行為領域擔憂掩蓋了全民健康第二季度盈利的下滑

環球健康服務公司(NYSE：UHS）是美國最大的醫療保健管理公司之一，周一公佈第二季度調整后每股收益為5.35美元。

該公司管理着數百家行為健康機構，超過了4.92美元的共識。

這家總部位於賓夕法尼亞州普魯士國王的醫院運營商報告銷售額為42.8億美元，同比增長9.6%，超過了42.4億美元的普遍預期。

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2025年第二季度，在這兩個時期擁有的急症護理醫院（在同一設施基礎上），調整后的入院人數（根據門診活動進行調整）增加了2.0%，而調整后的患者天數同比增加了1.1%。

調整后入院淨收入增長3.8%，調整后患者日淨收入增長4.7%。

在同一設施的基礎上，急症護理服務的淨收入增長了7.9%。

2025年第二季度，在同一機構的行為醫療保健機構，調整后的入院人數增加了0.4%，而調整后的患者天數增加了1.2%。

調整后入院淨收入增長8.6%，調整后患者日淨收入增長7.8%。

在同一設施的基礎上，行為醫療保健服務產生的淨收入增長了8.9%。

Universal Health運營着29家住院急症護理醫院和338家住院行為健康機構，以及61家門診機構。

Universal Health Services將2025財年調整后收益從每股18.45美元至19.95美元提高至20.00美元至21.00美元，而共識為19.68美元。

該公司將2025年銷售指引從170.2億美元至173.6億美元縮小至170.9億美元至173.1億美元，而共識為171.4億美元。

UHS將其2025年預測調整后EBITDA修訂為約24.6億美元至25.43億美元，而之前的範圍為23.6億美元至24.8億美元。

古根海姆合夥人表示，調整后EBITDA-NCI為6.43億美元，超出了6.15億美元的普遍預期。然而，在取消了最初指導中未包含的1.01億美元DPP付款以及來自華盛頓醫院的2500萬美元逆風后，該公司的基本「核心」業績弱於預期。這一缺口主要是由於行為部門的表現不佳。

分析師Jason Cjela寫道：「然而，我們認為，在其他條件相同的情況下，2025年EBITDA和隨后的FCF的提高可能會轉化為更高的股票回購，並且1.9倍的槓桿率為公司提供了足夠的靈活性來繼續增加回報。」

分析師Czilla預計，儘管過去兩周下跌了約15%（而標準普爾500指數上漲2%），UHS交易處於歷史最低估值水平，但該股在業績公佈后的交易將不均勻。由於患者數量持續面臨挑戰，投資者對行為健康領域的未來增長仍然持謹慎態度。

價格走勢：周二最后一次檢查，UHS股價上漲4.86%，至162.49美元。

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