軟。歐洲部門的有機銷售增長持平，而亞太地區、中東和非洲（Courier）則下降了4%。開利公司（紐約證券交易所代碼：CARR）將快遞疲軟歸因於中國住宅和輕型商業需求下降，部分被印度、日本和中東的強勁所抵消。該地區營業利潤下降14%，利潤率收縮210個基點。

此外，隨着2024年商用製冷業務的剝離，其氣候解決方案運輸部門的銷售額下降了25%。即使剔除該交易的影響，有機銷售額仍然下降了1%。

開利（CARR）本季度自由現金流改善至5.68億美元，今年迄今總額為9.88億美元，是上一年的兩倍多。營業利潤率也有所擴大：據該公司稱，調整后營業利潤率達到19.1%，上升130個基點。