聯合包裹（UPS）季度業績喜憂參半，因市場動盪暫不發佈業績展望

專題：聚焦2025年第二季度美股財報

聯合包裹服務公司（UPS）因難以應對市場波動，拒絕提供業績指引，這凸顯出該快遞公司在重組網絡和重振業務過程中面臨的挑戰。

　　該公司周二表示，「鑑於當前宏觀經濟的不確定性」，不會提供全年營收或營業利潤預測。UPS 對 2025 年的資本支出和股息支付給出了有限的預測，並表示仍有望通過正在進行的轉型計劃實現 35 億美元的開支削減。

　　這一模糊的前景表明，復甦仍遙不可及，且在 UPS 今年 4 月表示不會更新先前預期后，其業務的不確定性進一步加劇。儘管今年年初，許多公司因唐納德・特朗普總統貿易政策引發的波動而暫停發佈業績指引，但最近已有不少公司恢復了業績展望。

　　首席執行官卡羅爾・託梅在討論季度業績的電話會議上表示：「美國整體經濟展現出持續的韌性，但我們所在的行業，特別是美國小包裹市場，受到了美國消費者信心接近歷史低點的不利影響。」

　　這家總部位於亞特蘭大的快遞公司正努力恢復疫情初期的業務量 —— 當時消費者被困家中，紛紛轉向網上購物。此后業務量下滑，而工會罷工的威脅（導致部分客户轉向競爭對手）更是雪上加霜。由於整體經濟需求疲軟，業務量的恢復舉步維艱。該公司還在應對一些根深蒂固的問題，例如大量無利可圖的業務量以及高昂的成本結構。

　　UPS 在一份聲明中稱，第二季度調整后每股收益為 1.55 美元，略低於彭博社匯編的分析師平均預期的 1.56 美元。包裹業務營收為 140.8 億美元，好於預期。

　　截至紐約時間上午 9 點 36 分，UPS 股價下跌 6.6%，為 4 月 3 日以來的最大單日跌幅。截至周一收盤，該股今年已累計下跌 19%，而標普 500 指數上漲 8.6%。

摩根大通分析師布萊恩・奧森貝克寫道：「在財報發佈前，市場情緒就已明顯負面。目前來看，業績結果和缺乏業績指引的情況難以改變這種情緒。」

　　為解決部分困境，UPS 表示將削減超過一半的亞馬遜業務 —— 去年，亞馬遜業務佔 UPS 總營收的比例高達 11.8%。在與最大客户漸行漸遠的同時，UPS 正專注於利潤率高於低價值電子商務包裹的貨運業務。

　　為適應更小的業務量，UPS 正在關閉和整合設施、推進自動化，並削減員工數量。本月早些時候，該公司首次向全職工會司機提供自願離職協議。根據協議，司機每服務一年可獲得 1800 美元，最低離職補償為 10000 美元。

　　這次買斷計劃反映出 UPS 正處於前所未有的時期。在經歷了一個多世紀的持續增長后，該公司如今正尋求精簡其配送網絡及員工隊伍。

　　儘管 UPS 專注於提升內部效率，但在影響其業務的貿易政策方面，公司能做的有限。首席財務官布萊恩・戴克斯在與分析師的電話會議上表示，新的關税政策，尤其是取消允許某些進口商品免税進入美國的 「最低豁免額」 政策，衝擊了公司利潤最高的貿易通道，導致美中之間的日均業務量下降 35%，這一影響超出了公司的預期。

　　近幾個月來，另一項導致 UPS 成本增加的誤判是，該公司決定終止與美國郵政總局的合作關係 —— 在該合作中，UPS 將包裹交由郵政總局進行昂貴的最后一公里配送。今年，UPS 將這些配送業務收歸內部運營，卻發現成本高於預期。託梅周二告訴分析師，隨着郵政總局迎來新領導層，公司已與該局 「重新接觸」。