育兒補貼新政落地首日 好孩子國際業績暴雷拖累相關個股

財聯社7月29日訊（編輯 胡家榮）中共中央辦公廳、國務院辦公廳7月28日發佈的《育兒補貼制度實施方案》（下稱《方案》）引發市場持續關注。這項將於2025年1月1日起實施的全國性政策，明確為符合條件的3周歲以下嬰幼兒按年發放現金補貼，國家基礎標準定為每孩每年3600元，直至年滿3周歲。

值得注意的是，對2025年1月1日前已出生、不滿3周歲的嬰幼兒，也將按應補貼月數折算進行補發。國家衞健委相關負責人表示，此項政策預計每年惠及超2000萬個家庭，旨在顯著降低家庭生育養育成本。

政策落地提振行業預期 券商看好母嬰消費復甦

《方案》的出臺被視為國家層面對提振生育率、減輕育兒負擔的實質性舉措，市場普遍認為將直接利好母嬰消費與輔助生殖產業。

方正證券指出，育兒補貼制度落實了年初政府工作報告的要求，是從全國層面邁出促進生育的重要一步，后續或有更多鼓勵政策持續推出。

華西證券則分析認為，地方性育兒補貼政策有望在國家補貼指引下加速出臺。短期看，現金補貼將直接降低家庭生育成本並提振生育意願，尤其利好對價格更敏感的下沉市場，母嬰消費品(如奶粉、用品)及月子中心等行業將受益；長期則需要托育、教育等配套政策跟進，早教及少年培訓機構前景可期。

*儘管政策利好明顯，但資本市場對相關概念股的反應卻顯著分化。截至發稿，多數個股下跌，比如好孩子國際(01086.HK)跌8.13%、錦欣生殖(01951.HK)跌5.65%、中國飛鶴(06186.HK)跌1.07%，而僅有澳優(01717.HK)漲4.08%。

注：三胎概念股的表現

為何好孩子國際領跌相關個股？

事實上，好孩子國際的下跌主因並非受到走勢分化影響，而其自身的業績成為導火索。根據公告，該公司預計，上半年收入略有增長，但純利將較2024年同期約1.87億港元大幅減少40%至50%。

對於上半年利潤的下滑，好孩子國際解釋稱，主要由於集團於美國市場的業務的溢利減少。這主要歸因於額外增加的關税成本、為遵守新頒監管標準導致汽車座椅產品的成本增加、在零售商門店陳列新產品的相應成本增加、舊款產品的促銷力度加大及所產生的營銷費用增加。

值得注意的是，公司早在一季度財報中就已預警2025年營收和盈利能力將承壓。

根據公開數據，好孩子國際的業務覆蓋推車、汽車座椅及其他嬰童用品。其中市場涉及歐非中東印度市場、美洲市場、亞太市場，這三大區域的收入佔比依次為43.03%、36.16%、20.18%。