育兒補貼落地，嬰童概念股「幾家歡喜幾家愁」

專題：2024資本市場盤點

7月29日，即育兒補貼政策落地的第一個工作日，A股及港股嬰童概念股整體上漲。

截至當日收盤，嬰童概念股中，乳製品板塊表現亮眼，陽光乳業股價大幅上揚9.98%、騎士乳業（維權）股價攀升5.05%、貝因美股價上浮3.54%、西部牧業股價抬升1.41%、中國飛鶴股價微漲0.43%；母嬰連鎖與用品板塊中，愛嬰室股價上浮2.62%、孩子王股價上漲2.24%。

值得一提的是，今日盤中不少嬰童概念股大幅走高，但收盤時漲幅顯著收窄。

以騎士乳業為例，早間開盤股價大幅上漲至13.88元/股，漲幅高達25.27%，但隨着大筆買進賣出，股價迅速下跌，截至收盤報11.64元/股，漲幅僅5.05%。

貝因美亦是如此，早間開盤即漲停，漲幅達10.02%，但不久后股價出現回調，截至收盤報6.72元/股，漲幅僅3.54%。

當然也有例外。陽光乳業也是開盤即漲停，雖然股價在早間經歷了一段短時間的下滑，但很快回升至漲停板，並維持至收盤。截至收盤報14.99元/股，漲幅達9.98%。

不過，也不是所有嬰童概念股能抓住這波紅利，比如好孩子國際。

在育兒補貼政策的加持下，好孩子國際股價低開低走，開盤報1.16元/股，跌幅高達5.691%。截至收盤，好孩子國際股價報1.14元/股，跌幅擴大至7.317%。

深究原因，與其業績不及預期有關。在育兒補貼政策落地當天，好孩子發佈盈利警告，稱截至2025年6月 30日止六個月期間，儘管本集團收益略有增長，但預期本集團純利較2024年同期的約187.3百萬港元純利將減少約40%至50%。

另外，在今日嬰童概念股整體上漲的行情里，伊利股份、三元股份表現獨特，走出由漲轉跌的曲線。

其中，伊利股份盤中股價最高為28.3元/股，漲幅達2.06%，股價到達該高點后迅速下探，截至收盤報27.52元/股，下跌0.76%；三元股份盤中股價最高為4.99元/股，漲幅達5.72%，但截至收盤報4.99元/股，下跌1.06%。

嬰童概念股走強無疑要歸功於《育兒補貼制度實施方案》。7月28日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《育兒補貼制度實施方案》，明確為貫徹落實黨中央關於完善生育支持政策體系和激勵機制的決策部署，推動建設生育友好型社會，從2025年1月1日起，對符合法律法規規定生育的3周歲以下嬰幼兒發放補貼，至其年滿3周歲。

根據方案，補貼對象為從2025年1月1日起，符合法律法規規定生育的3周歲以下嬰幼兒。換言之，無論一孩、二孩、三孩，均可申領育兒補貼。

育兒補貼按年發放，育兒補貼國家基礎標準為每孩每年3600元，至其年滿3周歲。對於2025年1月1日及以后出生的嬰幼兒，可連續申領3年補貼，共計10800元。對於2025年1月1日之前出生且未滿3周歲的嬰幼兒，可按應補貼月數折算補貼金額。

以2023年6月出生的嬰幼兒舉例，可領取1年6個月的育兒補貼，合計共5400元。

此外，方案明確對按照育兒補貼制度規定發放的育兒補貼免徵個人所得稅。在最低生活保障對象、特困人員等救助對象認定時，育兒補貼不計入家庭或個人收入。

申領程序上，育兒補貼由嬰幼兒的父母一方或其他監護人按規定向嬰幼兒户籍所在地申領。申領人需要提供嬰幼兒的出生醫學證明、户口簿等材料，並對所提供信息及材料的真實性、完整性作出承諾。申領人主要通過育兒補貼信息管理系統線上申請，也可線下申請。

資金來源上，中央財政自2025年起設立共同財政事權轉移支付項目「育兒補貼補助資金」，對發放國家基礎標準育兒補貼所需資金，按比例對東部、中部、西部地區予以補助。地方提標部分所需資金由地方財政自行承擔。

國家衞生健康委有關負責人表示，這是一項全國性的重要民生政策，面向育兒家庭全國範圍全面直接發放現金補貼，將助力降低家庭生育養育成本，預計每年惠及2000多萬個嬰幼兒家庭。

中國人民大學人口與健康學院教授宋健介紹，從國際經驗來看，較早進入低生育社會的發達國家大多采取了發放育兒補貼的方式進行生育支持。在微觀層面，育兒補貼對不同家庭生育的促進作用存在差異，但從宏觀層面來看，總體上有利於提升生育水平或防止生育水平進一步降低。

獨立乳業分析師宋亮表示，育兒補貼政策將從多維度提振市場信心，首先，育兒補貼政策將從多維度提振市場信心，提振品牌方信心，推動其控貨控價，修復價盤，優化產業鏈價值；其次是減輕家庭育兒負擔，降低生育成本，提升生育意願，為母嬰市場注入增長動力；三是提振渠道商信心，政策刺激下母嬰消費擴容，終端動銷改善預期增強。

宋亮直言，雖然國家推出生育補貼對刺激社會生育起到推動作用，有助於提升社會生育信心，利好母嬰和乳業等行業，但也要注意人口問題並不是一個簡單的經濟問題，而是社會問題，也期待更多系統性的解決方案。