為什麼儘管Coach表現出色，Tapestry股票仍在降温

掛毯公司(NYSE：TLR）股價周二下跌，儘管Coach品牌持續走強，但分析師重新評估了其估值。

美國銀行證券分析師洛林·哈欽森（Lorraine Hutchinson）周二將Tapestry的評級從買入下調至持有，將價格預期從95美元上調至115美元。

哈欽森觀察到，雖然Coach品牌將在未來幾個季度實現強勁增長，但該股今年迄今上漲了66%，遠高於標準普爾指數的9%，使其估值接近公允價值。

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在過去的十年里，Tapestry的平均市盈率為13倍，介於6倍到20倍之間，目前處於該範圍的高端。因此，儘管提高了價格目標，但她還是轉向了中立立場。

哈欽森還預計第四季度業績穩健，預計每股收益為98美分，符合管理層的指導，並預計銷售額增長5.4%，營業利潤率為16.4%，同時指出夏季銷售的推迟可能提振了季度末的銷售，這可能會引發財報電話會議的樂觀基調。

哈欽森指出，2026財年的指導將受到密切關注，預計銷售額將達到個位數增長和穩定的利潤率，平衡關税相關壓力和一定的SG & A效率。

分析師強調，在成功的營銷和優質產品吸引力的推動下，Coach繼續表現良好，但預計管理層預計該品牌今年不會出現兩位數的增長。

儘管2026財年的預期仍有上行空間，但分析師認為，除了Coach已經高達33.6%的營業利潤率之外，長期利潤率擴張有限。

在關税方面，哈欽森認為，隨着時間的推移，管理層可以維持盈利能力，儘管緩解措施需要幾個季度的時間才能擴大;分析師預計，2026財年關税毛利率將下降60個基點，到2027財年將完全恢復，前提是舉措規模和更高的關税税率加速了這些調整。

價格走勢：周二最后一次檢查，TLR股價下跌2.35%，至107.83美元。

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