千億育兒補貼即將落地 嬰配粉賽道回暖？|行業動態

財聯社7月29日訊（記者 張晨靜）《育兒補貼制度實施方案》（簡稱「補貼方案」）昨日發佈，千億育兒補貼即將落地，「每孩每年3600元補貼」、「新生兒自帶奶粉錢」等話題成為焦點。財聯社記者從業內獲悉，生育補貼政策對刺激社會生育起到推動作用，利好母嬰和乳業等行業。

資本市場方面，嬰童奶粉概念股今日開盤飄紅，貝因美（002570.SZ）、中國飛鶴（06168.HK）、騎士乳業（832786.BJ）、 西部牧業（300106.SZ）、熊貓乳品（300898.SZ）、 三元股份（600429.SH）等多股高開。

補貼方案顯示，從2025年1月1日起，對符合法律法規生育的3周歲以下嬰幼兒發放補貼，至其年滿3周歲。2022年1月1日到2024年12月31日出生的嬰幼兒，則按照應補貼月數折算來發放相應補貼。

育兒補貼將按年發放，現階段國家基礎標準為每孩每年3600元。據國家衞健委估計，這一項全國性的措施，預計每年惠及2000多萬個嬰幼兒家庭。

貝因美相關人士向財聯社記者表示，「嬰兒配方奶銷量主要是看出生率，育兒補貼這類促進生育的政策會對行業產生積極影響。」

伊利股份（600887.SH）向財聯社記者表示，嬰幼兒奶粉與人口增長是有相關性的，國家最新出台的育兒補貼政策，中長期來看，對於年輕人結婚以及新生人口出生應該有一定提升作用。目前公司也在做一些消費者品牌教育和互動引導，從孕期到孩子，孕期管理、母乳餵養知識普及、母嬰專家諮詢服務等都有涉及，希望做到更全生命周期服務。

新生人口出生率與奶粉行業聯繫緊密，2021年全國新出生人口為1062萬人，2022年跌破1000萬，為956萬，2023年為902萬。奶粉行業增速隨之放緩，2024年，新生兒數量實現正增長，回升至954萬，但嬰幼兒奶粉行業增速承壓。

與此同時，2023年2月奶粉新國標落地，為清理庫存，奶粉企業採取各種降價促銷手段，行業競爭日趨激烈。為刺激奶粉消費，乳製品企業在政策落地前已投入大量營銷費用。

今年4月，中國飛鶴在全國範圍內啟動12億元的生育補貼計劃，符合條件的孕期家庭可獲得不少於1500元的生育補貼。隨后，伊利股份加碼推出16億元生育補貼計劃，將標準提升至每户1600元，君樂寶、貝因美、聖元、蒙牛乳業（02319.HK）等乳企均跟進推出類似的生育補貼計劃。

中國農墾乳業聯盟專家組組長宋亮向財聯社記者表示，國家推出生育補貼對刺激社會生育起到推動作用，有助於提升社會生育信心，利好母嬰用品和乳業等行業。但也要注意，人口問題不只是一個簡單的經濟問題，期待更多系統性的解決方案。

華泰證券最新研報顯示，近年來，出生人口嬰配粉行業增速承壓，由於24年新生人口數量同比有所增長，疊加政策刺激與消費信心修復，預計一段奶粉（0-6個月）需求好轉，有望帶動2025年嬰配粉行業迎來短期結構性反彈，但長期增長仍受人口基數制約。期待各省的生育刺激政策接力，助力嬰配粉行業需求實現温和改善。