漲勢透支未來？Evercore下調思科(CSCO.US)評級至「與大盤持平」

智通財經APP獲悉，投行Evercore將思科(CSCO.US)評級從「跑贏大盤」下調至「與大盤持平」，但維持72美元的目標價不變。

以Amit Daryanani為首的分析師團隊表示：「我們認為，管理層在拓展雲計算/人工智能(AI)市場方面表現穩健，公司整體戰略依然可靠，但當前股價已基本反映這些利好因素，未來12個月的風險回報比將趨於平衡。」

分析師指出，下調評級是因為思科股價已接近其72美元目標價(差距在6%以內)。該股近期表現強勁，過去12個月累計上漲46%，遠超同期標普500指數17%的漲幅。

分析師補充道，思科股價上漲主要得益於核心企業網絡業務的周期性復甦，以及市場對其雲計算和AI業務的樂觀預期。公司近期披露的AI訂單數據進一步強化了這一市場預期。

不過分析師認為，與其他AI概念股顯著的估值提升相比，如果思科不披露具體的AI業務收入數據，將難以被市場認可為AI領域的贏家。目前公司僅公佈了AI訂單量，且似乎無意披露相關收入細節。

Daryanani團隊還列舉了其他制約因素：訂單增長率面臨更高基數壓力;安全與可觀測性業務持續表現不佳;園區網絡復甦紅利已基本釋放，增長動能或僅能維持一至兩個季度;加之首席財務官更迭，公司對2026財年的業績指引可能較市場預期更為保守。