黃金牛市未完？富達看高至4000美元 押注鴿派美聯儲+弱美元

智通財經APP獲悉，富達國際(Fidelity International)表示，隨着美聯儲降息以提振美國經濟、美元走弱以及各國央行持續增持黃金，到明年年底，金價可能觸及每盎司4000美元。

多資產基金經理伊恩·薩姆森(Ian Samson)稱，公司仍對這一貴金屬持看漲態度。4月金價創下每盎司3500美元以上的歷史新高后有所回落，近期部分跨資產投資組合已增持黃金。

「我們看漲的理由是，美聯儲轉向鴿派的路徑愈發清晰，」薩姆森在接受採訪時表示。他補充道，過去一年，部分基金將黃金配置比例從5%提高了近一倍。此外，8月通常是市場表現較弱的時期，因此增加資產多樣性「合情合理」。

今年以來，金價已累計上漲逾25%。這一方面得益於美國總統唐納德·特朗普重塑全球貿易的激進舉措引發的不確定性、中東及烏克蘭地區的衝突，另一方面也受到各國央行持續購金的支撐。不過，過去幾個月金價波動區間收窄——由於美國貿易談判取得一定進展，市場對全球經濟最糟情景的擔憂有所緩解，避險需求略有降温。

薩姆森提到特朗普政府的關税政策時指出：「或許今年年初擔憂的‘末日情景’會得以避免，但最終，美國約11%的經濟領域(即進口環節)將面臨約15%的‘税收’——這相當於一次相當幅度的加税，預計會拖累經濟增長。」

富達國際對黃金的樂觀預期與高盛集團相近，高盛近幾個季度多次表示金價最終可能漲至每盎司4000美元。但也有機構持謹慎態度，例如花旗集團就預測金價將走弱。目前現貨黃金價格約為每盎司3310美元。

美聯儲官員本周將召開貨幣政策會議。儘管預計本次會議不會調整利率，但主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)可能面臨部分官員的反對——這些官員希望為放緩的勞動力市場提供支撐，其中可能包括理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)和負責監管的副主席米歇爾·鮑曼(Michelle Bowman)。

薩姆森認為，若美國經濟放緩，鴿派陣營在政策制定中的影響力可能增強;而在經濟增長疲軟的環境下，美元往往會走弱。此外，由於特朗普持續呼籲降息，鮑威爾(其美聯儲主席任期將於明年5月結束)很可能會被一位「更傾向於」降低借貸成本的人士取代。

黃金本身不產生利息，因此通常在美元走弱和利率下降時受益。

薩姆森補充道，全球各國央行可能會繼續購金;同時，不斷擴大的財政赤字(尤其是美國的赤字)將進一步強化黃金作為硬資產的吸引力。

「誠然，黃金已漲了不少，但回顧黃金的牛市周期——比如2001年至2011年，其年化漲幅達20%;而從2021年至今，黃金年化漲幅同樣為20%。因此，在一輪牛市中，當前漲幅未必已過度透支。」